顺周期行情再现，这个指数又新高了！

顺周期行情再现

刚过去的春节假期，发酵最厉害的题材，可能就是顺周期了。

一方面国际大宗商品市场躁动不已，铜价创8年多新高，镍、铝、锌等工业金属均不断上行。国际油市的热情也被点燃，创下近1年新高。

LME铜价走势

数据来源：Wind，截至2021-2-18

另一方面，今天（2月18日）开盘之后，中证上游资源指数表现强势，最高一度涨逾7%，再次刷新近3年新高。

中证上游资源指数走势

数据来源：Wind，截至2021-2-18

上涨背后的大逻辑

这种强势表现受各类大宗商品供需面提振，但也离不开宏观环境的支撑。其实在去年的11月，市场就已经开始追捧顺周期了。当时的逻辑在于随着经济的复苏，PPI数据开始拐头往上，反映出上游资源成本价的上涨，生产原材料的资源企业业绩也会随之大幅增长，继而反应到股价上。只是之后随着海外疫情的再度爆发，再加上其它行业涨得也很不错，像新能源、医药、消费这种，不少资金就换了方向，于是顺周期又变得不太顺了。

不过，鉴于疫情可控只会迟到、不会不到，往后看，中国经济复苏→美国经济复苏→全球经济复苏，这一顺周期的核心逻辑链可能还没到讲完的时候。

另外，随着美国将推出新一轮财政刺激政策、欧美地区央行维持宽松，也使得市场的通胀预期抬升。毕竟货币超发，自然就是物资涨价。

美元指数走势图

数据来源：Wind，截至2021/02/18

我们该如何操作

目前来看，经济仍在复苏，海外还是在刺激，美元依旧疲软，因此大宗商品的大趋势依旧值得期待。

不过需要提醒大家的是，周期板块的波动并不小，这一点大家从中证上游资源指数的走势也可以感受到。

同时，能影响周期板块的因素也很多，例如疫情的突然卷土重来，这种事情谁也预测不到。

因此除非大家对资源板块的逻辑特别有信心，继而能坚持长期持有，否则最好不要因为眼前的“一片红”，而无视背后隐藏的风险，选择强行上车，毕竟小心驶得万年船。

对资源板块感兴趣的小伙伴，可以考虑持续关注国投瑞银上游资源基金（161217），加一波自选，或考虑以定投的方式分批入场，逢低布局，以降低波动，提升持基体验。

风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展的所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。

# 有色等周期股大爆发#