今日聊聊银行板块>>

年初国内宏观经济状况较好,实体经济信贷需求强劲,银行亦有“早投放、早收益”的想法,虽部分银行受到贷款规模指导的影响,但银行信贷仍供需两旺。

近期A股和美股出现了共振式下跌,市场的波动明显抬升,市场的核心矛盾与潜在风险或开始浮出水面,机构投资者无分歧地高仓位运行,增量资金入场形成共识,全市场昂贵的资产价格已经为经济复苏与流动性宽松并存的美好世界做好了准备。复苏的经济与宽松的流动性之间本存在经验性矛盾,而全球通胀预期的上行正是这一矛盾的激化点;海外市场的个人投资者“逼空事件”从资产价格本身也对流动性宽松的必要性提出了更多疑问。我们或许无法预测在这一核心矛盾演化过程中市场的反复,但我们根据目前市场的风险收益比,建议在前期“旧共识”类资产中获益颇丰的绝对收益投资者兑现部分收益,持币过节。

四季度业绩预告指示景气度的回升开始朝更广维度发展,成长/价值,龙头/二线,大盘/小盘之间基本面的强弱关系正在出现明显转变。遗憾的是尽管当下投资者认为盈利复苏是市场韧性的理由,但却并非买入盈利弹性的来源,而是继续买入过去更具有确定性的板块。我们相信2021年某个时刻全球经济复苏本身将走向共振,中国中上游制造业的价值将被进一步定价。如银行、房地产、保险、公用事业等板块或可关注。

上述基金风险等级为R3,不适合与之风险等级不匹配的投资者。投资有风险,请谨慎选择。投资者在投资相关产品前应仔细阅读登载于基金管理人网站的《基金合同》、招募说明书、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的的风险承受能力相适应,不建议风险承受能力不匹配的投资者投资该等产品;投资者投资于本基金,极端情况下可能存在损失全部投资本金的情况。投资人应当通过基金管理人或具有基金代销业务资格的其他机构认购、申购和赎回基金,基金代销机构名单详见《招募说明书》及相关公告。

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