【大河报大河财立方】(记者 徐兵)有着“牛市旗手”之称的券商于2月23日交出了一份亮丽的成绩单:2020年度实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%;实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%,127家证券公司实现盈利。

但令人意外的是,截至2月24日收盘,A股51家券商股中26家股价出现不同程度下跌,并未出现反弹迹象。对此,券商人士认为,2020年券商业绩符合预期,该板块股价表现存在明显滞后,建议投资者积极参与左侧布局。

证券业去年盈利1575亿元,财富管理、投行业绩显著

中证协2月23日数据显示,证券行业业绩保持增长,资产规模稳步提升。证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%;实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%,127家证券公司实现盈利。截至2020年12月31日,证券行业总资产为8.90万亿元,净资产为2.31万亿元,分别同比增加22.50%、14.10%。

“2020年,面对严峻复杂的国内外形势,证券行业抓住机遇加快业务转型,加强能力建设,积极服务实体经济和居民财富管理,经营情况整体向好。”中证协表示。

哪些业务板块发展迅猛?从业绩增速上看,证券行业财富管理业务业绩亮眼。“证券行业服务居民财富管理能力进一步提升,财富管理转型初见成效。”中证协表示。

数据显示,2020年,证券行业实现代理买卖证券业务净收入(含交易单元席位租赁)1161.10亿元,同比增长47.42%;实现代理销售金融产品净收入134.38亿元,同比增长148.76%;实现投资咨询业务净收入48.03亿元,同比增长26.93%;实现资产管理业务净收入299.60亿元,同比增长8.88%。

此外,投行成绩亦十分喜人。去年证券行业服务实体经济通过股票IPO、再融资分别募集5260.31亿元、7315.02亿元,同比增加74.69%、41.67%;通过债券融资13.54万亿元,同比增加28.02%,服务实体经济取得显著成效。中证协表示,2020年共65家证券公司承销完成“疫情防控债”170只,助力22个省份的142家发行人完成融资1651.06亿元。证券行业2020年实现投资银行业务净收入672.11亿元,同比大幅增加39.26%。

“随着金融政策的开放,证券行业面临重新洗牌,这促使了券商向财富管理转型。而注册制之下,IPO提升速度,大大提升了券商投行业务量。”中信建投郑州一营业部分析师告诉大河报大河财立方记者。

中信、国泰、广发证券净利均超百亿,两家净利大幅下滑

据大河财立方统计,截至2月24日,A股49家证券公司里,已有中信证券国泰君安广发证券中信建投中国银河等19家券商发布2020年度业绩快报;中金公司东方财富兴业证券光大证券东吴证券等17家券商发布2020年度业绩预告。

从35家发布2020年业绩的上市券商来看,目前,中信证券以净利润148亿元位居第一,国泰君安广发证券分别以111亿元、100亿元位居第二第三。这3家也是已公布业绩中净利润过百亿的券商。另外,盈利超过20亿的有14家,其中还包括中金公司东方财富中信建投中国银河东方证券中泰证券财通证券长江证券等。

从净利润增幅来看(最大变动幅度计算),华鑫股份暂列上市券商第一,2020年实现净利润7.08亿元,同比大增1002%。另外,西部证券、中信建投、浙商证券中原证券华林证券第一创业中金公司等多家证券公司净利润同比增幅预计超50%。

在35家券商中,太平洋证券、国盛金控2020年业绩表现不太理想,也是目前仅有两家预计净利润大幅下滑的上市券商。

太平洋证券预计2020年度实现归属于上市公司股东的净利润为-6.5亿元到-7.5亿元,与上年同期(法定披露数据)相比,将减少11.13亿元到12.13亿元。之所以业绩不佳,太平洋证券在公告里称,由于计提股票质押业务资产减值、计提资管产品整改的预计负债、自营被动持有的股票价格下跌、子公司股权投资损失等原因,造成公司本年度亏损。其中,对净利润影响较大的包括计提资产减值准备约7.59亿元,扣除所得税因素,影响公司2020年净利润约5.69亿元;以及公司拟使用自有资金购买待整改大集合产品持有的部分低流动性资产,预计造成亏损,公司计提预计负债约4.11亿元,影响公司2020年净利润约3.08亿元。

国盛金控预计2020年归属于上市公司股东的净亏损2.50亿元~4.50亿元,同比下降362.59%~572.66%;基本每股收益亏损0.13元~0.23元。业绩变动主要原因是,证券经纪业务、投研业务收入大幅增长,相应成本费用较上年同期有所增加;证券自营业务收益较上年同期大幅下降;本期拟计提减值准备较上年同期有所增加。

“2020年券商业绩基本符合预期,但呈现出强者恒强、持续分化的局面。”东方证券郑州营业部分析师告诉大河报大河财立方记者,2020年资本市场整体比较繁荣,无论是一级市场的投行业务,还是二级市场的经纪业务。

“券商一哥”宝座争夺,东方财富PK中信证券

2020年虽然是券商业绩爆发之年,但反映在资本市场上却是竞争格局。有关“券商一哥”宝座之争从未间断。

去年7月、8月,中信建投市值几度超越中信证券。而今年年初,净利润仅有中信证券三分之一的东方财富也一度超过“券商一哥”中信证券,成为A股市场市值最高的券商企业。

据大河报大河财立方记者统计,2020年以来,东方财富股价上涨96.8%,今年年初,东方财富股价一度涨至40.57元,相比2020年的最低价上涨200%。而在1月21日,东方财富单日上涨5.95%,股价再创历史新高,市值达3418亿元。仅对比A股市值,东方财富当日就超越国内券商一哥中信证券。不过,去年7月以来,中信证券的股价一直在处于震荡之中。2020年8月,中信证券股价最高一度触及34.35元/股。

截至2021年2月24日,中信证券股价为27.42元,市值3545亿元;东方财富股价为32.65元,市值2812亿元。虽然中信证券仍稳坐“券商一哥”宝座,但市值与东方财富仅相差733亿元。

多家券商研报点评称,看好东方财富网打造的互联网券商生态及资本市场未来的发展前景。“东方财富过去的发展顺应了财富管理的大趋势,伴随着基金的发行和销售以及形成‘公募基金+基金代销+代理买卖证券’的完整闭环,东方财富的发展未来可期。”光大证券在研报中表示。

至于中信证券,国信证券研报中指出,中信证券披露的2020年业绩预告,业绩增速低于预期,主要系信用资产减值拖累业绩增长。2020年前三季度,中信证券由于股票质押式回购和约定式购回项目信用风险上升,计提各项资产减值准备合计50.27亿元,同比增长 593%,超过公司2019年度经审计净利润的10%,减少净利润37.72亿元。

“券商仍是‘看天’吃饭。在佣金下滑之下,各家券商竞争尤为激烈,这更加考验公司的资本实力,一些小型券商或许会面临重组退出的可能,不过行业集中度也在抬升。”上述中信建投分析师告诉记者。

见习编辑:杨志莹 审核:李震 总监:万军伟

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