圆信永丰基金：新发基金仍保持在较高热度上

全球制造业1月PMI略微较12月有所下滑，但仍在景气较高的区间。引用MARKIT和J.P.Morgan联合发布的PMI各分项来看，资本品、中间品景气度较高，消费品回落明显。

很多细分行业1月份销售数据同比增速超过了100%，例如挖机、定制家具、医药等，但由于春节的错位和疫情低基数，一季度的统计数据很难用于分析经济趋势。

中国证监会正式批复深圳证券交易所合并主板与中小板。合并后遵循“两个统一”和“四个不变”。“两个统一”是指统一主板与中小板的业务规则，统一运行监管模式。“四个不变”是指板块合并后发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

节前国债收益率略有上升， 2月4日DR007开盘价上调，偏紧的政策基调没有大的变化。

2月1日-5日新基金发行942亿元，仍然保持在较高的热度上，南下港股资金485亿元，热度较之前略有回落。

经济数据处于真空期，流动性环境低于我们之前的预期，我们建议降低组合的估值水平，选择高增长的个股以对冲今年可能存在的估值水平下滑风险。