化工股引领周期股反弹 北向资金继续大幅净买入

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！

截至2021.2.8，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达22.53%，近一年净值增长高达60.72%，成立以来净值增长高达129.00%!

周一A股一扫上周五的颓势，沪指重回3500点关口，创业板指大涨2.64%，北向资金再度净买入近80亿元。

顺周期板块复苏明显

继上周五全线大跌后，化工股周一集体修复，荣盛石化、鲁西化工等收获涨停。旅游、水泥、有色等板块同样涨幅领先。白酒、银行、军工板块则跌幅靠前。

尽管上周五申万化工行业指数大跌近4%，但其今年以来的涨幅依旧在各大行业板块中处于领先位置，估值低、业绩转好成为化工股最受关注的标签。

化工行业整体业绩大增缘于我国经济率先从疫情中复苏，下游需求持续增长，产品大规模涨价。化工行业上市公司业绩今年继续高增是大概率事件，这也吸引机构资金大幅加仓。

周一盘后龙虎榜显示，荣盛石化被3家机构席位合计净买入1.67亿元。

国金证券研报称，2019年起，化工行业基金从低配趋向超低配，2020年一季度化工行业基金重仓占比为近10年历史低点，之后公募基金对化工股票持仓持续上升，2020年四季度化工行业在公募基金重仓持股中占比4.60%，较2020年三季度环比增1.41个百分点。

由于国内疫情防控有力有序，酒店餐饮及旅游板块周一表现突出，锦江酒店、华天酒店涨停，首旅酒店涨近7%，西藏旅游涨逾5%。

北向资金猛买创业板龙头

资金面上，作为聪明钱代表的北向资金在节前持续扫货。继上周五北向资金净买入超80亿元后，昨日北向资金再度大买79.3亿元，这也是北向资金连续7个交易日保持净买入态势。在这7个交易日中，北向资金净买入金额已经超过350亿元。

盘后数据显示，宁德时代周一获北向资金大额净买入18.83亿元。此外，赣锋锂业获净买入5.43亿元，汇川技术、三一重工分别获净买入4.73亿元、3.97亿元。

将时间轴拉长来看，北向资金近日持续加仓宁德时代。2月4日北向资金单日净买入宁德时代超24亿元，并且次日继续加码净买入近6亿元。截至周一收盘，宁德时代大涨超8%，市值重返9000亿元，成为带领创业板指大涨的重要推手。

开源证券策略团队进一步分析认为，近期北向资金内部配置盘及交易盘存在一定分歧，其共识在于：一方面净卖出石油石化及家电等行业，同时净买入电新、机械、医药、计算机、电力及公用事业及消费者服务等行业板块；另一方面，对于金融地产(银行、非银以及地产)板块，北向资金配置盘均选择净买入，而交易型资金则仅选择净买入非银板块，并卖出银行和地产板块。

分市值来看，北向资金交易盘及配置盘均在电新、医药、化工、计算机、军工以及机械等板块挖掘市值200亿元至500亿元的标的。

机构激辩“持股还是持币过节”

值得注意的是，昨日两市合计成交8061.96亿元，成交额连续下降。由于春节长假在即，股市将出现相对较长的空档期，成交额收缩也反映出当前市场对于“持股过节还是持币过节”的犹疑。

粤开证券统计了2001年以来春节前后上证指数的涨跌情况，认为A股存在非常明显的“春节行情”特征：春节前5个交易日，上涨概率达80%，平均涨幅为1.79%；春节后5个交易日，上涨概率达75%，平均涨幅为1.01%。此外，过去几年春节前后A股下滑多缘于事件性影响。从统计学角度考虑，建议投资者持股过节。

国盛证券策略团队表示，短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显着释放。春节流动性需求高峰过后，市场流动性紧张局面将进一步缓解。在以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕，节后市场有望走出新高。

另一方面，中信建投证券张玉龙策略团队则态度谨慎。他认为，从市场整体情况来看，市场近期进入高位波动状态，中性仓位应对市场可能的不确定性具有显着优势。他建议投资者将全面高仓位下调为平衡中性持仓，以应对市场不确定性和波动。

从行业比较层面来看，中信建投证券认为，经济复苏等将主导市场，银行、消费等顺周期行业将持续占优，但半导体、光伏、新能源汽车等成长型高端制造行业也存在阶段性机会，建议选择绩优股均衡持仓。

（文章来源：上海证券报）

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。

而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达119.54%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率60.55%，最近2年净值增长率104.34%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！

自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年12月31日，其最新规模为7.13亿元。

表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现

数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年+3.30%（基准+2.69%），业绩数据截至2021.1.31。

此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅119.54%，而同期沪深300指数涨幅仅为54.23%，相对沪深300指数超额收益65.31%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。

具体来看，截至2021年1月31日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率60.55%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率46.90%，华宝沪深300增强基金胜出13.65%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率104.34%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率86.41%，华宝沪深300增强基金胜出17.92%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率51.40%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率43.08%，华宝沪深300增强基金胜出8.32%。

图1：华宝沪深300增强基金历史走势

数据来源：Wind，截至2021.1.31

表2：华宝沪深300增强前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2020.12.31

请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？

华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。

表3：A/C类份额在费用上的差别

如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。

整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别

备注：因为目前互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

具体来看：

1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；

2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；

3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；

4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；

5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；

6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；

7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。

综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！

投资有风险，参与需谨慎！