1、基本信息
成立时间：2015年4月17日
基金经理：张清华
基金规模：155.98亿元（2020/12/31）
份额累计净值：3.751元（2020/12/31）
2、报告期内业绩表现
3、季度基金资产组合
4、前十大重仓股
5、投资策略及运作分析
债券市场方面，四季度初债市延续三季度的表现，市场缺乏明确主线，交投清淡；随后公布的三季度GDP数据不及预期，市场解读为基本面利空短期出尽，叠加债券供给压力缓和，债市有所回暖，长端利率向下修复。进入11月，受永煤违约事件的影响，市场风险偏好骤降，公募债基遭遇较大的赎回压力，债券收益率曲线演绎熊平行情，中短端利率上行幅度大于长端，信用利差走阔。直到月末，国务院金融委对信用风险的表态，使得市场情绪开始有所平复，叠加央行超预期、大规模投放MLF，同时通过持续投放逆回购来呵护流动性，资金面整体宽松，收益率快速下行，出现一波明显的估值修复。整个季度来看，收益率先上后下，10年期国债和国开债收益率分别下行1BP和19BP，信用债走势与无风险利率有所分化，高评级信用债收益率下行、中低评级收益率上行，信用利差整体走阔。
权益市场方面，国庆之后随着各项主要宏观经济数据及高频中观数据的持续上修，生产资料价格维持7月以来的持续上行。市场交易仍延续着经济复苏、补库和业绩修正的逻辑进行，并自10月中旬开始进一步强化，顺周期风格显著走强。进入11 月，市场受到美国大选、永煤事件等主题事件影响，出现了阶段性估值波动。但随着央行大额投放流动性以应对信用市场短期冲击，并提前熨平年末资金市场，市场预期恢复稳定。在流动性推动下，成长股估值溢价有了比较明显的修复，消费和新能源显著占优，并一直持续至年末收官。
报告期内，组合规模持续增长，权益仓位仍维持较高水平。操作上优化个股持仓，主要增持电子、化工等，仍配置较多新能源、医药行业。此外仍积极参与科创版和创业板注册制下的网下询价打新。债券方面维持仓位水平，以保持流动性为主。
数据来源：易方达新收益混合A基金2020年4季报，截至2020/12/31。
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