军工后期走势展望

提到军工，很多人并不关注，或者说其持续低迷行情让无数人失望。从2015年牛市见顶调整以来，军工板块一直表现不佳，即使2017年军工混改开启，很多人寄予厚望，也未有太多表现，2019年虽然有所好转，却缺乏持续。2020年军工一改之前低迷行情，七、八两个月上涨接近50％，军工ETF增量申购明显。

最近股市波动幅度加大，大盘来到3600点附近，各大板块轮番上演。之前强势的军工，也在频频异动，但涨幅却大不如前，很多人在军工还值得关注吗？

小编对军工未来行情存满信心，认为军工行情有望继续:

1，2020年军工快速反弹有其偶然因素，新型事件给全球经济带来下行压力，军工需求导向性强，受市场经济影响较小。同时国家为刺激经济增加，采取积极的财政政策，军工作为积极财政政策加大采购方向，也带动武器装备需求提升，为军工企业盈利能力增加，起到积极推动作用，带动业绩增长明显。

另外局部局势不太乐观，甚至出现激化，带动武器装备需求显著提升，军工板块投资价值提升，推动板块快速走高。目前这些因素并未完全消除，对于军工走势仍有推动作用。

2，军工是一个国家实力的象征，我国一直比较重视军工企业发展，从军工混改到“十四五”期间军工国产替代加速，都说明这一点。受益于军备换装和国际局部局势不太乐观，军贸和国内需求激增，订单环比持续提升，带动军工业绩持续增长。

2020年是军工产品研发集中爆发周期，包括飞机、航天装备、舰船等在内的多个领域都有新型号问世。由于需求明确，从而能够带动其子行业和板块增长。叠加军工混改效果显现，军工企业业绩改善明显，今年前三季度军工业绩整体呈稳定增长趋势，Q3 单季度业绩表现强劲，营收同比增长 29.43%，归母净利润同比增长 82.75%，景气度持续提升。

3，估值低。军工企业由于历史问题缺乏定价权，板块估值要高于其他行业，从估值高低不能判断出前景，需要和以往估值水平相比。军工板块虽然有所上涨，但整体依然处于低估范畴，比历史估值47%都低，上涨空间很大。

军工板块走势并不完全依托于估值，容易受信息面影响，波动较大，具有高弹性特征。随着多款疫苗相继上市，新型事件有望妥善解决，各国都在加速疫苗投放，市场对明年全球经济回暖非常有信心。

宏观经济向好成为股市有利支撑，明年随着流动性改善和市场风险偏好回升，有望开启新一轮牛市。而每一轮大牛市到来，军工股都不会缺席，且走势要强于大盘，经济回暖对军工也是有利支撑。基于大盘长期走势乐观预期，军工板块具有较好的前景。

4，关注以往军工行情趋势，军工板块除了随股市行情同步波动外，受信息面作用，自身还具有很强的周期性，每年国庆前和春季都会迎来表现机会。随着春节临近，军工将步入春季周期性行情中，走势表现相对强劲。

因此，军工有业绩驱动，估值又相比历史同期，整体处于合理范畴，景气度大幅提升，板块成长性凸显，市场关注度持续升温，行情有望继续。

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