昨天股市跌幅可是不小，像创业板指数，一天跌幅就接近3%。老伊昨天晚上也去股市平台和论坛转了一圈，发现关于股市要崩溃，赶紧跑路的声音是相当之多，反正比之以往是多了不少。而看看今天的盘面，也算是一种止跌企稳的方式。于是又有人发出昨天不过是正常波动罢了，还是要坚定持有的声音。
不过老伊在这还是要泼一盆凉水，未来股市的波动会越来越大，而且一定让更多投资者倍感疲惫，在上车和下车的过程中是来回切换，直到感觉这不是自己的菜的时候，股市看没什么人可以戏耍了，于是开启一波新行情。
其实在去年的时候老伊心里有就类似的担忧，虽然散户对于股市的主导力量相对于去年年初是强上不少，但是毕竟A股的机构化程度是越来越深，所以市场对于利率还是很敏感的，除此之外还有每个月公布的上月货币数据以及社融规模，都在某种程度上会影响到如今如何的涨跌。
比如说昨天A股为什么会大跌呢？其中很重要的一个原因就是因为银行间隔夜逆回购利率升到了2.5%以上，尤其是昨天，据某证券公司报告显示，非银借款的利率到飙升到了7%以上。
利率上行的压力原因众多，像是1月份是企业的用钱高峰期，不管是发年终奖还是缴税都需要使用的货币，同时近期央行也没有进行公开的货币投放，毕竟本周有大规模的流动性到期。因此市场就开始担忧货币收缩已然开始，利率上行是早晚的事，所以股市就会有所反应。
不过当日一位高层公开讲话中提到了，中国的货币政策将继续支持经济，中国不会过早退出支持政策。
这下子市场的担忧情绪马上就被平复了，所以我们就能看到，今日股市已有企稳的迹象。
而以上股市的表现和这两天股民的经历，就应该能够让朋友感知到在政策难以揣摩的阶段，市场波动的风险会急速加剧，同时不可能每一次市场流动性紧张的时候，都会有领导出来安抚。昨天是赶上了，那明天呢？后天呢？如果把目光拉得更长一些，就能预知到，未来股市的波动会越来越大，直到上市公司的公开的业绩增长能够对冲掉货币变化产生的不利影响后。股市才会出现一轮新的行情，或者说上市公司的业绩增长已被投资者一直性预期所肯定，那么股市的波动才会降低，风险才会降低。
另一方面的波动来自于机构的意识分歧。
我们都知道目前市场上所谓的核心资产与其他标的物的价差是越拉越大，而且每一次市场认为机构抱团取暖的趋势将要瓦解的时候，抱团取暖的状况就会越加严重。比如在核心资产下跌没多少的时候，它们的股价就会被迅速再拉起便是很好的例子。
不过，难道机构不清楚这些标的的股价高了吗？肯定是知道的，他们整天思考投资的问题，被情绪所左右的情况会比较少，至少会有一部分机构知晓目前核心资产的估值确实高了。但是谁都不想为其它没被市场关注的标的物抬轿子，因此秉承着敌不动我不动的心态，你看看我我看看你，都等着其它标的物的确定性极强或者是有资金先入场是再进去吃肉。
所以在这个过程中一定会出现资金去尝试，尝试那些还未被市场发现，且有价值潜力的公司。但我们需要注意的是，这里一定是一个反复的过程，因为大资金本身也不知道自己做得对不对，而且也不想为他人抬轿子。这样同样也加剧了股市的波动。
因此，老伊在这里还是想告诉大家，不要高兴得太早，股市的波动还会继续。如果你是那种可以抱着一个标的物不管其涨还是跌，都能拿到最后的人，那么老伊不反对你全仓持有。可如果你不是那种人，最好的方式还是构建投资组合，至于你是否按照我们的组合去投资那都是无所谓的，老伊的意思是，即便是你自己，也需要做好应对大波动的准备。
最后老伊还想再说一下机构抱团取暖的事。
最近大家应该都发现，财经媒体开始各种吹捧明星基金经理的事儿，几乎就是把这些基金经理打造成了网红。尤其是资金管理超千亿或者说管理规模巨大的那几位，感觉都快被吹上天了。
老伊可以告诉你，相信基金经理此时都会感觉很忐忑，为什么？原因也是因为他们是专业的。
机构抱团这种事国外也有很多，老伊称其为错觉性自我加强，也有人说是穷途困境，有中国巴菲特之称李录也对类似的现象做过评论。什么是错觉性自我加强，就是用新发基金筹集来的资金，去推高自己的持仓，然后再欺骗自己说这是永远可以上涨的资产，就是错觉性自我加强。迟早有一天，这样的抱团会瓦解，但是什么时候瓦解并不清楚。因此投资者此时一定不要把鸡蛋放在同一个篮子里，还是需要持有些低估有价值，且有业绩改善可能的标的。
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