一、行业事件
受玉米、豆粕、赖氨酸、麸皮、维生素等原料价格上涨影响，饲料企业成本不断上升，在成本支撑下，自去年以来饲料价格接二连翻地上涨。近两月饲料价格几乎出现“一周一调价”。1月26日，广东通威、湛江海大、惠州澳华、广西粤海、韶关正邦等企业几乎同一时间再宣布涨价，主要针对普通淡水鱼颗粒料、膨化料，涨幅160-200元/吨（4元/包），具体涨价时间在1月30日-2月1日左右。
二、21年猪企出栏目标较上年增2倍多，饲料行业迎来高景气
2020年，全国各地积极落实生猪稳产保供各项政策措施，生猪牛羊禽生产稳定增长，其中生猪存栏持续较快恢复。国家统计局数据显示，截至2020年末，全国生猪存栏40650万头，比上年末增加9610万头，同比增长31.0%，生猪存栏连续5个季度环比增长；2020年，全国生猪出栏52704万头，比上年减少1715万头，下降3.2%，降幅比前三季度收窄8.5个百分点。
为了抢收本轮猪周期最后的红利，近日，各猪企纷纷公开其雄心勃勃的2021年出栏增长计划，新希望2021年出栏计划为2500万头，牧原股份出栏目标为1750-2000万头，正邦科技出栏目标中位数为1000万头，温氏股份的出栏目标是3000万。这意味着仅牧原、正邦、温氏、新希望4家企业21的出栏目标就达到1.3亿头。
而根据上市猪企出栏量统计，2020年，牧原股份、正邦科技、温氏股份等13家出栏生猪5550.45万头，占全国出栏量的10.53%。也就是说，牧原、正邦四大巨头出栏量将达到2020年13家上市猪企总出栏量的2倍多。
按照养部企业的未来规划，到2025年左右，温氏、牧原、正邦、正大、中粮、新希望、天邦、双胞胎、德康、海大、唐人神、傲农、京基智农13家猪企的出栏目标为2.94亿头，市场集中度也将从2018年的不足10%，发展到预计2025年的42%。
随着生猪产能不断扩张，市场集中度持续提升，规模化养殖最利好的就是上游的饲料。站在更长地时间周期看，未来人类对于各种肉、蛋、奶类产品的需求将持续增加，这将促进畜牧业和饲料业持续稳定地发展，饲料行业持续景气上行可期！
三、原料高企推升饲料成本，饲料企业纷纷宣布提价
自2016年以来，玉米价格涨势如虹，进入2020年后，玉米价格持续刷新历史，目前已涨到一斤1.5元到1.6元。另外，同样作为饲料原料的豆粕出厂价也涨破4000元/吨，由于市场供应偏紧，赖氨酸、苏氨酸市价也均创下5年新高。
受玉米、豆粕、赖氨酸、麸皮、维生素等原料价格上涨影响，饲料企业成本不断上升，在成本支撑下，饲料企业在2020年发起数轮提价。进入2021年后，玉米等原料价格不断创历史新高，带动生猪饲料成本普遍增加约20%。
为了向下游转移成本压力，近日，新希望、正大、通威、海大、大北农、巨星等饲企巨头纷纷宣布涨价信息，不但饲料持续涨价，并且部分饲料厂出台的条件更加严苛，通知明确表示本论涨价不给予过渡料、不可以打预付款。
值得注意的是，近两月饲料价格已“涨了三四波”，几乎是“一周一调价”。正大饲料自1月13—22日9天时间内三次宣布涨价，而昆明凯智饲料自1月18—20日3天两大涨，浓缩料两次涨幅累计高达900元/吨。
1月26日，广东通威、湛江海大、惠州澳华、广西粤海、韶关正邦等企业几乎同一时间纷纷宣布涨价，主要针对普通淡水鱼颗粒料、膨化料，涨幅160-200元/吨（4元/包），具体涨价时间在1月30日-2月1日左右。这与海南、华中、华东地区主要针对小龙虾、河蟹以及普通淡水鱼料的品种几乎一致。
四、投资建议
根据各饲料企业公布的三季报及2020年全年业绩预告，饲料企业业绩预喜者较多，建议关注龙头上市饲料企业，如【新希望】、【海大集团】、【傲农生物】、【正邦科技】、【大北农】、【唐人神】等。
新希望：公司为国内饲料销量第一、全球前三的龙头老大，饲料产销规模已经连续十余年称霸国内饲料行业。2020年前三季度，公司饲料业务实现量利齐升。前三季度饲料总销量为1713万吨，同比增长25%，其中特水料同比增长96%，猪料同比增长49%；实现归母净利润12.02亿元，单三季度饲料业务净利润为4.4亿元，同比增长6%。
为提升公司在特种水产饲料领域的研发、销售及精益生产能力，增强公司在湖南区域特水料竞争力，近日，公司已计划收购湖南新瑞星饲料有限公司。新瑞星现有3条合计年产能9万吨的饲料生产线，在华中甲鱼、青蛙、黄颡鱼等特种品种上拥有一定优势，而收购湖州海皇则是填补华东区域特水市场空白！
海大集团：公司是国内极少能同时生产销售鱼、虾、猪、肉禽、蛋禽饲料的企业，其中水产预混料销量位居全国第一，2019年公司水产料销售市占率达到16%；2004年初公司进入鸡料领域，2019年公司禽料销售市占率达到6.1%；2006年公司进入猪料领域，2019年公司猪料销售市占率达到2.2%。2006-2019年间，公司饲料收入和毛利年复合增长率分别高达28%和30%。2020年，公司全年实现饲料销量1470万吨，同比增长约20%。
风险提示：本报告所参考资料来自于网络公开信息，所涉及的公司及个股仅作为研究分析使用，报告中的信息或所表达意见均不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。请牢记投资有风险，风险且自担。
- 新希望(000876)
- 海大集团(002311)
本文作者可以追加内容哦 !
