最全梳理！美的超百亿回购后大涨，谁是下一个？

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，指投A股核心资产！

截至2021.2.24，华宝沪深300增强基金近六月净值增长高达16.10%，近一年净值增长高达45.42%，成立以来净值增长高达120.99%!

一纸回购方案又将美的集团送上了热门。

2月23日晚间，美的集团公告，拟回购不超过1亿股且不低于5000万股公司股份，回购价格不超过140元/股，预计回购金额不超过140亿元。受此影响，在今日市场赚钱效应较差的情况下，美的逆市大涨4.49%，盘中一度涨超8%。

业内分析认为，美的本次大手笔回购很大程度上与前天股价大跌有关，大跌激发了管理层再次回购的念头。但是，如果没有新的动能注入——比如经营业绩持续大涨、大手笔布局新的产业等等，美的想在近7000亿市值的基础上持续上攻难度较大。

史上第二大回购预案诞生

近期，A股市场“二八分化”持续出现逆转情况，前期受资金热捧的白酒、医药、家电、光伏、新能源等板块龙头跌幅较大，而中小市值股票却逆势崛起。

而就在机构抱团股的争议近乎达到高峰并筹码出现明显松动之际，美的集团发布了上市以来最大金额回购方案。

美的集团2月23日晚间发布公告称，公司拟以不超过140.00元的价格进行股票回购，回购金额不超过140.00亿元，回购数量为5000万到1亿股，约占目前公司总股本的0.71%到1.42%。

A股历史上，最大回购金额预案来自海通证券，2015年7月9日，海通证券曾发布216亿元的回购预案，彼时回购的背景是A股市场大幅震荡，相关个股泥沙俱下，跌幅较大。

海通证券当时表示，为保护投资者利益，公司董事会决议，提交股东大会审议回购公司部分A股或H股股份的方案，回购的资金总额预计不超过216亿元，用作注销以减少公司注册资本、股份奖励计划、员工持股计划或股权激励计划等。

不过，在2015年的12月23日，海通证券公告称，由于股东大会未能通过，216亿元回购预案最终“泡汤”。

美的集团此次发布的140亿元的回购预案，仅次于海通证券，如果股东大会能通过，此次美的集团的回购预案无疑是A股史上最大回购案。

“美的本次大手笔回购很大程度上与前天股价大跌有关，大跌激发了管理层再次回购的念头。在股价大跌之际回购，代价相对较低，且可以对投资者传递信心，是一笔比较划算的买卖。”家电行业分析师刘步尘表示，但是，如果没有新的动能注入——比如经营业绩持续大涨、大手笔布局新的产业等等，美的想在近7000亿市值的基础上持续上攻难度较大。

已有33笔金额超10亿元的回购完成

回购预案通过后，上市公司回购股票将陆陆续续进行。据Wind统计，截至目前，A股史上已完成回购金额超10亿的有33笔。

其中石化油服出于重组目的在2014年回购63.03亿元，中国平安回购59.94亿元，伊利股份回购57.93亿元，宝钢股份回购50亿元。

值得一提的是，在上述已完成回购的名单中，中国建筑、美的集团多次出现。截至目前，美的集团累计完成回购金额112.12亿元，仅次于中国建筑的114.81亿元。伊利股份、石化油服、中国平安、格力电器、宝钢股份等完成回购金额超50亿元。

若此次140亿元回购完成，美的集团无疑将超越中国建筑，成为A股有史以来回购金额最多的上市公司。

公司表示，此次回购基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,并结合公司经营情况、主营业务发展前景、公司财务状况以及未来的盈利能力等基础上,公司决定拟继续以自有资金回购公司股份,并将持续用于实施公司股权激励计划及/或员工持股计划,以此进一步完善公司治理结构,构建创新的管理团队持股的长期激励与约束机制,确保公司长期经营目标的实现,推动全体股东的利益一致与收益共享,提升公司整体价值。

今年以来，上市公司回购数量和回购金额再现爆发式增长。Wind数据显示，截至目前，按照公告日计算，两市出现了311笔回购，涉及上市公司287家，已回购或已完成回购的金额超10亿的有8家，分别为格力电器55.9亿元，上汽集团22.47亿元，歌尔股份20亿元，永辉超市、华泰证券、国电电力、雅戈尔等超10亿元。

这些公司也有可能大手笔回购

股份回购是指公司运用自有资金，按一定的程序购回发行或流通在外的本公司股份的行为。因此，公司能够回购的一个重要前提，是公司有足够的自有资金。

而充裕的现金流以及历史上较高的诚信度仅仅说明了上市公司具有良好的参与股票回购的信誉和能力，但是上市公司是否需要去参加股票回购，还要考虑自家股票业绩增长是否稳定，是否真的存在被低估等因素。

近期抱团股跌幅比较明显，自牛年开市交易（2月18日）以来，传音控股、华夏幸福、金龙鱼、比亚迪、长城汽车等多股跌逾20%。

而公司账上资金均超百亿，“不差钱”公司在股价大跌的情况下，不排除回购的可能。一方面，此时回购能够彰显管理层对未来公司发展的信心和对公司价值的认可，股东持股信心有望增强，另一方面，股票价格下降时回购股票，实施股权激励或员工持股计划也可以节省一部分资金。

来源：证券时报网

【A：003876；C：007404】沪深300“真”强基，近3年业绩高居同类可比第一！

近期市场的波动率不小，选股难度相当的大，普通投资者几乎不可能“闭着眼睛赚钱”，那么当下通过稳健的基金来参与市场投资将是不错的选择。但是市场里这么多基金怎么选呢？对于普通投资者，如果想要跑赢市场，业绩优异的沪深300增强基金就是相当不错的选择——顾名思义，跑赢市场就是较沪深300指数实现超额收益，操作稳健又能跑赢大市。

而市面上众多的沪深300增强基金中，华宝沪深300增强基金（A类：003876；C类：007404）的表现就相当亮眼！截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金自2016年12月9日成立以来净值增长率高达119.54%，在所有可比沪深300增强基金中业绩排名第一！缩短时间看，华宝沪深300增强基金的业绩回报也非常强劲，同样截至2021年1月31日，华宝沪深300增强基金最近3年净值增长率60.55%，最近2年净值增长率104.34%，在所有可比沪深300增强基金中业绩均排名第一！

自2016年12月9日成立以来，华宝沪深300增强基金存续已超过3年，截至2020年12月31日，其最新规模为7.13亿元。

表1：华宝沪深300增强基金历史业绩表现

数据来源：华宝基金、Wind、银河证券、Choice，相关数据已经托管行复核，同类基金只计算成立时间不晚于华宝沪深300增强A（003876）的沪深300指数增强基金，包含华宝沪深300增强基金在内数量合计为15只。华宝沪深300增强基金成立于2016.12.9，基金业绩基准为沪深300指数收益率*95%+1.5%；基金成立以来分年度净值和业绩基准表现分别为2017年+29.36%（基准+22.43%），2018年-21.60%（基准-22.99%），2019年+46.55%（基准+36.15%），2020年+44.00%（基准+27.75%），2021年+3.30%（基准+2.69%），业绩数据截至2021.1.31。

此外，值得一提的是华宝沪深300增强基金成立以来涨幅119.54%，而同期沪深300指数涨幅仅为54.23%，相对沪深300指数超额收益65.31%！更加需要指出的是华宝沪深300增强基金成立以来不仅较沪深300指数有显著的超额收益，其业绩回报亦是大幅跑赢了所有可比沪深300增强指基的过往平均收益。

具体来看，截至2021年1月31日，最近3年华宝沪深300增强基金净值增长率60.55%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率46.90%，华宝沪深300增强基金胜出13.65%；最近2年华宝沪深300增强基金净值增长率104.34%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率86.41%，华宝沪深300增强基金胜出17.92%；最近1年华宝沪深300增强基金净值增长率51.40%，同期全部可比沪深300增强指基平均净值增长率43.08%，华宝沪深300增强基金胜出8.32%。

图1：华宝沪深300增强基金历史走势

数据来源：Wind，截至2021.1.31

表2：华宝沪深300增强前十大重仓股

数据来源：Wind，截至2020.12.31

请介绍一下华宝沪深300增强基金A类和C类份额的区别？

华宝沪深300增强基金A类和C类份额主要是费率结构上的差别，对于A和C份额，管理费和托管费两项常规费用是一样的。区别在于A类份额收取申购费用但无需计提销售服务费；C类份额没有申购费，但是要计提销售服务费。

表3：A/C类份额在费用上的差别

如何投资华宝沪深300增强基金更划算？——诀窍：短期持有买C，长期持有买A。

整体上来看，当持有日期到达365天（为自然日，下同）时，A类和C类的费率会达到一个临界点，从这一天起，持有C类的费率将超越A类，算是费率优惠上的“长期”。

图2：A/C类份额不在同持有期限下手续费差别

备注：因为目前像天天基金这样的互联网代销渠道申购费都有1折的费率优惠，所以直接就用申购费1折的实际申购费用进行绘图，方便大家参考。手续费综合费率不含管理费和托管费，只含申购费、赎回费和销售服务费。

具体来看：

1、7天内，A类申购费0.12%，赎回费1.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费1.5%；持有C类比A类划算；

2、7天到29天，A类申购费0.12%，赎回费0.75%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0.50%；持有C类比A类划算；

3、30天到364天，A类申购费0.12%，赎回费0.5%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有C类比A类划算；

4、第30天，持有C类的整体费率达到最低值，仅为0.03%；

5、365天到729天，A类申购费0.12%，赎回费0.25%；C类销售服务费0.4%（每日计提），赎回费0%；持有A类比C类划算；

6、第365天，持有C类的费率（0.40%）将超过A类（0.37%），从这一天起往后，持有A类更划算；

7、超过730天，持有A类的赎回费为0, 费率将固定在0.12%，而C类的费率则会越来越高。

综上所述，持有期在365天以内时，持有C类较为划算，这个区间是C类份额的持有的甜蜜期。而365天后，C类的费率持续上升，而A类的费率将在第730天起稳定在0.12%，越持久越划算！

投资有风险，参与需谨慎！