上交所4日在线上举办公开募集基础设施证券投资基金(REITs)业务规则培训(第一期)。中国证券报记者获悉,公募REITs的规则体系正在不断完善,中国基金业协会的尽调指引、运营操作指引、中国结算的登记结算细则近期将发布实施。同时,各单位系统基本准备就绪,上交所交易系统改造工作也在进行中,预计3月份全面就绪。

  证监会债券部副主任刘榕称,公募REITs的推出,是从传统的重视增量发展转向重视盘活存量战略的重要抓手,试点的推出凝聚了市场各方智慧和力量,不仅是我国REITs发展的里程碑,更为我国投融资领域灌溉了一片蓝海。

  试点具有三大意义

  上交所副总经理刘绍统表示,在现阶段,推动公募REITs试点具有重要意义。首先,公募REITs是一种多功能的企业战略工具,可以拓宽企业金融工具箱,并提升资产估值。公募REITs通过盘活企业存量基础设施资产,提供增量投资资金,可以在不增加负债的同时,形成项目开发和退出的闭环,获得资金用于新的基础设施项目建设。通过REITs实现基础设施资产的份额化,提升流动性溢价,还能使企业将资产“卖出”好价格。

  其次,就资本市场而言,公募REITs作为新的大类资产配置类别,填补了交易所大类金融产品的空白,有助于提高直接融资比重。从国际经验看,REITs也是纽约、东京等境外主要交易所市场中重要的基础性产品。此外,REITs作为中等收益、中等风险的金融产品,具有流动性高、收益稳定、安全性强等特点,还具有较高的配置价值。

  试点取得阶段性进展

  交易所日前发布施行公募REITs三项配套业务规则,标志着交易所推进公募REITs试点工作取得阶段性进展。

  刘榕透露,中国基金业协会的尽调指引、运营操作指引、中国结算的登记结算细则近期将发布实施,各单位系统基本准备就绪。

  中国证券报记者从上交所获悉,目前,上交所的REITs申报系统、询价平台和信息网站等已基本准备就绪,交易系统改造工作也在进行中,预计3月份全面就绪。

  中介机构亦在积极推进公募REITs相关准备工作。国泰君安资管结构金融部总经理徐刚表示,目前国泰君安资管正在从人员配置和专业技术两方面积极准备,并已参与到一些公募REITs的项目中。

  不过,目前公募REITs的推进也存在一些问题。刘榕指出,部分项目重要信息披露不够充分、项目估值虚高、现金流模型缺乏合理依据、产权存在转让限制性条款。“中介机构应从严审慎把关,在后续项目推进中,发改委将按成熟一个推荐一个的原则,向证监会推荐。”

  刘绍统表示,上交所将进一步强化统筹协调,确保首批公募REITs试点成功,包括建立专项对口辅导机制、建立日常服务对接机制、开展常态化培训机制等。

(文章来源:中国证券报)