重型卡车行业自从2020年3月至今持续处于高景气度，主要是受益于国三标准替换，另一个原因或许是今冬温度持续走低，卡车运煤需求攀升。消息面上，最近两天在陕西和内蒙古多个煤矿前排队等候装煤的卡车超过百辆，队伍延续数公里。
受益于卡车需求持续提升，产业链企业持续受益，前瞻布局天然气发动机的潍柴动力（000338）2月2日涨停收盘，从盘后数据来看，潍柴动力全天成交42.67亿元。龙虎榜数据显示，两个机构席位合计买入3.12亿元，一个机构席位卖出5351万元。北向资金买入2.14亿元并卖出3.62亿元。
淘汰国三，刺激重卡行业景气度持续提升
近年来，国三标准柴油重卡提前淘汰助推重卡更新换代，部分省份已经开始限制国四标准车辆运营，若国四重卡的运营限制和鼓励提前淘汰措施铺开，其对重卡行业利好程度至少是国三老旧重卡提前淘汰政策的两倍以上，排放升级或超预期。
此外，全国各地超载治理趋严，国道等中短途支线治超逐步实施，推动合规重卡、标载重卡与轻量化重卡需求快速提升。逆周期基建刺激政策也有望逐步落地，拉动工程重卡维持高景气。
根据汽车工业协会最新发布的数据，2020年货车市场累计销售各类车型468.5万辆，同比增长21.7％，全年9次刷新月销量历史纪录。其中，重型、轻型货车增幅尤为显著，销量均创下历史新高。
从山东、河南两地既有重型卡车数据来看，截至2019年末，山东、河南国三重卡保有量分别为22.0万辆、20.8万辆。另据统计局数据可知，截至2018年底，山东、河南重卡保有量占全国的比例分别为10.8%、7.7%。
借上述数据推算，2019年末全国国三重卡保有量约为230万辆。2020全年或将淘汰一半，预计2021年将其余100万辆左右的国三重卡的替换，预计2021年重卡销量将维持在120万辆左右的高位。自2019年10月开始，广东、山西、江苏、河北、河南、山东纷纷出台国三标准替代措施推进国三标准重卡替换进程。
为进一步配合节能减排，更好实现“碳达峰”、“碳中和”目标，潍柴动力前瞻布局天然气发动机领域，对比国内同业竞争企业，潍柴动力具有明显的先发优势。
天然气发动机产品龙头
相比柴油重卡，天然气重卡燃料成本更低，经济性更显著，在重卡中的渗透率逐步提升。2019年7月天然气重卡国六标准的实施，也直接加速重卡企业2019年上半年大量抢装国五天然气重卡，下半年天然气重卡景气度相对较低。
2020年以来，天然气重卡的销量快速回暖，2020上半年，天然气重卡销量达7.9万辆，占重卡总销量的比率约10.3%。随着全国加气站建设的逐步完善以及页岩气开采技术的快速发展，天然气重卡的经济性有望得到进一步凸显，未来五年天然气气体机的市占率或将达超过20%。
潍柴动力燃气发动机具有可靠性高、动力强劲、节能环保等优势，在重卡市场占据主导地位。上牌量数据显示，2020上半年公司天然气重卡销量达3.8万台，市占率达48.4%。国六标准执行后，由于TWC的成本快速上行，公司天然气发动机市场份额虽受到一定的挑战，但仍然继续维持行业主导地位。
值得注意的是，自潍柴与重汽整合以来，潍柴发动机配套中国重汽的进程就在不断推进，今年以来更有配套加速提升的趋势。上牌量数据显示，今年以来，中国重汽重卡配套潍柴发动机的比率快速提升，8月该比率已达到约15%。
如今中国重汽已成为公司重卡发动机的第三大客户，占公司重卡发动机销量的比率由不足1%迅速提升至约9%。而且中国重汽并不生产轻卡发动机，今年开始已经大范围采购潍柴的轻卡发动机，预计将带来每年10万台左右的轻卡发动机增量。伴随国六标准替代进程不断推进及与中国重汽合作持续深化，潍柴动力未来业绩值得市场期待。
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