博时天颐债券基金（050023/050123）
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市场表现
近期市场出现调整，春节后三个工作日，A股主要指数——上证综指、沪深300、中小板指、创业板指分别下跌0.35%、3.62%、3.61%、8.06%。按申万一级行业来看，各行业涨跌不一，其中医药生物、电气设备行业分别下跌6.12%、5.92%（数据来源：Wind，时间段为2021.2.18-2021.2.22）。
基金表现及原因分析
我们的博时天颐债券基金为二级债基，部分资产投资于股市，受此影响，净值近期也出现调整。基金4季报显示，其股票仓位比例为12.85%，前十大重仓股中，有8只个股所在行业出现回调。
博时天颐债券基金2020年四季度末前十大重仓股
数据来源：基金4季报、Wind，截至2020年12月31日。风险提示：以上展示个股仅为基金4季度末前十大重仓股的展示，不作为任何投资参考或者投资建议，基金的最新持仓较4季度末可能有调整。基金有风险，投资需谨慎。
基金经理后市观点及投资思路
债券部分：
我们认为当前整个债券市场熊市还没有那么快过去，但近期的回调对产品影响较为有限，债券市场中仍具备一定的结构性行情，我们将积极把握。
纯债市场：债券市场熊市依旧在中途，继续保持短久期基调，同时以收益率曲线进一步上行，追求更高年化收益率为目标寻找潜在合适标的。
转债品种：继续保持对低估值转债品种的判断与配置力度，不参与高估值品种转债。
权益部分：
近期A股市场出现调整，我们认为国内12月以来宏观资金面相对宽松、微观流动性活跃发生了比较明显的边际变化，这或是市场股债调整的直接原因。近期国内货币政策收紧预期大幅增强，股市和债市都受到一定冲击，出现了比较明显的调整。但我们认为股市当中仍有结构性行情，长期看好其中成长股的投资价值，并将积极把握机会。
基金有风险，投资需谨慎。
风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。本材料中所提及的基金详情及购买渠道可在管理人官方网站查询—博时基金-基金产品， 博时基金相关业务资质介绍网址为：http://www.bosera.com/column/index.do?classid=00020002000200010007。
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