25日早盘，白酒股全线拉升走强，洋河股份涨停，古井贡酒、酒鬼酒涨超5%、泸州老窖、五粮液、今世缘涨超4%。
贵州茅台涨2.65%，连续第四日上涨，股价再次升至2100元上方。
食品ETF（515710）早盘交投活跃，30分钟成交额1.3亿元，盘中一度涨超3.2%，日线站上十日线。
1.25最新机构观点：
【中信建投食品饮料:疫情反复建议关注居家消费受益板块，白酒板块调整即是买点】
白酒：疫情影响有限，调整即是买点
疫情近期点状爆发，政府出于防疫考虑，鼓励居民就地过节，并对大型聚会及聚餐进行限制。对白酒消费影响如下：1、公司年会、大型聚会（家族、同学会等）等活动取消，白酒消费场景消失，但小范围的亲友聚餐受影响较小；2、春节回乡人数减少，相应的走亲访友的礼品赠送减少。此次疫情虽然有所抬头，但防控措施较20年春节到位，料对白酒消费影响要远小于去年同期。
整体来看，此次疫情对白酒影响程度弱于去年同期，不同价格带白酒受影响不同。头部企业在20年通过优异的表现证明每次行业性的危机总是利于头部企业进一步提升市场份额，行业呈现强者恒强的格局。近期由于估值压力及疫情担忧，白酒板块出现一定幅度上调整，我们认为短期波动并不影响头部白酒企业的成长逻辑，看五年成长确定性依旧非常强，回调即是买点。
食品板块：建议关注疫情下的居家消费投资机会
新冠疫情当前点状爆发，考虑春运人口流动，政府鼓励居民就地过节。返乡需要核算检测，且要求7天隔离，政策大大加大了返乡或者出行的难度。可预见今年春节人口的流动性将大幅下降，宴席、聚餐、玩乐的场景也将有所减少，因此居家消费场景边际上将大幅增加。
从投资逻辑上看，比较接近弱化版的2020Q1，居家消费作为疫情受益股率有望形成下一阶段的投资主题。食品板块之前的问题在于估值高位，原本市场预期21年上半年居家消费的场景将会弱化，业绩恐难超预期，估值业绩匹配性不佳。如果疫情在今年Q1继续限制了大家的出行意愿及政策，居家消费又将成为21年春节期间主流，业绩端有望实现上修，估值增速匹配性更具性价比。
【天风证券食品饮料：白酒板块企稳，短期波动不改长期向好趋势】
从需求端来看，疫情本土病例范围扩大，预计春节留地过年比例上升，白酒消费宴席场景受损，消费升级持续。本周新增确诊病例省市扩大至上海、北京、山西，北上为全国一线城市，每年返乡人员众多，确诊出现后，我们预计会有2种趋势：
一是留在本地过年比例大幅增加；
二是提前返乡人员增多，而随着疫情范围的扩大，各省市的疫情防控力度加强，大型的聚会场景会严格限制，而人们过年聚会的心情犹在，预计小型聚会、本地聚会场景增多。对白酒的消费场景，受影响最大的是宴席场景，聚会场景会待持续再观察，而送礼和小范围聚饮场景不受影响，也即对两头影响小，中间量稍的影响。但另一方面，经过2020年的挺价，以及前段酒企的提价推新，次高端价格带仍延续消费升级趋势，吨价提升，反映到21Q1，业绩弹性大。
从供给端来看，春季是白酒消费旺季，通过提价等手段确保打款正常。近期有部分厂家的提价行为，我们认为一者是因为抬升价格仍是未来消费升级方向，二者通过提价也可督促经销商提前打款，三者提价也是为了挺价。
从供需端综合来看，白酒批价震荡，市场近期的波动主要受资金及情绪影响，企稳回升，我们认为短期波动不改长期向好趋势，调整较多核心逻辑不变的公司值得关注。从供需结合来看，高端和低端几乎不受影响，次高端部分消费场景量受影响，价仍持续提升，基本面预计21Q1收入持续环比好转，业绩弹性更大。回顾市场，近期板块回调较多，有回升态势，主要是资金及情绪面的影响，但主要逻辑未变，下调较多的核心优质标的值得关注。
从投资角度而言，每手接近21万元的高门槛就很难满足一些中小散户的投资需求，也不易分散风险，相对而言食品ETF（515710）的交易门槛则亲民的多，食品ETF（515710）目前价格不足1元，每手交易门槛仅有100元不到，且ETF卖出没有印花税（股票为1‰），投资高效便捷。
食品ETF（515710）白酒权重高达57%，成份股不仅集中覆盖贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒等热门白酒股；同时兼顾调味品、乳品、食品综合精品龙头上市公司，为投资者提供一键介入50只食品龙头股投资的便捷工具。
【风险提示】中证细分食品饮料产业主题指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。华宝基金对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表华宝基金或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。华宝基金公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。在投资基金前请仔细阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，了解基金产品情况、基金投资范围，选择适合自身风险偏好的基金产品。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
