目前A股共有48家券商股，由于中小券商业绩受意外因素扰动较大，参考性不强，为此选取原来券商板块中市值在1500亿元以上的头部券商做标的，进行简要分析与预测，研判券商板块未来“钱景”。
从今年1—3季度财报看，头部7家券商营收及净利润全部正增长，且除了中信证券以外，其他券商净利润增速明显快于营收增速，说明券商盈利能力同比大幅增强，其中：东方财富、中信建投表现最为突出，营收同比增速高达92%及63.55%，净利润增速更是高达143.66%及96.11%，净利润增速比营收增速快52个百分点及33个百分点，盈利能力提高之快令人叹为观止，当然这两支券商股年内涨幅也领先，完全契合了业绩高增长；招商证券业绩增速也达到了50/74%；海通证券在头部券商中业绩增速最慢，但增速也达到了15.12%。
券商板块上涨的驱动因素主要包括资本市场改革、充裕的流动性以及A股市场上涨带来的高杠杆属性。在目前资本市场深化改革进程中，以上因素将会逐步得到验证。
在政策层面上，管理层继续推进资本市场全面深化改革，未来政策利好将延续，券商业务空间将得以拓展，业务范围将持续扩大，并持续减少对股市成交量的依赖，股市交易手续费在全部收入中占比将会持续下行，券商，尤其是头部券商将会逐步向财富管理和自营方面转型，从而更加考量券商的投研水准。
在行业基本面上，券商业绩继续保持高增长，盈利能力改善支撑估值中枢上移，券商凭借雄厚的资本实力和风控能力，将直接受益，券商经过近期下跌，叠加业绩高增长，估值水平快速回落。伴随着注册制全面推行，证券化率持续提升，A股上市公司数量持续增长，未来2年内A股单日成交额在万亿水平常态化，融资融券余额长期稳定在1.5万亿元之上，并可望向2万亿元进发，经过近1年“加杠杆”后，券商行业年营收有望突破7000亿元，甚至达到8000亿元，券商行业净利润将在今年基础上实现翻番。
在流行性方面，国外疫情持续爆发，全球央行尤其是美联储疯狂释放流动性对抗经济下滑；国内生猪价格开始逐步回落，势必快速拉低CPI，9月份CPI已经快速回落到1.7%，10月份大概率回落到0.5%附近，11月份伴随着生猪价格继续回落有转负可能，为央行持续释放流动性并下调市场利率创造条件，为此至少在2021年底，市场流动性将是非常宽松的。
伴随着中国经济持续企稳回升，尤其是2021年1季度GDP同比增速可以高达13%，全年经济增速可以达到8%左右，上市公司业绩大幅回升，新一轮大牛市将在调整后扬帆起航，同时全面深化资本市场改革不断推进，券商在经营业绩持续改善以及行业整合的预期下，未来2年券商业绩在今年基础上上有翻番潜力。经过近几个月充分调整后的券商板块，平均市净率在1.5倍左右，未来一段时间券商板块具备大幅上攻潜力，绝大多数个股具备翻番潜能。头部券商业绩稳定，并受益于多重政策利好，中小券商的业绩弹性更大。为此在牛市的前提下，券商板块钱景广阔。
当然伴随着金融对外开放，外资券商入场，由于国外佣金率更低，甚至有些中小券商都是零佣金，势必对券商行业佣金水平带来持续的挤压，不过这一过程将是缓慢的，且券商营收中佣金占比已经较低，特别是头部券商及高科技券商，为此对券商的冲击可控。
投资券商其实就是投资国运，经济持续企稳回升，上市公司业绩持续增长，为牛市起航并持续创造条件，券商作为牛市“旗手”势必持续上涨，钱景无限。
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