在公募基金管理规模步入20万亿元之际，越来越多的人涌入基金市场。
几乎每天都有新发基金被「一日抢光」，而许多有着优秀业绩的老基金也实现了规模大幅增长。
有投资者疑问，到底是买新基金好还是老基金好呢？
或者是，自己持有且看好的基金经理发新基金了，要不要「赎旧买新」呢？
有人觉得新基金更新、从零开始肯定比老的更好；
有人觉得老基金经过市场检验，也有历史数据可循；
这些说法到底对不对，新旧基金之间到底有什么各自的优缺点？
今天，咱们来把这个问题，一次聊透彻。
一、流动性
一般新基金从募集到上市，要经过报审、募集、成立之后还有1-3个月的建仓期，在建仓期内是不能赎回的，而且能拿到的回报率通常不高。
也就是说买新基金会损失这1-3个月的资金收益。
而持续运营中的老基金则不会遇到这个问题。
投资者申购老基金确认份额后，资金就会投入运作、开始赚取收益了，没有特殊情况下，交易日都可以进行申购、赎回操作。
从这个角度看，老基金会更占优势。
二、透明度
买基金时，考察基金的历史业绩是我们重要的参考指标。
运作时间长的老基金一般都有完整的历史业绩，我们可以回溯它过往的收益、回撤、排名、波动等情况。
还有许多穿越牛熊的基金，能让我们完整看到基金在不同市场阶段的表现，综合判断它的投资价值。
而新基金由于刚刚成立运行，没有足够的数据来证明它的业绩。
因此从业绩透明度上看，还是老基金更值得信赖。
三、投资方向
新基金的优势在于「新」。
不光体现在它成立时间短、更年轻，更代表着老基金所不具备的新的投资机会和方向。
例如，近日上市的某食品饮料产业主题ETF，就是国内首支聚焦食品饮料产业的ETF基金。去年以来，也有许多半导体芯片ETF基金新发上市，同样是为了捕捉市场新热点。
还比如一些战略配售基金，能投资到老基金不能投资的公司。
例如2019年针对科创板战略配售基金，就是一批专注投资科创板企业的基金，帮助我们抓住投资科创板的新机会。
四、费用
在费用上，新基金发行的认购费率会打折，比老基金申购费率低，这样可以降低我们的手续费，让我们将更多的钱投入市场。
当然，在天天基金上，许多基金的手续费都打1折，无论新旧！
所以还需要具体情况，具体分析。
更重要的，我们投资基金是更要看中基金未来的业绩，
低费率只是让我们的收益锦上添花。
五、看市场走势&基金经理
既然新老基金在不同方面互有优劣，那具体怎么操作呢？
通常给出2个维度的判断标准：市场行情和基金经理。
1.市场行情
基金圈一直有句话叫「牛市买旧，熊市买新」。
意思是市场上行时适合买老基金，市场下行或震荡时买新基金。
这是因为，牛市时，老基金由于早早布局了资金，能够吃到市场上涨的收益，相比之下，市场已经在高位了，新基金才成立、建仓，收益当然跑不赢老基金。
例如，在最近一年的市场不断上涨中，我们可以看到明显成立年限不足半年的新基金的回报率显著低于成立时间更久的老基金。
市场下行或震荡时，老基金由于政策与仓位的规定，不能及时卖出下跌中的股票，业绩往往随市场下滑。
而新基金由于没有历史持仓的负担，基金经理也可以在较长的建仓期内，逢低加仓，优化投资结构。
例如，在2015-2016年的牛熊切换中，15年下半年建仓的兴业聚利基金，就在封闭期内见证了熊市的来临，躲过了股票的暴跌。随后在市场低位逐步加仓股票，最终成为了2016年主动权益基金的收益冠军。
2.基金经理
对于不会判断市场行情的小白来说，更简单的方法是，跟对基金经理。
我们知道，买主动型基金很大程度上就是买基金经理的能力。
从这个角度讲，基金的业绩也是跟着基金经理走的，所以尽管新发基金没有业绩历史可以回溯，但是我们可以观察基金经理的历史回报，来衡量基金经理的投资能力。
选择基金的首要标准，并不是基金的新旧与否，而是从基金经理角度出发，更应该关注持续盈利的能力。
当然，面对自己信任的基金经理，肯定不能放过任何投资的机会，「新基+老基」的双重配置也非常值得考虑。
新基金最近很火爆咱们就不多说了，老基金可以观察下去年卖的最好的人气基金。但近期市场震荡比较激烈，选择穿越过市场牛熊仍屹立不倒的绩优基金来投资是个不错的机会。华安动态灵活配置（040015）就是这样一只历经上证指数5000点以来的千股跌停市场轮动考验，短、中、长期业绩均表现突出的绩优基金。其掌舵者正是价值成长型猎手蒋璆这样一位一路从大熊市中逆势飞扬的基金经理。
这样的经历也让蒋璆逐步成为左侧投资的逆向高手，面对市场调整并不会感到恐惧，经常能够在底部下重手。根据银河证券统计，截至2020年12月31日，华安动态灵活配置（040015）过去五年排名13/52（跻身前1/4水平）、过去两年 9/60（跻身前1/6），管理以来，跑赢同期上证指数125.22%。
图1：资深老将蒋璆管理以来历史业绩较创业板指数有显著超额收益
来源：银河证券数据中心、Wind，截至2020.12.31
近两年结构性牛市中爆发力更强，根据银河证券统计，截至2020年12月31日，华安制造先锋混合（006154）自2018/12/25成立以来基金收益率高达167.61%（对应年化收益率62.72%），抓住“科技创新”中的成长股机会。
由资深老将蒋璆掌舵的华安成长先锋混合基金（A类：010792 C类：010793）将于2020年2月8日盛大发行，限额60亿，大概率将配额发售，聚焦科技升级+制造崛起的投资机会，实力布局A股与港股两地核心资产，相信能为我们带来更好的投资回报！
风险提示：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。
- 华安成长先锋混合C(010793)
- 华安成长先锋混合A(010792)
- 华安动态灵活配置混合(040015)
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