【投股票,优选质量好的,关注501069质量基金!】

截至2021.2.5,质量基金近一年净值增长34.28%,成立以来净值增长高达41.02%!

香港万得通讯社报道,随着上市公司2020年年报逐步披露,各大机构的持仓动向也浮出水面。截至2月8日,在已经公布年报的公司中,共有3家上市公司前十大流通股股东中同时出现社保基金和险资的身影,分别为平安银行煌上煌宏发股份

社保基金四季度增持5股

Wind数据显示,截至2月8日,在已披露2020年年报的上市公司中,有7家公司的前十大流通股股东中出现社保基金的身影。其中有5家公司成为社保基金去年四季度增持品种,分别为森麒麟金雷股份宏发股份煌上煌上海家化

从持股比例看,社保基金持有比例最多的是森麒麟,持股量占流通股比例为3.19%,其次是金雷股份,持股量占流通股比例为3.18%。此外,宏发股份煌上煌持股比例超过2%,杰赛科技上海家化持股比例超过1%。

持股数量方面,社保基金持股量最多的是平安银行,共持有5800.01万股;宏发股份、煌上煌等紧随其后。

2股成险资“新宠”

Wind数据显示,在目前已经公布年报的公司中,险资现身5家公司前十大流通股东名单。其中,煌上煌和宏发股份为新进持仓,另外3股持仓未发生变化。

值得注意的是,平安银行、煌上煌和宏发股份同样为社保基金四季度增持股。

对于平安银行,公司去年第四季度归属净利润同比增长42.76%,增速较单三季度提升36.65pct。长江证券表示,公司全年业绩增速如期转正,息差收窄压力尚可,资产质量显着优化下减值计提压力极大缓解,未来业绩弹性可期;与此同时,零售战略坚定推进,同时辅以对公做精策略,看好公司长期增长潜力。

对于煌上煌,信达证券认为2018-2020的经营质量明显提升,省外开店思路已充分验证可行。卤味行业发展进入头部加速阶段,公司经营目标清晰,团队士气高涨,辅以良好激励制度,未来三年有望自下而上推动门店数实现翻番目标,管理效率提升助力利润实现翻番目标。

对于宏发股份,安信证券给予买入评级,目标价格为70.00元。评级理由主要包括:1)摆脱疫情不利影响,全年营收净利超预期增长;2)先抑后扬稳定增长,全球继电器龙头体现韧性;3)汽车继电器高速增长,功率、电力继电器显着回暖。4)持续合作优质客户,高压直流继电器将迎爆发期;5)提质增效显露效果,产品不断推陈出新。风险提示:宏观经济下滑,市场竞争加剧,需求不及预期,汇率波动或海外市场经营风险等。

来源:Wind

【华宝质量基金501069特别介绍】

华宝标普A股质量价值基金(501069)本尊其实是基于“质量+价值”双因子策略而研发的Smart Beta基金。

质量基金(501069)的质量因子包含三个核心盈利能力指标,它们就是ROE(净资产收益率)、Accruals Ratio(资产负债应计率)、Leverage Ratio(金融杠杆率)。三个质量指标的公式如下:

ROE(净资产收益率):净利润/净资产

Accruals Ratio(资产负债应计率):净运营资产的增量/净运营资产期初末均值

Leverage Ratio(金融杠杆率):总市值/净利润=净利润/总资产*杠杆率

质量基金成分股的第一轮筛选就是通过这三个质量指标等权重打分的形式从标普中国BMI指数和标普创业板指数中筛选出打分最高的200只股票。

下面划重点:ROE=净利润/净资产,但其分子和分母都有可能出现水分,进而导致仅用ROE指标选股会出现失误。标普质量价值指数编制的精妙之处就在于,用Accruals Ratio(资产负债应计率)锁定了净利润的真实,用Leverage Ratio(金融杠杆率)锁定了净资产的真实。

但是,整体上看来,市场上优秀公司的平均价格已经非常高了,也就是说,普通投资者光以好公司作为标准,不一定能获得好回报;但是如果用量化的方法在全市场进行筛选,高质量公司的估值分布仍然有高有低,市场上确实能找到“被错杀”的好公司。所以质量基金还要通过价值因子开展成分股第二轮筛选。

质量基金(501069)的价值因子包含三个核心估值指标,它们就是PE(市盈率)、PB(市净率)和PS(市销率),三个指标的公式如下:

市净率(PB):总市值/净资产

市盈率(PE):总市值/净利润

市销率(PS):总市值/主营业务收入

为什么要用这三个指标,原因是不同类型的公司估值适用于不同的估值指标,比如银行股的主流估值指标是市净率而不是市盈率,而医药股和基建股的估值指标又和银行不一样。在已经通过质量因子筛选出的200只股票基础上,质量基金再通过价值因子的三个指标,PE、PB、PS,以等权重打分的形式筛选出价值打分最高的100只股票。

小结一下,首先,找到备选集,然后用质量因子的三个指标,ROE、财务杠杆率和负债应计率,在标普中国BMI指数和标普创业板指数中,等权重打分筛选出打分最高的200只股票;最后用价值因子的三个指标,PE、PB、PS,在上述200只股票中筛选出价值打分最高的100只股票。

标普中国A股质量价值指数前十大成份股依次为:美的集团云南白药海螺水泥三七互娱青岛啤酒扬农化工老板电器利欧股份顾家家居圣农发展

数据来源:WIND,截至2021.1.07

标普中国A股质量价值指数较A股主流宽基指数历史收益率对比

数据来源:WIND,2014.1.01-2021.1.07

数据来源:WIND,2009.1.01-2021.1.07

投资有风险,参与需谨慎!

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