25日沪深两市冲高回落，指数盘中在白酒、光伏、军工等抱团板块带动下震荡走强，创业板突破3400点，且于午后达到日内最大涨逾2%后跳水翻绿，最终收跌0.09%报3355点；盘中曾涨0.8%的沪指午后亦翻绿，最终收涨0.48%报3624.24点；深成指涨0.52%报15710.19点。盘面上，两市逾3000股下跌，全天成交额逾1.2万亿，北上资金净买入19.3亿。
贵州茅台大涨4.57%，股价收创历史新高！五粮液大涨6.81%。
食品ETF（515710）交投活跃，截至收盘放量大涨4.82%，成交额4.18亿元，盘面呈现较多折价交易，短期资金获利了结意愿较强。
作为A股长就板块，食品饮料板块具有全球最大的消费市场，短期波段操作更受政策和情绪的随机性影响，板块的长期配置价值远高于交易价值，建议投资者从长期配置投资角度参与食品ETF（515710）的投资。
关于近期白酒板块的持续异动，最新机构核心观点整理如下：
食品饮料板块最新机构观点解读：
【招商证券：疫情反复，对21年白酒春节动销影响几何？】
疫情整体可控，基本面仍稳健，回调创造买点。从当前情况来看，疫情整体可控，国家已经具备严密有效的防控，各大酒企对也都对疫情应对有了经验，预计今年白酒春节动销的整体影响小于2020年。根据历史经验，龙头企业危机应对能力较强，更能穿越周期，建议近期回调中布局高端白酒（茅五泸），以及疫情下优势加强及份额加速提升的二线龙头。
【招商证券食品饮料：资产为王】
无意区分A/H市场，资产为王仍是核心思路，继续强推白酒+调味品，自下而上筛选食品龙头。近期资金南下抢筹火热，我们无意区分A/H市场性价比优劣，投资建议更多是基于中观行业及微观个股，买入优质资产仍是关键投资思路。当前市场担心疫情二次发酵，板块波动加大，高端白酒+食品细分龙头，仍是最具长期逻辑优势的核心资产，具备逆势上行的能力。建议配置高端白酒、以及海天等大众品龙头，同时继续以自下而上视角，寻找“不在风口”但“价值凸显”的食品公司，
【申万宏源食品饮料：理性看待疫情影响，继续看好白酒龙头】
短期来看，市场仍然担忧疫情对白酒春节销售的影响，我们认为疫情对行业的影响是阶段性、局部性、可控的。中长期看，高端白酒、次高端及大众酒龙头公司，在高端化、集中化、头部化的趋势下仍然具备很大的量价提升空间。在当前估值水平下，企业的长期空间及短期基本面表现均十分重要，
啤酒行业中长期逻辑清晰，存量玩家分享高端化红利，短期关注成本上涨背景下的提价催化，及一季度低基数下的高增长；把握成长性突出的细分品类龙头回调机会。
【天风证券食品饮料：白酒板块企稳，短期波动不改长期向好趋势】
从需求端来看，疫情本土病例范围扩大，预计春节留地过年比例上升，白酒消费宴席场景受损，消费升级持续。本周新增确诊病例省市扩大至上海、北京、山西，北上为全国一线城市，我们预计会有2种趋势：一是留在本地过年比例大幅增加；二是提前返乡人员增多，而随着疫情范围的扩大，各省市的疫情防控力度加强，大型的聚会场景会严格限制，而人们过年聚会的心情犹在，预计小型聚会、本地聚会场景增多。对白酒的消费场景，受影响最大的是宴席场景，聚会场景会待持续再观察，而送礼和小范围聚饮场景不受影响，也即对两头影响小，中间量稍的影响。但另一方面，经过2020年的挺价，以及前段酒企的提价推新，次高端价格带仍延续消费升级趋势，吨价提升，反映到21Q1，业绩弹性大。
从供给端来看，春季是白酒消费旺季，通过提价等手段确保打款正常。近期有部分厂家的提价行为，我们认为一者是因为抬升价格仍是未来消费升级方向，二者通过提价也可督促经销商提前打款，三者提价也是为了挺价。
从供需端综合来看，白酒批价震荡，市场近期的波动主要受资金及情绪影响，企稳回升，我们认为短期波动不改长期向好趋势，调整较多核心逻辑不变的公司值得关注。从供需结合来看，高端和低端几乎不受影响，次高端部分消费场景量受影响，价仍持续提升，基本面预计21Q1收入持续环比好转，业绩弹性更大。回顾市场，近期板块回调较多，有回升态势，主要是资金及情绪面的影响，但主要逻辑未变，下调较多的核心优质标的值得关注。
从投资角度而言，如贵州茅台每手超21万元的高门槛就很难满足一些中小散户的投资需求，也不易分散风险，相对而言食品ETF（515710）的交易门槛则亲民的多，食品ETF（515710）目前价格1元左右，每手交易门槛仅约100元，且ETF卖出没有印花税（股票为1‰），投资高效便捷。
食品ETF（515710）白酒权重高达57%，成份股不仅集中覆盖贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、酒鬼酒、古井贡酒等热门白酒股；同时兼顾调味品、乳品、食品综合精品龙头上市公司，为投资者提供一键介入50只食品龙头股投资的便捷工具。
【风险提示】中证细分食品饮料产业主题指数基日为2004.12.31，发布于2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。
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