2020是公募基金的大年，很多机构可谓是赚得盆满钵满。而不少投资者却说自己没怎么赚钱、甚至亏损了。诚然，2020年市场的火热让不少新手投资者跑步入场，在一片热情中被裹挟着上了车，有些可能现在还在高位站岗。“基金赚钱基民不赚钱”已成常态，我们时常反思到底该如何让投资者真正享受到优质公司成长的红利，什么样的产品能够尽可能地给予投资者好的投资体验，从而避免乘坐市场过山车？
金麒麟领先优势的投资经理匡伟，一直强调：做简单的判断，寻找具有确定性的机会。
沃伦巴菲特也曾说过：投资真正的诀窍是找到明显的机会——那些向你大喊的机会。
今天就让我们一起来看看“极简”主义投资者匡伟“返璞归真”的投资心经吧。
请问您的投资框架是怎样的？
在投资风格上，比较注重“自下而上”选股，注重对优质公司的筛选，偏好竞争格局改善的行业，希望在成长可持续性较高的企业中获取稳健的投资收益。自下而上的好处是，能自然而然地把景气度向上或者低估值的品种挖掘出来，同时规避掉一些宏观层面的风险。
在行业配置上，会适当进行分散，避免单一风格因子或行业因子过多暴露对组合带来的伤害。
您在选择赛道和个股时有什么偏好？
并没有集中去配置某个行业，而是均衡配置，甚至限制对于某一行业的过度投资。当然，均衡配置并不代表平均配置，而是会对比例进行一定的把控。进行均衡配置的原因在于未来存在不确定性。即使某一个行业一直表现得很优秀，也有可能出现突发事件。突发事件的出现，对于持有人的体验是比较负面的。我们希望能够提供给投资人相对均衡的收益和相对良好的持有体验，不集中在太细分的行业可以避免黑天鹅事件带来的净值剧烈波动。
我们认为确定性比弹性更重要，因此在个股选择上，按照“从1到N”的投资理念，更愿意投资处在市场行业龙头的、成熟的公司。在大环境不发生变化的前提下，龙头公司的市场地位已经确定，盈利能力大概率会稳健提升，甚至可能占有市场新的增量。成熟的行业一定是专注投资龙头企业。如果整个行业处在发展的初期阶段，那可能会分散投资。行业发展的初期，商业模式、技术路线、竞争格局都不够稳定，需要相对分散来应对上述方面的变化。
比较喜欢左侧投资还是右侧投资？
我不刻意从这个角度看问题，还是回归到当我自下而上看到这个公司价值的时候，股价处在什么位置。有些公司我之前并不熟悉，等我发现公司价值的时候已经涨了一段，但如果这个时候我认为公司的质地很好，上升空间很大，那即便是在右侧的位置我也会买入；有些公司我很熟悉，但是因为一些系统性风险跌下来了，到了比较便宜的位置，那么我也会做一些左侧。
如何挖掘新的投资机会？
追寻社会大环境的基础要素变化，比如说随着人口老龄化，对于健康类的需求就会增多。再比如，家庭成员规模的逐渐变少，从五口人变为三口人甚至更少时，做饭就变得不经济，外卖行业的发展就带来了契机。独居的人口增多，人会产生孤独感，就会去养宠物，那宠物行业就有了发展的好机会。
技术变化也能够催生一系列新的商业模式。中国基础设施的建设很大程度上降低了物流行业的成本，再加上4G网络的产生和大规模应用，催生了淘宝体系等中国电商的建立与发展。没有网络和物流作为基础，电商想要发展肯定是不可能的，因为没有基础。
这些变化所带来的机会通常是巨大的、不可逆的、趋势性的，时代浪潮里存在着很大的创业与投资机会，而历史在不断发展，创业与投资的机会也会不断出现，作为投资人也要不断学习，更新迭代自己，让自己对于社会发展的认知更加深入清晰。
您给自己定的投资目标是？
我希望给投资者提供比较稳定的收益，力争把未来的超额收益做到最大化。不仅在市场上涨的时候能够跟得上，而且在市场下跌的时候也能控制回撤。我不追求极致的业绩排名，比如短期要冲到行业前10%等等，我的目标就是每年都可以维持在全市场前30%的水平。
对收益率的目标也是如此，不求创造快速翻倍的“奇迹”，但求在低回撤的基础上描绘稳健向上的收益曲线，比如力争做到三年复合收益50%，五年复合收益100%。所以我做投资的时候也是严格用这一收益率目标来约束自己的。当然，我也会考察这些公司的风险项，所有市场参与者都希望只获得收益且不承担风险，但现实投资中这是不可能的，我在投资的时候会去思考，这些风险是否值得我去承担。
怎么看投资中的知行合一？
我觉得知行合一最重要的是，时刻思考我们所处的大时代趋势是什么。在这个时代趋势里面，我的组合有没有反映这个时代的特征。我经常会把自己的组合拿出来看一下，思考是不是和这个时代连接在一起。
我觉得投资组合是现实世界的一个映射，现实世界是条件，投资经理自己是一个逻辑，组合是结果。就是输出条件，进入逻辑，最后输出一个投资结果。如果你的投资组合不能很好反映现实世界的变化，这个组合是有问题的，它应该要反映时代变化。而时代变化又需要基金经理去认知这个世界。有了认知还不够，还需要去执行，把认知到的点转变成组合，这就是我理解的投资层面的知行合一。
匡伟：做长期对我们有帮助的事情
我一直认为，要做长期对我们帮助很大的事情。比如看书、健身和好好睡觉。
看书与投资其实也有一致的逻辑。看书要保持一个长久的习惯，还要看经典的书，也许一时半会看不出效果，但它的益处一定是潜移默化的。在投资的时候，就是要研究优秀的公司。如果研究没那么优秀的公司，可能只有一段机会，而且可能存在很大的投机因素，即使你赚到了钱，也不利于长期的经验积累。而研究优秀的公司，思考它的商业模式和社会本质的联系，那么你的研究是对你一直有帮助的，而且会不断启发你的新思考，帮助你抓住新的机会。
看完这些，大家可能就会理解为什么金麒麟领先优势宠辱不惊，表现不疾不徐了吧。作为普通投资者，我们也应记住做长期对自己有益的事情，这样也能在一定程度上避免短期频繁操作，做时间的朋友，收获时间的玫瑰。
风险提示：产品投资有风险，选择需谨慎。投资者在投资本集合计划前，应当认真、仔细阅读产品合同、《招募说明书》等法律文件以及披露的最新相关公告。管理人承诺以恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用集合计划财产，但不保证投资本集合计划一定盈利，也不保证最低收益。产品的过往业绩并不预示其未来表现，管理人管理的其他产品的业绩并不构成新产品业绩表现的保证。本文仅代表投资经理对市场投资的当期判断，可能随市场环境变化产生调整，不构成对任何信息受众群体的任何相关的投资建议与预测。
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