国事 聚焦
中国机械工业联合会：2021年机械工业营收和利润总额增速在4%左右。
铜价上涨下游承压，家电行业或迎涨价潮。
生态环境部：推动PM2.5与O3浓度共同下降，推动钢铁行业超低排放改造等。
证券日报讯：生猪期货交易量小步攀升，“保险+期货”为产业提供多元化服务。
发改委产业发展司组织召开2021年钢铁行业重点工作专题会。
结构性存款终结八连降，企业购买需求仍强烈。
世界 风云
美联储威廉姆斯：美联储在关注和了解数字货币技术。
日本财务大臣麻生太郎：对日本、美国长期国债收益率上升不予置评。
韩国央行行长李柱烈：不需为1％的通胀水平而担心，但要谨慎监测物价上涨的可能性。
精选研报
广发证券：房地产行业——2020全年平稳收官，销售投资增速稳定
政策环境综述：中央坚持房住不炒，南平西安宁波升级四限。中央经济工作会议表示要坚持“房住不炒”，促进房地产市场平稳健康发展。
央行、银保监会发文建立房地产贷款集中管理制度，限制中资银行房地产贷款占比。地方层面，南平升级限价，西安宁波收紧二套房限贷。
成交市场综述：全年平稳收官，市场成交情绪总体稳定。根据统计局数据，20年全国商品房累计销售金额17万亿，同比增长8.7%，其中面积同比增长2.6%，均价增长5.9%，4月疫情复工以来市场热度持续复苏，全年克服疫情影响量价齐升，规模稳步上涨。推盘方面，20年26城商品房同比增长5.0%，4月复工以来同比增长10%，推盘叠加景气度配合实现较好的销售成果，截至12月26城商品房批售比（推盘/销售，移动平均3个月）为1.18，较历史高点仍有距离。
地市场综述：成交绝对规模维持高位，热度边际下行。根据中指院数据，20年全国300城全类型用地成交面积同比增长11%，均价同比增长6%，综合量价出让金同比增长18%，增速较19年回落3.4pct，但仍属较高水平。景气度方面，12月全类型用地供销比（移动平均6个月）为1.13，成交溢价率创年内新低，市场整体仍维持较高的成交规模，但对成本控制更为谨慎，景气度略有下行。
开发投资市场综述：开竣工规模同比下降，投资维持稳定。根据统计局数据，20年全国商品房新开工面积同比下降1.2%，15年以来首次出现开工规模下滑，竣工面积同比下降4.9%，表现略低于预期。投资方面，20年全国房地产开发投资14.14万亿元，同比增长7.0%，其中施工投资同比增长7.2%，土地投资同比增长6.7%。三道红线及贷款集中度制度当前对房企资金面影响相对有限，但更长维度来看，面临降档压力的房企未来或对投资、开工有所控制。
融资市场综述：房企融资维持通畅，按揭利率首度回升。根据统计局数据，20年房地产企业到位资金同比增长8.1%，增速较19年扩大1.1pct，房企融资渠道顺畅，三道红线等融资新规对房企融资影响暂时相对有限。购房者资金方面，20年1-12月全国居民中长期贷款净增同比增长9.2%，占新增人民币贷款比例为30%，较为充足的信贷额度一定程度上促进市场活跃度提升。购房成本方面，根据融360数据，截至20年12月全国首套房、二套房贷款平均利率分别较19年末下降29bp、30bp，21年2月全国首套房、二套房贷款平均利率环比1月分别上升4bp、3bp，自2019年12月以来首次上行。
风险提示：政策调控力度进一步加大；按揭贷利率持续上行；行业库存抬升快于预期；行业基本面超预期下行；房地产税立法推进超预期。
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