A股再现恐慌性大跌，原因是什么？印花税风波又对市场影响有多大？

今天A股再遭重挫。截至收盘，上证指数下跌1.99%，报3564.08点，深证成指下跌2.44%，报14870.66点，创业板指下跌3.37%，报3007.46点。（数据来源wind）

万家基金认为，今天的市场调整是正常的休整，主要原因是去年12月底以来上证指数、深证成指最高上涨接近9%、13%，上涨幅度明显，获利丰厚，有些投资者出于对未来不确定的预期的获利了结。随着经济的复苏，周期性板块上涨开始透支基本面现状，同时流动性收紧的预期不断增强，海外输入性的复苏和再通胀的背景决定了市场结构性行情。我们认为市场向下调整空间有限，将呈现震荡格局。

从小的视角看，3月底开始上市公司一季报行情将带来行业龙头个股反弹，从大的视角来看，上证综指目前在3600点上下，时隔三年回到2018年初时的高点位置，这说明中国经济和A股市场一样，在经历了“去杠杆”、“中美分歧”和“新冠疫情”后，依然拥有着强大的韧性和发展动能。我们相信市场在经历了一些调整之后，最终还是会回到和中国经济增长速度相匹配、能够合理反应中国各个行业发展面貌的水平上。

展望未来一段时间，我们结构上看好：

1、经济复苏的基调仍将延续，化工等周期龙头股修整后未来一段时间仍有望延续；

2、银行、地产等长期明显受抑制的板块有望获得资金的青睐；

3、继续看好包括新能源、科技、券商、农林牧渔等板块的投资机会。

今日还有一则重磅突发，那就是香港财政司司长陈茂波表示，香港计划将股票交易印花税由0.1%提高至0.13%。受此影响，港股也出现大幅下挫，恒生指数下跌近3%，恒生科技指数下跌超5%。那么，此次印花税风波给港股市场带来怎样的影响呢？（数据来源wind）

我们认为，交易成本上升短期可能打击市场情绪，但长线影响不大，毕竟盈利、估值等才是影响市场的主要因素。今年港股市场依然具备不少的机会，投资者不必过于恐慌，但是要注意风险收益比，优选估值处于低位，并且景气周期上行的行业和公司。

声明及风险提示：投资者风险收益偏好和交易制度等各种因素的影响而引起波动，将对基金的收益水平产生潜在波动的风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况，及时关注本公司官网发布的产品风险等级及适当性匹配意见。由于各销售机构采取的风险评级方法不同，导致适当性匹配意见可能不一致，提请投资者在购买基金时要根据各销售机构的规则进行匹配检验。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，风险评级行为不改变基金的实质性风险收益特征，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。