民生加银每周视点——创业板强势反弹

一周市场回顾：
上周上证指数上涨1.13%。
各指数普涨，上证50指数上涨0.75%，沪深300指数上涨2.05%，中证500指数上涨3.43%，中小板指数上涨3.96%，创业板指数上涨8.68%。
行业表现方面：
上周电气设备、医药生物、化工上涨，分别上涨10.21%、7.79%、 6.68%；建筑装饰、非银金融、通信跌幅相对较大，分别下跌2.10%、1.53%、1.44%。
数据来源：Wind资讯

重要政策和经济数据
1、1月18日，经参头版：坚持“房住不炒”未来楼市加杠杆空间有限。加强房地产企业融资管理和金融机构房地产贷款集中度管理，是坚持“房住不炒”定位以及全面贯彻落实房地产长效机制的坚实一步，必将对未来房地产市场经营管理和发展模式产生重要影响，也从根本上改变了过去房地产高杠杆运营的惯性。
2、1月19日，银保监会主席郭树清表示，中国的产业政策总体上与市场导向改革保持一致，银行与国有企业之间财务完全独立。在资本、劳动力、土地等传统要素投入强度下降情况下，必须将创新作为现代化建设核心动力。必须长期坚持“两个毫不动摇”，同等重视发展公有制经济和非公有制经济。坚决反对垄断和不正当竞争行为，坚持金融创新必须在审慎监管的前提下进行。
3、1月20日，国家发改委召开例行新闻发布会，回应经济热点问题时指出，“2021年政策要全面退坡甚至是退出”说法并不正确，宏观政策肯定会与保持经济平稳运行实际需要相匹配，不会出现“急转弯”；下一步将根据经济运行实际情况，做好政策进退之间平衡，应对好各种不确定性，2021年有条件、有基础保持我国经济平稳发展。
4、1月20日，国家能源局发布2020年全国电力工业统计数据。数据显示，2020年，全国电源新增装机容量19087万千瓦，其中水电1323万千瓦、风电7167万千瓦、太阳能发电4820万千瓦。
5、1月21日，国务院全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》以及“十四五”规划和二〇三五年远景目标纲要（草案）。国务院领导人强调，要保持宏观政策连续性、稳定性和可持续性，保持对经济恢复的必要支持力度，保持经济运行在合理区间。
6、1月22日，国务院常务会议部署强化措施、完善制度，坚决制止涉企乱收费，有序做好法定税费征缴工作，确保不增加企业和群众不合理负担。会议要求有序做好法定税费征缴工作，不得自行对历史欠费进行集中清缴，不得因社保费征收职责划转使企业特别是中小微企业增加缴费负担，今年所有省份要保持社保费现行征收方式不变。
7、经济数据：2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，第四季度GDP实际同比增速+6.5%。12月全国调查失业率5.2%（前值5.2%）；工业增加值同比7.3%，保持强劲增长；全国服务业生产指数同比增长7.7%；社会消费品零售总额名义同比+4.6%（前值+5.0%）；制造业投资增速继续修复至-2.2%，较前值回升1.3个百分点。1-12月整体固定资产投资增速为2.9%。

策略观点

1月20日拜登在美国联邦最高法院首席大法官约翰罗伯茨的主持下正式宣誓就职成为美国第46任总统。拜登政府近日发布工作备忘录，其中明确新政府上任以后的工作重点，并为拜登任期的前10天进行了明确的工作规划。整体工作重心将围绕大流行，经济，环境和种族平等四个方面开展。
一是首日重返巴黎气候协定并推翻“禁穆令”。二是首日落实助学贷款递延、住房驱逐延期等措施。三是次日签署命令推动学校复学以及企业复工；落实财政刺激投放。四是签署命令激励购买美国本土货物；对有色人种社区进行改革。拜登还计划在2月公布《重建美好复苏计划》基建方案。
展望后续，可在震荡休整期进行结构调整，关注年报和一季报业绩高增的低位板块。结构上，一方面，以国防装备、消费电子、半导体为代表的高景气品种，经历了前期休整，在后续年报和一季报的预告及正式报告驱动下，可积极关注布局；另一方面，顺周期板块，估值处在历史低位，在经济温和弱复苏的背景下，部分优质龙头景气环比改善，预计有结构性和波段性机会，积极关注银行、交运、可选消费细分龙头等板块。

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