指数涨个股个基不涨？有色板块怎么投？

2021年以来，A股市表现强势，上证综指上涨4.27%，沪深300上涨6.79%，申万一级行业中，有23个实现了上涨，有色金属以9.81%的涨幅位列第四。 数据来源：Wind，截至2021/1/21
而本周四，随着小金属（锂和稀土）的持续拉升，有色板块再次领涨，录得了3.53%的涨幅，稀土概念更是得益于新能源、家电、消费电子、风电等领域的强劲需求预期，大涨近10%，其中北方稀土、五矿稀土、广晟有色等稀土行业股票均涨停（数据来源：Wind，截至2021/1/21）。
截图来源：Wind，截至2021/1/21

虽然指数甚至行业板块表现突出，但在一些电商平台上，部分小伙伴很“伤心”，说是指数涨个股不涨，个基也不涨，这是怎么回事？小编也很懵圈，稍作统计，发现了其中的差异。

这一周，可统计的4147只股票，平均涨跌幅-2.46%，最大61.09%最小-49.45%，1116只上涨，占比26.91%；而1775只可统计的Wind股票型基金，平均回报4.09%，最大14.55%最小-4.32%，1699只基金获得正回报，占比95.72%（不计算交易及持仓成本，数据来源：Wind）。
原来是指数涨，个股不涨，个基涨。更重要的是，个股上涨比例似乎接近二八开。这会是规律性现象么？

2019年至今

投基赚钱概率远超炒股

我们拉长时间周期再比较下，2019年市场回暖至今，截至2021.1.20，上证综指上涨43.67%，沪深300上涨81.90%，申万一级行业中，26个行业上涨2个下跌，有色金属以77.65%位列涨幅第10，第1的是食品饮料218.48%。
这期间，个股方面，平均涨幅51.68%，最大2421.86%最小-94.22%，2634只股票上涨，占比63.36%；而可统计的1021只Wind股票型基金，平均回报109.65%，最大332.82%最小-15.00%，1011只基金获得正回报，占比99.02%（不计算交易及持仓成本，数据来源：Wind）。
据此，我们可以发下，“炒股”很可能真的是不如“投基”，如下图所示，整体而言，2019年以来，基金的赚钱概率明显高于炒股。
资料来源：Wind，数据周期：2019.1.1-2021.1.20

A股机构化

催生公募基金四次“抱团”

为什么会这样？最主要的原因之一就是A股机构化趋势。机构投资者的投资逻辑和方式与散户有很大的不同，而且经常喜欢“抱团”，无论是理解为抱团取暖还是抱团出击。从2006年开始至今，公募基金逐渐成为A股机构投资者的代表之一，曾经出现过4次明显的“抱团行动”。
资料来源：如是金融研究院

结合这些时段的国内外经济大势，我们发现，机构投资者抱团时“关注”的行业是随着宏观和中观经济形势密切相关的，而且“持续周期”惊人的一致。而最近的一次抱团起点是有争议的，也有人认为是从2017年开始的，离“瓦解”应该还有近1年。

有色板块异动

“散伙”还是再抱团？

前述今年开年以来表现最好的有色金属板块，机构投资是否受到了机构投资者的青睐？
Wind数据显示，2015年以来，出现了两次加码和换挡现象，有色金属板块机构投资者平均持股比例最低时也超过了30%，且一直高于全A平均。与此同时，公募基金的持仓比例变化，与所有机构投资者平均几乎保持了“神同步”，并且大有可能出现连续三年上升的态势。
资料来源：Wind，单位：%，数据周期：2015.1.1-2020.9.30
众所周知，A股“顺周期”火力已开，备受机构投资者喜爱的有色金属板块未来的投资机会是有一定的确定性的，怎么投就很有讲究了，这可跟我们的小金库息息相关，马虎不得。
开年第二周至今（2021.1.20），市场整体回调，14个行业下跌14个行业上涨，有色金属跌4.15%，但受拜登表态支持恢复对电动汽车的激励措施，19和20日新能源和与之密切相关的有色金属连续大涨，把过去多日的回调幅度给拉回来不少，更走出可蓄力突破前期高点的态势。
而这期间，有人逃离有人入局，一些小伙伴认为机构投资者抱团“散伙”，担心后市不力；另一部分小伙伴则认为，过去公募基金的抱团模式是“抱团-申购-买入抱团板块-抱团板块继续跑赢-吸引更多存量资金加入抱团”，现在正是逢跌入局或加仓的好机会。

你作何判断？如若不想做判断，那就定投吧，只要看好未来几年的走势即可。

风险提示

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