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  国事聚焦   

01

【上证报评论:多元化退市将成A股市场常态,进一步提高资本市场配置效率】上证报头版评论称,A股市场“史上最严”退市新规运行以来,已有多只个股面临退市。这些迹象表明,A股市场劣质公司正加速出清,多元化退市将成为今年A股市场常态。退市新规在“十四五”开局之年正式实施,建立常态化退市机制成为下一阶段资本市场制度建设的关键抓手。“流水不腐,户枢不蠹”,资本市场入口端和出口端的优化将进一步提升A股市场活力,提高资本市场配置效率。

02

证券时报头版评论:央行短期流动性操作影响不必过度放大】央行操作反转之快让市场直呼“意外”,但也反映出央行对市场短期流动性供给的鲜明态度——维持市场资金面的紧平衡,即市场真需要资金的时候自然会及时供给流动性,但资金需求高峰一过便会回笼多余资金,防范资金加杠杆带来的风险。过度放大央行短期流动性操作对股债市场的影响,或许有市场博弈的目的。同时,从历年春节前的资金面变化情况看,春节前倒数第二周由于涉及跨节资金需求,届时才是央行公开市场操作的重中之重。市场不必过于担忧央行节前的流动性供应规模。预计后续央行会通过重启14天期逆回购操作、提前开展中期借贷便利(MLF)等操作选项适度增加资金投放量,资金利率将随之下行至合意水平。

03

【证券日报头版评论:中国成为全球最大外资流入国不是偶然是必然】近年来,随着中国开放力度大、开放层次深,外资政策不断完善、营商环境的持续优化,特别是在新冠肺炎疫情在全球暴发后中国经济率先恢复增长的亮眼表现,这一切都不是偶然而是必然,这些“必然”的组合成为吸引外资争相进入中国的“绿色通道”。首先,中国经济的“硬核”表现成为外资的“避风港”。其次,对外开放快马加鞭,成为外资争先开拓中国市场的“催化剂”。第三,不断优化的营商环境也是吸引外资的“梧桐树”。

04

【基金有望加仓,银行股估值修复将延续】中证报讯,基金四季报已经披露完毕,数据显示,主动型权益基金去年四季度小幅加仓A股银行股。业内人士表示,预计2021年基金对银行股的持仓比例有较大提升空间,而银行业指数走势与机构持仓比例呈较强的正相关性,银行板块估值将继续修复。

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【易纲:预计今年中国GDP增速将恢复到正常区间】第一财经讯,中国人民银行行长易纲今日在“达沃斯议程”对话会上表示,将确保央行采取的政策是具有一致性、稳定性和一贯性的,而不会去过早地放弃此前发布的支持政策,预估今年中国的GDP增速将恢复到正常区间内,符合预期。

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【黄益平:货币政策可能微调但不会急转弯】据新华社26日报道,北京大学国家发展研究院副院长黄益平表示,随着经济的恢复,货币政策有所微调应该是大概率事件。在宏观政策的支持下,去年,我国经济在较短时间内实现了反弹。如果今年经济仍然能保持稳定增长,那么过去采取的一系列较大力度的刺激政策和稳增长措施,可能要慢慢退出。“目前的政策不会急转弯。”黄益平认为,中央经济工作会议所提到的“连续性、稳定性、可持续性”是很重要的政策导向。

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【央行:2020年股票市场主要股指大幅上涨,两市成交金额显著增加】央行发布《2020年金融市场运行情况》指出,2020年末,上证综指收于3473.07点,涨幅为13.9%;深证成指收于14470.68点,较上年末上涨4039.91点,涨幅为38.7%。两市全年成交额206.83万亿元,同比增长62.3%。

08

【工信部:将培育5G+增强现实、5G+虚拟现实等新兴消费模式】工信部新闻发言人赵志国表示,2021年将培育5G+增强现实、5G+虚拟现实、沉浸式游戏等新兴消费模式,推进5G融入健康、养老、家政等生活服务,不断增强人民群众的获得感和幸福感,加快利用5G技术改造传统行业的网络,优化生产流程,打造远程操控、质量检测、智能物流等典型场景,助力企业降本提质增效,实现绿色节能发展。

世界风云

01

美国银行首席执行官:通胀目前不是最大的担忧,可能是2022年的问题。

02

德国经济部长阿尔特迈尔:欧盟委员会为国家援助第二电池联盟开了绿灯。

03

日本央行行长黑田东彦:国家必须增强其财政的可持续性。

04

捷克央行行长:逐步加息的前景仍然有效,我们将主要对加息时机进行微调。

大行研报

1

华泰证券:疫情反复对消费和出行影响有所上升

一周概览

上周全国疫情有初步扩散趋势,居民消费进一步放缓。上周北京、上海及深圳等地均出现散发性病例,全国中高风险地区已上升至73个。河北和黑龙江的部分地区仍在“封锁”之中,其他地区的出行限制明显加大。居民消费活动较上周进一步放缓。上周央行加大投放力度,但利率整体小幅上行,人民币有所贬值。通胀继续上行,尽管煤炭价格回落,但中游工业品和农产品价格上涨。

高频经济活动跟踪

消费受疫情扰动整体走弱,生产保持强势。上周河北疫情趋于稳定,但北京、上海及深圳等城市的散发性病例明显上升,全国防疫措施明显加强。

居民消费活动整体走弱,城市交通活跃度下行,电影票房环比大幅下降,汽车销量同比增速放缓。另一方面,货运指数和国内航班数量小幅回升。

工业生产方面,半钢胎企业开工率同比大幅提高,焦化企业开工率微升,而水泥和高炉企业开工率下降。钢材成交量环比下降,但煤炭港口库存、铜库存仍在去化。房地产市场方面,商品房成交面积环比继续上升,但土地成交仍比较冷淡。

价格指标及通胀变化

中游工业品和农产品价格继续上行,贸易保持高景气度。上周国际油价微降。

随着天气回暖,煤炭供需极度紧张的局面有所缓解,动力煤价格企稳(微降0.5%)。上游金属价格回落,其中铜价(-0.3%)、钢(-0.8%)。水泥价格下降0.3%。但另一方面,尿素、聚乙烯等化工品价格上行。此外,农产品价格继续上涨(+1.7%)。全球贸易保持高景气度,BDI指数环比上行,中国出口集装箱运价指数(CCFI)进一步上升5.5%(以上皆为周环比)。

金融市场及资金成本变化

央行加大公开市场投放力度,但利率整体上行。上周央行净投放3575亿人民币,主要通过短期逆回购进行。基准利率总体上升:DR007(+34bp),R007(+49bp),同业存单利率(+3bp),1年期国债收益率(+7bp),但10年期国债收益率微降(-3bp)。近期企业债信用利差逐步回落。同业存单发行量下滑,但信用债净发行量增加。人民币汇率基本平稳,兑美元和兑一篮子货币均小幅贬值。在岸人民币成交量环比下降15.8%。

上周主要宏观数据与事件回顾

12月经济活动数据及年度GDP数据公布。2020年全年实际GDP增速2.3%,4季度实际GDP同比增速加快至6.5%,超出Wind市场预期的6.2%。12月工业增加值同比增速再加速至7.3%,发电量同比增速9.1%,制造业投资保持高速增长;但另一方面,零售名义增速放缓至4.6%。财政部公布2020年12月地方政府债券市场报告。2020年,地方政府新增一般债券共发行9506.15亿元,完成9800亿元限额的97%;新增专项债券共发行36018.7亿元,完成3.75万亿元限额的96.05%。

本周宏观主要观察点

1月27日将公布工业企业利润数据;此外,12月财政数据可能在本周公布。我们将重点关注国内疫情及防控措施的发展态势,并进一步分析疫情对全国交运物流、居民消费等活动的影响。

风险提示:货币政策超预期收紧;外需增长放缓。

2

光大证券:金属行业——螺矿、煤焦价格比值近历史新低,螺纹利润2017年以来新低

流动性:一年期国债收益率出现11月底以来的首次回升。(1)美联储总负债本周增1.196至7.38万亿美元,再创历史新高;(2)中国一年期国债收益率出现自2020年11月底以来的首次回升,本周回升7个BP至2.45%,该指标的中期走势在历史上和大宗商品价格一致;(3)中国M1和M2增速的差值在2020年12月为-1.5个百分点,环比上月回落0.8个百分点,但仍然是2018年3月以来的较高水平;该指标的中期走势在历史上和上证指数一致。

基建地产链条:多维指标总体继续偏弱。(1)全国土地购置面积12月大增12%,一举扭转连续5个月累计值降幅扩大的态势;但100个大中城市成交土地规划建筑面积本周再创5年同期新低;(2)石油沥青、水泥、高炉开工率、全钢轮胎开工率/产能利用率本周均处于近3年以来的同期高位,除石油沥青开工率小幅回升以外,其他三项指标均小幅回落;(3)螺纹钢价跌0.9%水泥跌0.49%、云南全乳胶跌0.7%6、石油沥青稳定,但在铁矿、焦炭继续涨价的背景下,螺纹盈利步入亏损,继续创2017年以来的新低。

工业品链条:新材料偏强,大宗品偏弱。(1)大宗品价利:铜最强、冷轧钢最弱。本周冷轧钢价跌2.9%,冷轧毛利已至247元/吨、较12月中旬盈利高点回落900元/吨,电解铝价格涨0.47%,自1月份首次反弹,毛利也小幅回升至907元/吨,但较12月中旬的高点回落1927元/吨;铜价和盈利依然在近期高点附近震荡;(2)新材料价格涨势如虹:氧化错钕涨价4.50%;氧化镐涨6.7%、电池级碳酸锂涨8%、钴涨0.3%;(3)乘用车日均批零量、半钢轮胎开工率本周小幅回落,但仍处于近四年同期高位;乘用车的重要领先指标M1涨速有所回落。

出口链条:CCFI指数继续创历史新高。(1)本周CCFI(中国出口集装箱运价)综合指数为1,966.64点,再创历史新高,环比+5.52%,自11月初以来已近翻番;(2)美国粗钢产能利用率在2020年5月初创下10年新低51.10%,后持续恢复,本周为76.70%,环比+1.30个百分点,该指标近期快速修复,已接近疫情前水平。

比价关系:螺矿、煤焦价格比值近历史新低。(1)螺纹和铁矿的价格比值本周继续走低至3.76,离近10年的最低值3.52已经不远,焦炭和焦煤的价格比值为2.24,再创历史新高;(2)上海冷轧和螺纹的价差本周五为1120元/吨,环比-120元/吨,也是历史非常高的水平,但较12月下旬的高点已回落560元/吨;(3)钢板料和福建料的价差为60元/吨,较上周回落40元/t。估值分位:本周化工股上涨6.7%,跑赢沪深300指数4.2个百分点,其他周期板块均跑输大盘。新材料板块中,稀土股涨幅居前。主要周期板块的PB相对于沪深两市PB的比值分位(2012年以来):石化0.00%、房地产0.00%普钢0.00%、煤炭1.29%、航运34.07%、工业金属11.03%、水泥13.55%化工81.36%、商用货车67.40%工程机械88.44%。

投资建议和股票推荐:我们倾向于认为,从流动性、板块估值和盈利趋势三个角度来看,周期股面临共振的投资机会。但是面向中期,房地产产业链的周期品价格、利润前景可能会高位下滑。

风险提示:据历史数据得出的相关性失效的风险;宏观政策调整的风险;公司经营不善风险。

参差多态

马斯克成“股神”!点名公司,狂涨250%!

来源:中国基金报

作者:金宥智

美股表现平淡,但油市因沙特首都的两声巨响走势十分“刺激”。

因路透社报道记者在沙特首都听到爆炸声,布油一度重回56美元之上。

“妖股”游戏驿站走势也很亮眼,周二再涨90%,盘后被马斯克点名后,又暴涨了67%。

一只中概股上市后也受到热捧,暴涨350%。

马斯克成“股神”

点名游戏驿站后暴涨67%

周一一度暴涨148%的游戏驿站,周二再次暴涨了92%。

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盘后,马斯克再度在社交媒体上提及该只股票,致使其盘后一度暴涨67%,这两天股价大涨加上盘后交易,合计达到了250%。股价超过244美元。

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以该价格计算,与去年4月的股价低点相比,该公司暴涨了90倍。

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值得注意的是,由于散户“抱团”,该公司股价波动性较大,曾多次出现暴涨。

1月21日,香橼合伙人Andrew Left曾视频,阐述了自己的五个理由,并称“从未见过人们如此愤怒地交换意见”。1月22日香橼再度表示,游戏驿站最终只值20美元。

但疯狂的散户投资者开始对香橼进行网络暴力,并疯狂买入该公司。1月22日,香橼因原账户被攻击,不得不新开账户表示,将不再就游戏驿站发表意见。

香橼合伙人Andrew Left在声明中称:“香橼在过去48小时里的经历,简直是对投资界现状的一种耻辱和悲哀的评论。这不仅仅是辱骂和黑客行为,还包括骚扰未成年儿童等严重罪行。我们是把安全和家庭放在首位的投资者,当我们因为这只股票受到了损害时,我们有责任退出。”

投行Wedbush则对游戏驿站的未来表现很积极,该行表示:“公司定位良好,有望成为新游戏机发布的主要受益者,我们仍然非常乐观地认为,它将在2021财年恢复盈利。”

该行分析师Michael Pachter认为,目前卫生事件仍然是摆在公司发展面前的一个障碍,在大规模接种疫苗之前,游戏驿站的实体店销售仍面临着巨大的挑战,但公司在2021年及以后将产生可观的利润。

本周,知名投资人Chamath Palihapitiya还在社交媒体上表示,已经买入了该股二月115美元行权的看涨期权。

随着游戏驿站股价大涨,散户似乎“大获全胜”。但疯狂之际,也有分析师提示风险。

Loop Capital分析师Anthony Chukumba表示,游戏驿站(GME.US)将是“重磅炸弹”。Chukumba不再覆盖游戏驿站,并认为其股价已经与公司的基本面“脱节”。这位分析师称游戏驿站的基本面“很糟糕”,并指出视频游戏的下载量越来越大。因此,游戏开发商没有实体游戏出售给游戏驿站出租,这是其利润最高的业务。

沙特首都突发巨响

原油拉升突破56美元

据环球网,当地时间26日,其记者在沙特首都利雅得听到爆炸声,但原因尚不明。

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沙特首都的两声巨响引起了市场对原油供应的担忧。布伦特原油随即大涨,一度重回56美元之上。

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沙特股市也一度跳水。

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沙特阿拉伯Al Arabiya电视台声称导弹在利雅得上方被拦截,这意味着沙特首都或许并未受到严重破坏。

对于备受关注的原油走势,有分析师认为原油短期内仍将上涨。标普全球普氏能源资讯公司近期对塔斯社表示,俄罗斯出口混合石油乌拉尔(Urals)在欧洲地区的价格自去年2月以来首次超过55美元/桶,因俄罗斯和沙特的石油交付量预计将出现收缩。普氏欧洲、中东和非洲地区原油定价主管Iain Stevenson称,俄罗斯和沙特原油产量减少可能导致欧洲买家失去很大一部分月度采购配额,这意味着市场交易面临来自供应方面的相当大压力。

科技股普涨

盘后微软财报超预期,大涨5%

周二,等待巨头财报之际,美国科技龙头普遍上涨,其中苹果涨0.17%、特斯拉涨0.26%、亚马逊涨0.98%、谷歌涨0.94%、Facebook涨1.45%、微软涨1.22%、高通跌1.13%、AMD涨0.62%、奈飞涨0.92%、英特尔跌0.41%。

苹果再创收盘新高。

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盘后,微软发布财报,果真“不负众望”。

据微软公司发布的截至2020年12月31日的二季度财报,报告期内,微软营收达431亿美元,同比增长17%;净利润为155亿美元,同比增长33%。稀释后每股收益为2.03美元,同比增长34%。

分业务来看,Office 365商业收入增长21%,LinkedIn收入增长23%,智能云收入146亿美元,增长23%。

此外,微软在2021财年第二财季还以股票回购和股息的形式向股东返还了100亿美元,与去年同期相比增长了18%。

财报发布后,微软盘后一度涨超5%。

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一中概股上市首日暴涨350%

周二,又一中概股登录美股,并受到资金热捧。

中概股易电行成功登陆纳斯达克交易所后,盘中触发三次熔断。该公司发行价为每股4美元,截至收盘,易电行收涨352.75%,报18.11美元。

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公开信息显示,易电行为电动自行车及电池组租赁商,创立于2014年,总部位于江苏常州,主要提供锂电池加工及贸易、锂电池和电动自行车租赁、电动自行车生产及销售、电动自行车智能充电桩运营四大块相互关联的业务。

招股书显示,截至2020年3月31日的六个月里,公司营收为551.1万美元,同比上升66%;毛利为52.7万美元,同比下降76%;净亏损59.2万美元,上年同期录得净利润172.8万美元。

据招股书,此次公司上市募集到的资金将主要用于品牌和产品的营销和推广、购买优质充电桩和电动自行车以用于公司的租赁业务、新产品和技术的研发费用、购置新的先进生产设施和设备,以生产电动自行车以及一般管理和营运资金。



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