信达澳银每日情报局2月25日

今日市场回顾

上证指数收涨0.59%，3600点得而复失；深证成指跌0.28%，报14828.80点；创业板指跌1%，收于2977.18点。地产、保险板块飙升，万科A、新城控股等涨停。

（数据来源：Wind、同花顺，截至2021-02-25）

资金流向

Wind数据显示，北向资金全天水下窄幅震荡，截至收盘净卖出7.32亿元，其中沪股通净买入8.41亿元，深股通净卖出15.73亿元。南下资金净流入17亿港元，其中，港股通（沪）净流出6.05亿港元，港股通（深）净流出23.05亿港元。

（数据来源：Wind，截至2021-02-25）

基金经理日报

信达澳银基金经理 邹运

市场态度：乐观

今日快评：今日三大指数全线反弹，两市共29股涨停（不包括ST及未开板新股）。板块上，银行板块异动拉升。宏观经济持续修复，利好银行业绩改善和资产质量优化。多家上市银行业绩快报显示其2020年净利增速已实现转正，业绩表现超预期，由此带来资金关注度提升，对板块估值形成支撑。上市银行负债以存款为主，负债成本相对优势明显，当前板块估值处于历史相对低位，投资性价比较高，配置价值凸显。我们将把握优质细分赛道的投资机会，关注估值与成长兼备的优质个股。

基金推荐

信达澳银红利回报混合（610005），本基金主要聚焦于大消费、大金融、科技以及传统工业四大产业，从中再细选出行业龙头作为中国核心资产配置进行投资。

机构解读

方正证券

关键词：海外流动性 经济拐点

节后市场主要担心海外流动性的变化，核心在于两点，一是美债利率上行的速度较快，二是名义利率2月以来的上行基本由实际利率贡献，反映出市场对政策转向的担忧，但从鲍威尔的证词重申宽松立场，表示宽松货币政策将继续存在，美联储政策调整的一锤定音并未出现。后续经济拐点将是最重要的观察因素，需要看到制造业见顶回落之后才能确认经济下行，二季度是个值得跟踪的时间窗口，股票市场重要指数见顶的时间和经济见顶的时间基本同步，但各行业是陆续见顶的格局，经济确认下行之后，股票市场的机会才会彻底消失。（摘取自中国证券报）

兴业证券

关键词：股牛在途 补涨轮涨

随着经济周期的不断演进，债券、股票、商品、现金四大类资产的表现会先后占优，2018年至今，债牛已结束，股牛在途，商品牛或孕育中；2020年11月以来受益于涨价逻辑的后周期行业表现较优，这符合牛市过程中补涨轮涨特征，类似2007年一季度、2014年四季度；行业分析师从供需角度分析，未来涨价动能大的子领域如粘胶、油气开采、锂、猪、乳制品、多晶硅、半导体等。（摘取自中国证券报）

常见疑问解答

Q：信达澳银红利回报四季报都说了什么？

A：信达澳银蓝筹精选基金经理邹运在四季报中指出：“红利回报长期坚守独立的投资理念，重仓持有性价比合适的拥有优秀商业模式的中国“好生意”，聚焦消费升级、产业升级和传统行业中的隐形冠军，主要配置在传统行业、可选消费、部分性价比合适的科技及医药行业，努力为投资者实现穿越周期的稳健回报。”

风险提示：本材料不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩的表现保证。基金投资有风险，请投资者全面认识基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等文件基础上，谨慎投资。请投资者严格遵守反洗钱相关法律法规的规定，切实履行反洗钱义务。