异动点评 2月24日A股市场异动点评

市场情况

截至2月24日收盘，上证综指跌1.99%收于3564.08点，创业板指跌3.37%收于3007.46点。白酒、电气设备、医药等高位白马股领跌，有色、化工、钢铁等周期股回调，全市场仅家电板块表现较强。

流动性

2月24日，北向资金全天单边净流出6.73亿元。2月24日，央行开展100亿元逆回购操作，实现净投放资金100亿元。（上述市场情况、流动性中引用的相关数据和内容均来自Wind公开信息）

市场点评

今日市场风格继续分化，全市场上涨个股达2061只，下跌个股达1935只，但基金重仓股大多重挫。节后周期股大涨是市场交易通胀预期的后果，但同时市场对于经济复苏后货币政策的收紧存在一定的担忧，机构在调仓过程中也面临部分投资者的兑现赎回压力，导致前期涨幅较高的白马股有所回调。此外，今日港股提高印花税的新闻直接催化了港股的大跌，带动A股一并走弱，这与市场的基本面并无关系。

我们对市场的观点与近日的点评保持一致。我们认为我国货币政策在“不急转弯”的基调下不会出现快速的收紧，市场短期调整的本质在于结构的阵痛。此外，昨日夜间美联储主席鲍威尔在证词中的偏“鸽”言论暗示将坚持宽松货币政策，美股在开盘大跌后应声回升，商品市场也出现反弹，反映出海外市场情绪的平复。在新冠疫情得到逐步控制，全球经济同步复苏，海外宽松政策延续，国内经济韧性足的背景下，我们不认为市场具有继续大幅下跌的基础。一季度属于上市公司业绩真空期，A股易受到外围市场波动与市场情绪影响，此时业绩的兑现尤为重要，业绩确定性较高的白马股依然值得关注。此外，在市场风格再均衡的背景下，对优质中小市值股票的关注度也应提升。

我们维持今年以来一贯不变的观点，至二季度都可以沿着通胀链和顺周期两条主线进行配置：1、通胀线：有色金属、农业、食品饮料等；2、顺周期：上游采掘和中游化工、机械等。

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风险提示：

需注意国外疫情尚未出现拐点，中美关系仍存不确定性，合理配置资金的同时应注意潜在风险。

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市场有风险，投资需谨慎。