基金经理雷俊

长城创业板指数增强C 【006928】

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昨日A股两市延续昨日的上涨，其中创业板盘中刷新近五年半新高，成交额大幅上升。1月22日早盘，A股三大股指表现分化，沪指震荡下行，失守3600点，创业板指冲高回落，截至上午11点，创业板指为当日唯一收益为正的指数，沪指和深指均为绿，可以说从2020年以来，创业板的表现大家都有目共睹。

回顾2020全年，上证指数累计上涨13.87%，深证成指累计上涨38.73%，创业板指累计上涨64.96%，创业板指再度领涨全球主要股指。尤其在疫情影响下，这样的涨幅更令人叹为观止，投资者的目光再次聚焦到这个充满科技基因的指数。

展望2021年，科技浪潮正当时。科技产业对技术周期和政策导向非常敏感。技术周期是科技发展的内在驱动力，决定着产业的发展方向和空间；而政策能够引导、扶持和催化科技产业的发展。因此我们可以从政策和技术两个方面来探讨当下创业板的投资机会。


政策助力科技企业发展

随着国内外局势的变化，科技创新逐渐成为国家战略、产业企业以及社会公众关注的焦点。在2020年中央经济工作会议中，强化国家战略科技力量被提到首要位置。2021年是“十四五”的开局之年，在“十四五”和双循环发展格局的时代背景下，科技创新的战略地位将进一步提升，成为未来几年我国经济与资本市场发展的主线。相应地，资本市场监管层也在不遗余力地支持创新创业企业的成长。


科技浪潮的趋势——科技周期与国产替代

对于国内科技产业来说，当前既处于5G通讯引领的新一轮科技周期，又处于外部贸易摩擦倒逼国产替代的阶段。在新的赛道上，国内5G基础设施建设领先世界，叠加产业链不稳定性的提升，国内科技企业有了弯道超车的契机。

科技行业技术周期特征明显，一般在十年左右会发生技术大革新，期间叠加若干小周期。

科技周期的核心推动力来自半导体技术迭代，而中美贸易摩擦倒逼国内科技企业加速半导体等核心零部件国产替代，从长远来看促进了国内科技制造行业的发展。2018年开始，美国逐步增加中国商品进口关税，并且限制一些中国高科技公司在美国开展业务或从美国公司采购科技产品和技术。这导致中国科技公司原材料供应出现不确定性。面对外部压力，国内科技企业开始将电子原材料由进口转为内需，刺激了国产电子元器件的发展，加速了电子产业链国产替代的进度。

从资本市场的角度来看，每一个时代的科技浪潮，都能带来相应科技指数的牛市，而支持这些科技指数上涨的核心，来自各时代科技革新或应用创新的科技公司。因此，在科技周期与国产替代的双重作用下，国内科技创新的肥沃土壤，将给予创新创业企业足够的成长与腾飞的空间。


创业板指的科技创新基因与高财务质量属性

创业板指由深圳证券交易所发布，由最具代表性的100家创业板上市企业股票组成，反映创业板市场层次的运行情况。在创业板指成分股中，新兴产业、高新技术企业占比高，成长性突出，兼具价值尺度与投资标的的功能。

创业板指具有鲜明的科技属性，像医药、电力设备及新能源、计算机、电子等对科技研发制造要求高的领域倾斜。

2019年以来，创业板指成分股公司盈利性、成长性及现金状况显著改善，并且未来两年净利润及营业收入的预期增速均高于其他主要宽基指数，具有良好的投资价值。



创业板指最新动向（2021.01.21）（部分组成股）：

宁德时代：收盘391.3元，涨跌幅-0.03%；

东方财富：收盘39.68元，涨跌幅5.95%；

迈瑞医疗：收盘456.91元，涨跌幅2.78%；

爱尔眼科：收盘75.49元，涨跌幅0.12%；

汇川技术：收盘102.0元，涨跌幅9.2%；

智飞生物：收盘150.9元，涨跌幅6.19%；

亿纬锂能：收盘105.61元，涨跌幅1.32%；

温氏股份：收盘18.34元，涨跌幅0.49%；

泰格医药：收盘176.04元，涨跌幅1.2%；

阳光电源：收盘93.4元，涨跌幅1.3%；

沃森生物：收盘37.35元，涨跌幅1.49%；

卓胜微：收盘684.44元，涨跌幅2.77%；

康泰生物：收盘165.18元，涨跌幅5.57%；

先导智能：收盘96.78元，涨跌幅6.29%；

芒果超媒：收盘90.51元，涨跌幅5.87%；

深信服：收盘305.0元，涨跌幅5.17%；

蓝思科技：收盘40.02元，涨跌幅2.93%；

金龙鱼：收盘137.31元，涨跌幅0.34%；

三环集团：收盘41.61元，涨跌幅1.49%；

华测检测：收盘28.09元，涨跌幅4.58%；

英科医疗：收盘254.35元，涨跌幅4.35%；



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