2020年经济运行稳定恢复，央行公开市场操作灵活精

根据美国约翰霍普金斯大学最新发布的新冠疫情统计数据显示，截至北京时间1月22日13时左右，全球累计确诊病例超过9747万例，累计死亡病例超过208万例。海外疫情形势依然严峻，美国累计确诊病例超过2462万例，累计死亡病例超过41万例。欧洲疫情继续恶化，英国累计确诊病例超过355万例，法国累计确诊病例超过304万例，西班牙累计确诊病例超过245万例，意大利累计确诊病例超过242万例。新兴市场国家形势仍不乐观，印度累计确诊病例超过1061万例，仅次于美国，累计死亡病例超过15万例。巴西累计确诊病例超过869万例，累计死亡病例超过21万例。国内疫情呈现多点散发、局部聚集，疫情防控不可松懈。

1月18日，国家统计局公布2020年经济数据，经济运行稳定恢复，就业民生保障有力，经济社会发展主要目标任务完成情况好于预期。全年全国规模以上工业增加值比上年增长2.8%。2020年12月份，规模以上工业增加值同比增长7.3%，比上月加快0.3个百分点，环比增长1.10%。全年全国固定资产投资（不含农户）518907亿元，比上年增长2.9%。分领域看，基础设施投资增长0.9%，制造业投资下降2.2%，房地产开发投资增长7.0%。2020年12月份，固定资产投资环比增长2.32%。全年社会消费品零售总额391981亿元，比上年下降3.9%。2020年12月份，社会消费品零售总额同比增长4.6%，环比增长1.24%。 央行本周公开市场累计开展6140亿元逆回购操作，本周有160亿元逆回购到期，当周净投放5980亿元。本周资金面整体紧张，隔夜和7天回购加权利率先上后下。为对冲税期高峰等因素的影响，央行于周三和周四连续两日公开市场单日净投放超过2000亿元，维护银行体系流动性合理充裕。税期高峰过后，周五央行灵活精准开展公开市场逆回购操作，实现零净投放，充分体现了央行根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点，把握好时度效。 债券市场方面，本周市场关注焦点仍在于流动性。尽管资金面较为紧张，但央行连续两日大额净投放提振市场情绪，并进一步强化春节前后资金面“稳”的预期，本周债市整体偏强。我们认为短期内债市仍将维持震荡格局，将继续关注短久期中高等级信用债，以票息策略为主，并重视提升组合整体的流动性；坚持稳健投资风格，严控信用风险。我们建议投资者在震荡市中要保持耐心，更加关注长期持有债券基金所带来的稳健收益。
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