基金饭圈化

如果说,要看一个人是否走向成熟,那么就看他/她是不是从过去的追星族,变成一名基金经理追星族。

连后援会都出来,感觉张坤已经有饭圈化的迹象了,这在过往几轮牛市里面都没有发生过,这也意味着当前场外基民对张坤这个基金的狂热程度已经达到了历史罕见的地步。

在这种情况下,我认为大家还是真的有必要多加几分注意了,因为这种热度的扩散已经明显影响到场外的天量散户,这是非常典型的泡沫化末期特征。

当然,好消息是当前我们还是有一些不错的选择来作为替代,尤其是如果大家想要配置黑四类品种的主动基,我最近也找到一个比较不错的选择。

价值类的主动基金

之前给大家说价值类主动基金的时候,更多还是聊到曹名长,不过除了他以外当前市场里还是有另外一个表现不错的价值类选手,那就是华宝价值发现混合(005445)的蔡目荣,话不多说先上业绩,

老蔡虽然在过去一年里跑输了沪深300,但是在过去三年里合计跑赢了沪深300月22%左右,作为价值类的主动型基金经理来讲在成长股满天飞的情况下取得这个成绩,也是比较不容易的。

具体到持仓品种来看,里面基本包含了A股银保地的龙头公司,比如大家熟知的平安、平银、小招、万保,同时还包含一些周期股,不含一点成长股成分。

实际上,在19年里,这些黑四类的龙头企业也是有不错的表现,并且当前也还是处于比较低估的状态,作为主动型基金的黑四类选择当下还是值得大家考虑的。

说到这里,估计大家也会想着把这个基金跟曹名长的中欧价值来做个对比。

如果说曹名长是非常纯粹地根据估值和企业静态基本面来进行选择的话,那么蔡目荣就会相对更加偏好龙头。

比如说他们都会配置保险,但是蔡目荣买了平安而曹名长是买新华和太保,地产方面曹名长更喜欢地产后周期的品种而蔡目荣则直接买地产龙头。行业方面曹名长更多是配置汽车家电而蔡目荣是直接配置黑四类板块。

同时,如果大家细心对比的话,还回发现曹名长的持仓都是偏中小盘而蔡目荣基本是偏大盘龙头。

这些就是两个价值选手的差别,而在过去几年里,我们也知道市场最火爆的板块是成长龙头,蔡目荣好歹占了龙头这一块,曹名长直接反向买价值类的中小盘品种,所以最后的差距也凸显出来了。

所以,虽然两位基金经理都是偏价值,但显然还是有比较大的区别,如果你认为市场的风格后续会对价值和中小盘品种更有利,那么曹名长是可以选择,如果你认为哪怕是偏价值也还是龙头行情的话,那么蔡目荣是更好的选择。

当下就我个人的判断而言,会稍微更倾向华宝价值发现混合。

但需要注意的是,蔡目荣的银行板块占比还是蛮高的,这一块当前在黑四类里面的长期性价比相对较低。

另一个需要注意的地方,是蔡目荣任期还只有三年,当然过去三年他的策略一致性也是比较强,但未来能否保持策略的稳定则还需要继续观察,这也是存在一定的不确定性。

指数基金

最后,对于当前的市场环境来讲,我认为指数基金依然是值得大家考量的一个重要品种,通过指数基金你可以精准配置当前市场低估的一些黑四类板块,里面也基本集中了我们的龙头企业,同时整体的估值依旧处于非常便宜的状况。

由于当下热门的基金公司基本回避了这些品种,这意味着一旦这些资金出现分歧和切换,那么原本没人看的优质低估板块,都会迎来不错的修复。

尤其是目前抱团板块和价值板块悄悄板效果明显的情况下,直接配置低估的价值板块能够比较准确地介入你想要配置的品种,如果配置主动型基金的话,中间还可能隔着基金经理的一层判断。

当然,选择主动型基金的另一个好处是他可能会更加集中一些低估龙头,这里也存在另一方面的抉择,但总体而言整体策略还是相对不透明,这也是主动基金一直以来的缺点吧。

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1.最近某集运龙头表现比较坑爹,不过看了下运价基本面并没有特别大的变化,后续重点关注下边际运力的变化情况再做决定,反正目前个人认为并没有到卖出的阶段,但短期的震荡有多大不好说。

总体而言集运这块我还是不建议介入但也不建议卖出,可以继续拿稳。

2.最近银行开始提升房贷利率,这个有点像收水的迹象前兆,所以大家还是要多注意下高估品种。

至于房贷利率上涨对地产的影响,这个肯定会有,但大概率还是相对温和,以及对于龙头而言,集中度提升的趋势大概率还会一定程度上对冲整体销售下降的影响,所以大家也不用特别担心。

最近很多板块被轮着偷鸡砸盘,大家注意风险。。。

春耕行情正在进行,我会定期给大家跟踪相关板块的动态情况。

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