本文转自： 投资时报

记者：齐文健

海通证券《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2020年末，银华基金近一年权益产品超额收益率为48.82%，在中型基金公司中排名第三。

尽管2020年A股市场复杂多变，不过公募基金依然抓住结构性机会，交出亮眼成绩单。其中，拥有优秀投研团队的银华基金管理股份有限公司（下称银华基金）正是其中的佼佼者。

近日，标点财经研究院联合《投资时报》根据Wind数据对除分级产品外的基金进行了详尽分析，通过过去1年、3年（截至2020年末各类份额分开计算，下同）的业绩对比，制作出《2021基金资产配置全样本报告》，力求为投资者筛选出更具价值的产品和更具实力的基金管理机构。

银河证券数据显示，2020年，银华基金旗下84只权益类基金（不包含FOF、QDII）均获得正收益，其中银华医疗健康、银华中国梦30、银华兴盛、银华食品饮料、银华农业产业等52只产品收益率超过50%，占比超过六成。此外，有74只基金的收益率跑赢上证指数。

另据海通证券发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，截至2020年末，银华基金近一年权益产品超额收益率为48.82%，在10家中型基金公司中排名第三。

若拉长时间维度，银华基金最近两年、最近三年、最近五年超额收益率分别为121.89%、72.54%、102.98%，在10家中型基金公司中分别排名第一、第四、第一。

权益基金优秀业绩的取得，是银华基金近年来探索投研管理体系改革、优秀明星基金经理共同努力的结果。

值得一提的是，银华基金也是各大奖项的“宠儿”，累计获得各类机构颁发的280多项奖项，且曾7次获评业界权威的“金牛基金管理公司”称号。

多只权益基金业绩居同类前十

回顾2020年A股市场，结构性行情精彩演绎，踏准节奏的公募基金赚得盆满钵满。不过，修炼了扎实投资内功的基金公司，方能长期保持业绩稳健。

海通证券最新一期《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》显示，截至2020年末，银华基金近一年权益产品超额收益率为48.82%，在10家中型基金公司中排名第三。

从中长期业绩来看，银华基金最近两年、最近三年、最近五年超额收益率分别为121.89%、72.54%、102.98%，在10家中型基金公司中分别排第一名、第四名、第一名。

优秀的业绩彰显了银华基金在投研方面的实力，且2020年银华基金旗下权益类基金业绩全面开花，除了医疗、食品饮料、农业、新能源等主题基金表现出色，其余产品业绩也不容小觑。

银河证券数据显示，2020年，银华基金旗下84只权益类基金（不包含FOF、QDII）均获得正收益，其中银华医疗健康、银华中国梦30、银华兴盛、银华食品饮料、银华农业产业等52只产品收益率超过50%，占比超过六成。


《投资时报》记者注意到，银华基金旗下多只权益类基金收益在同类产品中排名前十，比如银华消费主题、银华和谐、银华国企改革、银华聚利A、银华明泽多策略等。

银河证券数据显示，截至2020年末，银华消费收益率为93.28%，同类排名3/18；银华和谐年回报为76.29% 同类排名4/63；银华国企改革净值增长率为65.35%，同类排名5/29；银华聚利A收益率为77.93%，同类排名5/139；银华明择多策略以82.3%的收益率，在19只同类产品中排第6名；银华回报则以71.15%的收益率，在21只同类型产品夺得榜首；银华科创主题3年封闭运作净值增长率为74.08%，同类排名为4/11。

此外，2020年新能源、食品饮料板块大热，投资相关个股的基金业绩表现亮眼，银华基金也捕捉到市场机会。数据显示，银华新能源新材料A/C去年收益率分别为89.96%、88.9%，同类排名分别为9/36、5/14；银华食品饮料A/C2020年收益率分别为96.48%、95.73%，同类排名分别为7/36、3/14。

《投资时报》记者还注意到，银华基金旗下权益类基金业绩在同类产品排名前10%的亦不在少数，譬如银华互联网主题、银华瑞泰2020年收益率分别为96.63%、95.3%，在482只同类基金中排名均在前3%左右。

坚持做长期正确的事

权益投资业绩的全面领先，离不开投研团队的保驾护航。经过近20年的发展，银华基金持续对投研制度精心打磨。

据《投资时报》记者了解，银华基金以为投资者创造价值、为投资者赚到钱为使命，坚持做长期正确的事，关注长期能力建设，不断夯实和优化投研体系建设，建立了“核心基金经理团队制”、员工持股计划和团队增量激励政策，并将投资团队业绩考核时间定为3至5年，且将公司经营情况、团队创收及长期业绩达成情况等因素进行综合考量。

值得关注的是，银华基金权益投资逐步形成了在公司投资决策委员会领导下的,以主动权益投委会为核心的,以各权益小组和研究部为基础的,以“小组自主决策和平台集中深度研究相结合、中长期激励和中长期考核相结合”为特色的主动权益投研体系，树立起“深度挖掘基本面趋势，在平衡股票估值和业绩增长的基础上，分享企业中长期价值成长”的整体投资理念。

另外，在公司投委会的领导下，银华基金11个投资小组之间的信息沟通和意见交流更加深入，组内成员间的沟通交流更加充分，也较好地发挥了以老带新的人才培养效应。

在未来市场判断上，银华基金股票综合策略投资部负责人、董事总经理李晓星认为，2021年股市总体风险可控，市场仍以结构性机会为主，而基金组合的收益率更多来自于相对指数的超额回报。


李晓星还提及，2021年市场会呈现“前低后高”的状态，即一季度流动性压力较大，到了二、三季度会变好，且市场会从相对容易赚钱的Beta行情，转向更考验选股的Alpha行情。

谈到未来投资机会，李晓星看好消费和科技两大领域，这与中国相对其他国家有着很强的比较优势，且二者是要聚焦的重点方向有关。科技赛道中看好电动车、光伏、智能终端、软件应用和传媒内容。消费赛道中，看好可选消费、乳制品和医药。

“消费基本面没有问题，景气度还在向上，但估值不可否认已处于历史高位。从科技赛道来看，产业自主是国家安全很重要的一部分，政策支持力度较大，同时估值处于历史低位，2021年的业绩增速应该不错，因此相对更看好科技股。”李晓星说。

除了关注有望获得丰厚收益板块机会，哪些板块存在投资风险也需要注意。对此，李晓星认为，2021年投资要回避“灰犀牛”，也就是地产行业的风险。过去三至四年，全国城市房价普遍下滑，且三条红线政策出台后，对房地产企业资金会产生影响。从需求端来看，受各种限制政策，以及长期看有可能征收房产税的影响，房地产行业是确定性向下的。

李晓星还表示，对于估值较高的抱团股，对收益率持谨慎的态度。2021年不是躺赢的一年，而是辛苦的一年，贝塔的作用越来越小，个股的阿尔法在基金收益里会有显著权重，这也是真正比拼各家机构投研实力的时候。

我国基金运作时间短，不能反映股市债市发展的所有阶段。基金管理人不保证基金盈利及最低收益，其管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，完整业绩见产品详情页。基金有收益波动风险，投资人应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，确认已知晓并理解产品特征和相关风险，具备相应风险承受能力。市场有风险，投资需谨慎。

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