与节前普涨红包行情不同，节后A股市场出现了风格上的剧烈变化，从「抱团股」，变成了「顺周期」。
如何看待当前行情？A股“抱团”行情瓦解了吗？本期【基金经理来信】中，富安达基金经理吴战峰先生、李飞先生为大家进行解读。
在回答上述问题之前，我们先来说说顺周期到底是什么。
经济周期有自身运行规律，简单来说可以分为「繁荣-衰退-萧条-复苏」四个周期变化。
所谓顺周期，就是指当经济复苏上行时，它的市场需求增加，供给也增加，业绩向好，股价上涨；而当经济低迷衰退时，它的市场需求减少，供给缩减，业绩下滑，股价下跌。
顺周期行业通常以传统行业为主，主要包括：金融（银行、证券、保险），周期性的工业行业（如有色金属、钢铁、化工、水泥、煤炭、石化等），非必需品的消费行业（如汽车、航空、酒店等）等。
对于当前行情，富安达基金经理吴战峰表示，近期A股前期强势的食品饮料、新能源、医疗、CXO等行业集体重挫，而周期性行业如石化、有色、钢铁出现了较大幅度的上涨。
分析其背后原因，一方面，年初食品饮料、新能源、CXO等行业涨幅较高、较快，出现回调是正常现象，从中长期来看，这些行业依然会有不错的机会。
另一方面，全球经济2021年复苏已成为市场共识，通胀预期随之抬头，这也吸引投资者将资金投向周期类行业。
不断攀升的通胀预期下投资者对市场未来利率预期也发生了快速变化，高估值板块承压。
需要指出的是，此前机构对顺周期板块相对低配，持仓较为集中，在节后市场再平衡的过程中，基金的赚钱效应出现了下滑。
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富安达基金经理李飞认为，A股市场已经连续两年上涨，我们预计今年可能会是一个小牛的趋势，建议投资者降低预期，我们也将提高对政策的判断能力，均衡布局、控制回撤，在震荡平稳市中寻找结构性机会。
另外，此前市场表现比较极致化，核心资产估值确实非常高。
近期市场风格扩散，前期涨幅过大的大市值白马股开始调整，低估值、中小市值个股有所表现，后市建议积极关注银行、地产、保险等低估值顺周期板块，同时可以关注科技消费等板块回调后的配置机会。
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基金经理简介：吴战峰先生，清华大学硕士，26年证券相关从业经验，13年基金管理经验。历任中大投资投资部经理，平安证券资管投资经理，招商证券研发中心高级分析师，国信证券研究所首席分析师，国投瑞银高级组合经理，国泰基金基金经理，天治基金总经理助理兼研究总监。现任富安达基金管理有限公司研究发展部总监，富安达优势成长混合型证券投资基金（2016年1月起）、富安达消费主题灵活配置混合型证券投资基金（2017年8月起）、富安达科技领航混合型证券投资基金（2020年6月起）、富安达科技创新混合型发起式证券投资基金（2020年9月18日）、富安达长三角区域主题混合型发起式证券投资基金（2020年12月22日）的基金经理。
李飞先生，同济大学博士，18年证券相关从业经验，12年基金管理经验。历任上海应用技术大学财政金融系教师，诺基亚阿尔卡特贝尔移动通信公司项目经理，恒生聚源数据有限责任公司研究发展中心项目经理；国盛证券有限责任公司投资研究部高级宏观债券研究员，金元顺安基金基金经理。2012年5月加入富安达基金任投资管理部总监助理兼固定收益部副总监。现任富安达增强收益债券型证券投资（2013年7月起）、富安达富利纯债债券型证券投资基金（2019年7月起）的基金经理。曾任富安达信用主题轮动纯债债券型发起式证券投资基金（2013.10.25~2016.10.25）、富安达长盈灵活配置混合型证券投资基金（2016.5.11~2018.5.21）的基金经理。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金管理公司依照恪尽职守、诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料为宣传用品，仅供参考。投资人在投资基金前，请务必认真阅读基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。
- 富安达增强收益债券A(710301)
- 富安达长三角区域主题混合(010746)
- 富安达医药创新混合(011383)
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