影响23.4万亿市场！深交所主板和中小板合并，对A股有哪些影响？

每逢周五有重磅，而这次特别大。就在鼠年的尾巴上，咱们这一代股民不小心又见证历史了！证监会2月5日宣布，批准深圳证券交易所主板和中小板合并。（来源：证监会，2021-02-05）

截至2月5日收盘，深交所主板一共有460多家上市公司，市值达9.7万亿；中小板有1001家上市公司，市值高达13.7万亿。也就是说，深市主板和中小板加起来一共有近1500家公司，总市值23.4万亿！（来源：中国基金报，2021-02-05）

今天聊聊，深交所主板和中小板合并，对A股有哪些影响？对咱们的投资又会造成哪些影响？

1.A股板块划分有哪些？

我国资本市场有不同的层次，主要分为场内市场和场外市场。场内市场即场内交易所，A股目前有两个证券交易所，分别是上海证券交易所和深圳证券交易所，上市公司可以选择在这两个市场中的其中一个挂牌上市，简称沪市和深市。其中，沪市包括主板和科创板两个板块，深市包括主板、中小板、创业板三个板块。

以上这几个板块在定位、上市门槛、交易规则等方面都有差异——

沪深主板属于一板市场，在上交所上市的主板企业股票代码以600开头，在深交所上市的主板企业股票代码以000开头；

中小板于2004年创立，是深交所主板市场中单独划分出来的一个板块，也是一板市场，主要针对发展成熟，盈利稳定的中小企业，股票代码以002开头；

创业板于2009年创立，是深交所专属板块，主要针对高科技高成长的中小企业。创业板是对主板市场的重要补充，属于二板市场，股票代码以300开头；

科创板于2019年创立，是上交所在主板外单独设立，主要针对符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，股票代码以688开头。

沪深主板、中小板、创业板、科创板一起，共同组成了场内市场。而另外的场外市场，也就是交易所之外的市场，包括新三板（全称为全国中小企业股份转让系统）、区域性股权交易市场、券商otc市场。

了解了几个板块之间的区别，那么深市主板和中小板为何要合并呢？分析认为，统一监管，凸显板块之间的差异化发展，建设成熟的多层次资本市场，是此次两个板块合并的主要目的。第一，中小板是创业板的过渡板块，当前创业板逐渐成熟，中小板的过渡功能减弱；第二，中小板与主板规则同质化，区别意义有限；第三，板块合并有助于清晰板块定位，有利于统一监管，加速推进注册制改革。（上述来源：平安证券，2021-02-05；新三板法商研究院，2018-05-30）

2.发生了哪些变化？

对于广大投资者而言，最为关注的是深市主板、中小板合并之后，会发生哪些变化？

在市场方面，据证监会介绍，合并主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”。“两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则，统一运行监管模式；“四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。深交所新闻发言人表示，“本次合并仅对部分业务规则、市场产品、技术体系、发行上市安排等进行适应性调整，总体上对市场运行和投资者交易的影响较小”。

在产品方面，本次合并对固定收益类、期货期权类产品和深港通业务等基本没有影响，而涉及中小板的相关指数则须进行调整。据了解，本次合并仅需对相关指数全称、简称和选样空间描述作出适当修订，即删除指数全称和简称中的“板”字并做个别适应性调整，比如说，以后中小板指可能就变成“中小指数”或者其它叫法，指数选样空间中所说的“在深圳证券交易所中小企业板上市交易且满足下列条件的所有A股”可能也会变更为“在深圳证券交易所原中小企业板上市交易且满足下列条件的所有A股”。但是大家注意了，这些指数的调整安排，只是针对指数名称和其它描述，并不会对指数编制方法作出实质性变更，也不会导致跟踪相关指数的基金产品投资标的的调整。那些跟踪中小板相关指数的基金产品，可能以后名称也会随之出现调整，但指数跟踪的标的成分股、指数策略这些应该不会有实际变化，具体可以多关注相关产品的公告。就像有些小伙伴改名之后相关证件上会有一个“曾用名”一样，但不会影响到我们实际的生活。

也就是说，目前来看两板合并无论是在交易规则上还是基金产品方面，暂时对咱们投资者没有实质性的影响，大家对此不用担心。（上述来源：中国金融四十人论坛，2021-02-05）

3.对A股有哪些影响？

深市主板和中小板的合并，对A股又有哪些影响呢？业界主流观点认为主要有以下四点：

第一，进一步发挥直接融资功能，增强深交所的融资功能，满足不同企业的融资需求。

第二，深交所指数体系将迎来调整，中小板指或被取消或纳入主板相关指数。

第三，进一步突出创业板的市场定位。就像之前很多小伙伴分不清中小板和创业板的区别，如果中小板并入深市主板，剩下的创业板服务创业创新型中小企业的“角色定位”也就更清晰啦。

第四，深主板和中小板合并减弱了注册制改革推进的阻力，2021年注册制的全面落地实施可以期待。（上述来源：平安证券，2021-02-05）

不难看出，两板合并对咱们投资者暂时不会产生什么影响，但对于整个A股市场的发展是有极大助力的。在农历鼠年末尾发生的这件大事儿，也让咱们对牛年的A股市场增添了许多期许，让我们一起迎接一个更美好的牛年吧～

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