张裕A的股东群里,小股东们总是“聊得热火朝天”,尤其是张裕A公开了2020年业绩预告之后,小股东们直接“炸锅了”。

1月22日晚间,烟台张裕葡萄酿酒股份有限公司(股票简称“张裕A”)发布了2020年度业绩预告,归属于上市公司股东的净利润在4.6791亿元和5.7063亿元之间,与2019年11.4125亿元相比,降幅在59%-50%之间。

对于2020年业绩腰斩,张裕A方面给出了三个理由,一是受疫情等因素影响,国内葡萄酒市场整体持续萎缩,导致公司营业收入同比出现较大幅度下滑,削弱了盈利能力。

二是2019年,烟台张裕集团有限公司(下称“张裕集团”)承诺将应用于宣传张裕等商标和《商标许可使用合同》产品的商标使用费差额累计2.3177亿元(含增值税金额)以应收取的2019至2022年4个年度的商标使用费予以抵顶,如有不足则不足部分在2023年一次性补齐,如有多余则从出现多余的年度开始收取多余部分的商标使用费。

为此,张裕A按照企业会计准则和相关会计制度,已于2019年将上述商标使用费差额扣除增值税后的金额2.1865亿元计入了2019年度损益,因该事项计入2020年度损益的金额为零。

三是2020年,张裕收购了张裕集团的旅游业务。为此,张裕A在披露2020年度财务数据时,将按照企业会计准则和相关会计制度,对上年度(即2019年度)已披露的2019年度数据进行追溯调整。受此影响,归属于上市公司股东的净利润上年同期数预计调整增加1152万元,每股收益上年同期数预计调整增加0.1元。

“基于上述三方面原因,2020年度归属于上市公司股东的净利润和每股收益与上年同比出现较大幅度下降。”张裕A方面表示,公司目前经营压力仍较大,还没有找到非常有效的与消费者持续沟通,以及产品在终端快速动销的方法。“我们判断2020年(葡萄酒)行业可能已经见底,下行空间不大。”

数据显示,2020年前三季度,张裕A实现营业收入约为21.93亿元,与去年同期35.54亿元相比,下滑38%左右;归属于上市公司股东的净利润接近4.04亿元,相较于2019年前三季度7.41亿元,降幅在45%以上。

《五谷财经》粗略计算一下,2020年第四季度,张裕A归属于上市公司股东的净利润在6415万元和1.6687亿元之间,而去年同期则约为3.89亿元,降幅在84%和57%之间

张裕A在2020年第四季度里的业绩表现,不仅让小股东们“大跌眼镜”,就连证券机构也“始料不及”。

2020年11月下旬,中银国际曾在研报中表示,张裕A2020年第四季度业绩有望触底反弹,2021 年展望出较高的业绩弹性。

有意思的是,虽然2020年以来,张裕A的业绩在下滑,但股价却在上行,业绩与股价形成了“冰火两重天”的势头,也是迷之操作。

如果用“朱门酒肉臭”来形容白酒上市公司的话,那葡萄酒行业则是处于“路有冻死骨”的状态之中,张裕A也不能幸免于难。

但幸福总是来得太突然,2020年11月28日起,我国对澳大利亚进口相关葡萄酒实施临时反倾销措施,保证金比率107.1%-212.1%,澳大利亚是我国进口葡萄酒第一大国(占比38%)。

据了解,在葡萄酒市场上,最近几年来自澳大利亚的葡萄酒增长较快,主要是国内消费者可能更喜欢它的口感,加之澳大利亚的葡萄酒存在补贴,同时没有关税,拥有很强的竞争力。

因此,反倾销有利于优化国内葡萄酒市场格局,作为国内葡萄酒龙头企业,中银国际认为,张裕A有望把握机遇加速获取市场份额。

“虽然反倾销有利于国内葡萄酒企业抢占市场,但还有来自其他国家的葡萄酒品牌,张裕A能否借此崛起,存在较大的不确定性;同时,近年来国内葡萄酒市场整体势衰,张裕A也是孤掌难鸣,”一位证券从业人士告诉《五谷财经》,一旦中澳关系趋缓,反倾销措施就会被直接或是变相取消,所以这个措施未必能够成为张裕A“绝地逢生”的刺激剂。

“在国家对澳大利亚的葡萄酒进行反倾销调查后,公司认为短期内是一个抢占市场的机会,但是长期还是要立足于自身的发展,首先就是产品的品质,第二就是与消费者沟通的能力。”张裕A方面指出,公司目前的产品品质过硬,竞争力过硬;目前的难点就是由于葡萄酒市场较为碎片化,寻找目标客户存在一定的困难,以及如何更好地向消费者推广张裕的产品。

为此,张裕A通过区块链技术,建立智慧商城,会员小程序,同时通过销售团队以及经销商,开品鉴会、回厂游等手段,不断拓展销售渠道,扩大消费群体。

以张裕A最新推出的区块链技术,“三码合一”,未来每一瓶产品都会有追溯码,防伪码和营销码;消费者通过扫码,可以进入张裕A的网上商城,成为会员,这有利于未来张裕A根据消费者的购物偏好,推出有针对性的产品和营销措施。但是,这些方法见效仍有一段要走,张裕A还要继续上下而求索。





相关证券:
  • 张裕A(000869)
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