来源：摩根资产管理

美联储公开市场委员会最新的会议纪要显示，美联储官员投票支持继续以每个月1200亿美元的速度实施资产购买计划。但是，一些官员已经开始关注，是否需要削减货币刺激。

这引起了市场对于紧缩的担忧，使得10年期美国国债相对其2年期的期限息差上升至近三年高点附近。在2013年，美联储意外宣布削减资产购买，曾经引起了市场的剧烈震动。

这一次，当一些官员开始提出削减债券购买规模时，大多数投资者认为时机尚未成熟，因此在2022之前相信美联储不会有所动作。上升的国债收益率显示出投资者对近期经济复苏的信心，并将支持股市的中期表现。

不过，在市场对于疫苗接种和进一步财政刺激抱有强烈预期时，投资者仍需对其中的不确定性保持谨慎。

图表：10年期美国国债相对2年期的期限息差

资料来源：FactSet，摩根资产管理。

反映截止2021年1月13日最新数据。

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