凯石基金四季度报告新鲜出炉,我们整理了基金经理对市场的展望,希望能为您提供参考。

王磊

凯石湛混合基金经理

2020年第4季度市场整体上有非常良好的表现,但各行业板块之间表现差异也非常突出。沪深300和创业板指分别上涨13.60%和15.21%,申万一级行业中,有色金属、电气设备和食品饮料涨幅居前三,分别上涨30.31%、29.73%和25.73%,相关新能源、新能源汽车和白酒等行业相关个股都有着非常显著的涨幅。而计算机、通信、传媒和商业贸易板块反而分别涨幅为-6.85%、-7.01%、-9.61%和-10.56%。

2020年第4季度市场把"高估值、高波动"演绎得非常充分,在这种市场环境下,我们依然坚持既定的策略,坚持优质公司和合理估值并重的策略,既关注传统制造业中景气、估值双底部的有色、能源、化工行业,同时也对于第4季度跌幅较大但前景依然广阔的半导体、计算机等板块有一定的布局。本基金产品在第4季度有较好的表现,凯石湛A/C份额净值增长率分别为10.03%和9.52%,一定幅度跑赢基准。

目前本基金产品主要持仓以周期性的传统行业龙头和有较好质地的科技股为主。虽然当前市场对于这类公司并没有太高的关注度,但我们认为,随着流动性最宽松的时刻正在过去,市场结构性机会存在较强的估值回归压力,均衡配置是当下更优的策略。展望2021年,我们认为市场低估了均值回归的力量,低估值板块估值修复的确定性还是非常高的,未来我们关注的重点将集中在这些领域。

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