一、公司概况
二、主营业务
公司是以商品混凝土研发、生产和销售为主业，同时生产建筑用砂石骨料的建筑材料制造商。
公司基于重庆市巴南区丰富的石灰岩矿产资源优势，形成了从建筑石料用石灰岩开采、精加工到商品混凝土研发、生产和销售的一体化生产经营模式。公司产品广泛应用于道路、桥梁、隧道、水利等基础设施建设，以及房地产开发等领域。
公司拥有“环保型、规模化、自动化”的商品混凝土生产基地，设计生产能力约 480 万立方米/年，是重庆市城乡建设委员会、重庆市经济和信息化委员会首批授予“预拌混凝土绿色建材评级标识”的商品混凝土企业，有效提升了生产过程节能环保水平，实现了产品性能和质量的标准化。
公司根据绿色矿山建设标准建设了矿区环境生态化、开采方式科学化、资源利用高效化、管理信息数字化和矿区社区和谐化的建筑用石灰岩矿山开采及生产线。
公司商品混凝土生产基地：
公司砂石骨料生产基地：
2017 年至 2019 年，公司主营业务收入及变动情况如下：
2018 年，重庆市及其巴南区固定资产投资、房地产开发投资增幅较大，公司主营业务收入同比增幅亦较大；2019 年，随着重庆市及其巴南区固定资产投资、房地产开发投资增幅下降，公司收入的增幅也同比收窄。
三、行业分析
1、商品混凝土行业概况
（1）国际商品混凝土行业发展概况
商品混凝土作为目前世界上使用量最大、应用范围最广泛的基础性建筑材料，其行业发展与国民经济和社会发展、宏观调控及投融资等政策密切相关，主 要受基础设施建设投资和房地产开发投资影响。
商品混凝土最早应用于欧美发达国家，从第二次世界大战结束后到 20 世纪末，随着欧洲战后基础设施和建筑物重建、欧美发达国家工业化和城镇化发展，商品混凝土迅速发展，因其原材料丰富、可塑性强、抗压强度高，耐久性好等优 点，商品混凝土行业在全世界范围内成为建材行业中最重要的子行业之一。
21 世纪以来，欧美大部分发达国家的基础设施已经比较完善、工业化和城镇化水平保持稳定或缓慢上升，商品混凝土行业已经发展到成熟阶段。
2008 年世界经济危机之后，欧美大部分发达国家基础设施建设投资和房地产开发投资出 现大幅下降，增速处于较低水平，商品混凝土消耗量出现下滑趋势。面对复杂多变的全球经济形势以及激烈的市场竞争，欧美商品混凝土企业近几年不断加快全球并购的步伐，尤其对中东、非洲、亚太地区等新兴市场加大了投资力度。
2015 年，世界前两大水泥、混凝土生产商法国的 Lafarge（拉法基集 团）与瑞士的 Holcim（豪瑞公司）换股合并组成 LafargeHolcim（拉法基豪瑞集 团），截至 2018 年末，拉法基豪瑞集团在全球约 80 个国家拥有水泥厂约 270 个、混凝土厂约 1,448 个、骨料厂约 663 个。
2016 年 7 月，德国的 HeidelbergCement（海德堡水泥集团）完成收购意大利 Italcementi（意大利水泥集团）45%股权，扩大了亚洲地区商品混凝土市场份额，截至 2018 年末，扩张后的海德堡水泥集团在全球约 60 个国家拥有水泥厂约 143 个、混凝土厂约 1,470 个、骨料厂约 600个。
中东、非洲、亚太地区等新兴市场经济增长迅速，是商品混凝土行业未来发展的重要市场，并购重组是商品混凝土行业未来发展的重要趋势。
（2）我国商品混凝土行业发展概况
90 年代初至今，我国商品混凝土行业呈现高速发展的态势，商品混凝土企业数量不断增长、规模不断扩大，管理和经营方式从粗放式向精细化、自动化转型，主要因为：
我国工业化的快速发展为城镇化提供了必要的物质基础和手段，推动城镇化快速发展。
根据国家统计局公布的数据显示，1991 年至 2019年，我国城镇化率从 26.94%提升至 60.60%。
随着 1991 年住房制度市场化改革启动、城镇化水平的持续推进和质量的不断提升，房地产行业快速发展；随着经济体制改革和金融市场发展，基础设施建设投资稳定增长。
2003 年禁止在城市城区现场搅拌混凝土政策出台，只有符合城市建设规划、建筑行业发展规划、环保要求，并取得规定资质的商品混凝土企业才能从事商品混凝土生产和销售业务；商品混凝土技术不断发展，自动化生产系统逐步普及，高性能、高强度混凝土以及特种混凝土广泛应用等。
2、我国商品混凝土行业供求状况
（1）我国商品混凝土行业需求状况
商品混凝土是目前世界上使用量最大、应用范围最广泛的基础性建筑材料，其需求量与国民经济和社会发展密切相关，受当地经济增速、基础设施建设投资和房地产开发投资、政策支持、人口趋势和城镇化水平等因素的影响很大。
90年代初至今，受益于我国混凝土“禁现”政策的实施、国民经济持续快速发展、工业化和城镇化水平不断提高、基础设施建设和房地产开发投资等固定资产投资高速增长，我国商品混凝土行业发展迅速，并将在未来较长的时间内继续保持发 展潜力和空间。
2019 年，我国 GDP 达到 99.09 万亿元，固定资产投资额达到 56.09 万亿元，2008-2019 年平均年增长率分别为 7.78%和 15.29%，推动我国商品混凝土行业不断发展，具体情况如下：
我国工业化和城镇化水平持续提高，推动基础设施建设投资高速增长，2019年基础设施建设投资总额达到 18.21 万亿元。
2015 年党的十八届五中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》明确提 出“拓展基础设施建设空间，实施重大公共设施和基础设施工程，加快构建新一代信息基础设施，加快完善水利、铁路、公路、水运、民航、通用航空、管道、邮政等基础设施网络，加强城市公共交通、防洪防涝等设施建设，实施城市地下管网改造工程；创新公共基础设施投融资体制，推广政府和社会资本合作模式”。
在政策引导下，我国基础设施建设投资将持续保持快速增长。2008-2019 年我国基础设施建设投资额变动情况如下：
随着我国工业化和城镇化水平持续提高，城市市政公用设施建设固定资产投 资将不断加大。
然而，目前我国城市建设综合配套功能仍不完善，城市市政公用设施仍存在以下问题：投入不够，总量不足；设施水平偏低，“城市病”问题突出；发展不均衡，服务水平差异较大；产业集中度低，服务效率和质量参差不齐等。
以上问题正成为我国城镇化深入发展的瓶颈。2017 年，我国城市市政公用设施建设固定资产投资虽然达到 1.93 万亿，但占 GDP 和固定资产投资的比例仅 为 2.34%和 3.06%，且比重不断下降，在“十三五”期间，我国市政基础设施投资力度将进一步加大。2008-2017 年我国城市市政公用设施建设固定资产投资情况如下：
我国工业化和城镇化水平持续提高，推动我国房地产开发投资持续增长。
2019 年，我国房地产开发投资达到 13.22 万亿，比上年增长 9.92%，其中住宅投资 9.71 万亿，比上年增长 13.94%，占房地产开发投资比重为 73.43%。2008-2019年我国房地产开发投资情况如下：
目前，我国正处于新型工业化、信息化、城镇化和农业现代化建设的关键时期，随着我国“西部大开发战略”、“中部崛起战略”、“东北老工业基地振兴战略”、“一带一路”、“长江经济带”和“京津冀协同发展”等区域经济战略的深入实施，PPP 模式等创新投融资体制的完善，我国固定资产投资虽然增速放缓，但仍将持续保持稳定增长态势，并拉动商品混凝土需求稳定增长。
（2）我国商品混凝土行业供给状况
随着“禁现”工作的推广和商品混凝土需求的增加，我国商品混凝土企业数量大幅增加，供应能力迅速提升。
根据中国建筑业协会混凝土分会统计，截至2018 年，我国 28 个主要省、市、自治区商品混凝土企业共计 10,547 家，商品混凝土设计生产能力为 681,239 万立方米/年。2008-2019 年我国部分省、市、自治区商品混凝土设计生产能力情况具体情况如下：
3、同行业公司对比分析
报告期内，公司与同行业可比上市公司的偿债能力相关指标比较情况如下：
2018 年、2019 年和 2020 年 1-6 月，公司与同行业上市公司商品混凝土销售毛利率对比情况如下：
四、财务状况
业绩情况：2017年-2020年底，公司的营业总收入分别为92,800.00万元、145,200.00万元、152,600.00万元、117,900.00万元；2017-2020年的年均复合增长率为6.17%。归母净利润分别为6,586.48万元、14,400.00万元、23,300.00元、24,400.00万元；2017-2020年的年均复合增长率为38.73%。
应收账款：
费用：
现金流：
五、募集资金用途
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