#投资系列的第94篇文章#
我把主动管理型的基金，会粗略地分为两类：激进进攻型、稳健防守型。
激进进攻型，可以在市场走好时，争取超越市场的表现。
稳健防守型，可以在市场走差、波动时，争取控制回撤甚至是盈利，平滑收益曲线。
一般来说，把激进型和稳健型的做个配比，就形成了简单的投资组合了。
可以是固定的比例，比如5：5，也可以是10：0，比如你风格极度激进或是保守。
当然，最好的状态，可能就是根据对于后市的热度判断，来做动态的配比。
这个留作以后的研究课题。
今天主要跟大家分享分享，我喜欢的几只稳健防守型基金。
01 关于稳健防守型基金的定义
我心目中，一只完美的稳健防守型基金，它是这样的。
在市场下跌时，它能大幅控制亏损的幅度，甚至是微赚。
在市场上涨时，它能基本跟上上涨的幅度，甚至是超过。
比如18年沪深300跌25%，2019年涨34%。
某基金在18年跌12%，涨33%，也就做到了在下跌时大幅控制亏损，在上涨时跟上了涨幅，便符合稳健防守型基金的要求。
我其实对于亏损的控制是很看中的，因为亏下去的，要花更大的力气才能“回本”。
比如说1.0的净值，跌50%，就成了0.5，得涨100%才能回到1.0的净值。
所以就像巴菲特曾经说的，投资成功的秘诀：
第一，尽量规避风险，保住本金；
第二，尽量规避风险，保住本金；
第三，坚决牢记第一和第二条。
02 我喜欢的几位稳健基金经理
1.国晓雯
代表基金：中邮新思路灵活配置混合
之前的文章里，就详细介绍了国晓雯和她管理的中邮新思路灵活配置混合基金。
国晓雯采用的是保险资管的投资风格，风格特点就是：
任何一个自然年，都不允许出现大亏；但是有行情出现的时候还要能跑得动，把资金成本多跑回来一些，最好跑赢指数。
因此她的操作策略便是：执行持仓和风格的分散化（资金体量大）、大级别的择时、严格的交易纪律、精准的择股能力、以及相对高频的止盈。
这些操作的特点，在对中邮新思路灵活配置混合基金的分析中，我们都是能发现的。
而正因为保险资管的投资风格是注重亏损控制的，同时3年多的业绩也证明了基金经理的能力，所以中邮新思路自然就成为了稳健基金池的一员。
2.何帅
代表基金：交银阿尔法核心混合
何帅是我很喜欢的一个基金经理，关于何帅，之前也已经写了2篇文章了，推荐大家都阅读，对你了解何帅大有裨益。
何帅管理的基金，“稳”字当头，所以你看5年下来，亏损是十分有限的。
而在上涨时也跟上了市场的涨幅，整个投资人的持有体验是十分舒服的。
另外何帅的性格特点，也让我很安心。
1. 个人是风险厌恶的风格，在投资中希望留有一定安全性
访谈原话：我虽然可以忍受它长期不上涨，但同时我也不忍受它短期暴跌。
2. 有很强的受托人责任，为持有人考虑，同时长时间研究公司
访谈原话：拿了别人的钱，要当成自己的钱来管理。我还蛮有受托人责任的，从不做损人利己的事情，一定会替别人考虑。
3.傅友兴
代表基金：广发稳健增长混合
傅友兴的广发稳健增长混合，就像是一只加强版的沪深300。
跌的比沪深300少，涨的跟沪深300又差不多，很有意思。
看到这里你可能觉得平平无奇，但你可能不知道，他是用50%左右的股票仓位，实现了这样的成绩。
看上图，股票仓位经常在50%上下浮动。
然而，却成为了沪深300的加强版。
品，你细品。
4.杨浩
代表基金：交银新生活力灵活配置混合
同样是表现炸裂的一只基金，跌的时候能少跌一半，涨的时候能多涨一倍。
这样的表现，真的是相当难得的。
虽说我们的稳健型基金，要追求亏损的控制，保证净值不能大幅度的下跌。
但也需要追求净值的上涨，在亏损控制的前提下，能涨越多越好。
涨的多了，也能弥补亏损留下的坑。
而交银新生活力这只基金，无疑是稳健型基金里相当优秀的一只。
ok，以上便是我喜欢的4只基金，不做推荐，只做分享。
因为部分基金经理管理年限有限；
因为我的研究深度也是有限的；
因为后续市场是很难判断的。
因为各种原因，我们的投资里总会遇到各种的问题。
但我想，这样的分享，希望能够帮助到你有更多更好的选择，更深入的思考，更高的确定性。
而这些，对我们应对这个纷繁复杂的市场来讲，是弥足珍贵的。
弱水三千，只取一瓢饮。
基金上千，只取几只投。
几只能陪伴我们应对层出的热点、变幻的风格、善变的市场的优秀基金，就好。
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