2月25日，长期低估的地产板块迎来罕见的大涨，万科等龙头放量涨停。银行、保险等板块近日也不断向上突破，一切也在印证高低估值切换的逻辑。
事实上，在遥远的美债市场，高估值个股的“致命杀手”正在悄然临近。1月份以来，10年期美债收益率快速攀升，截至北京时间2月25日晚上10点，10年期美国国债收益率已突破去年2月以来新高1.45%。
虽然近期美联储主席鲍威尔不断安抚市场货币宽松不会戛然而止，但是在通胀和经济过热的预期下，市场预计10年期美债收益率或将突破2%。从理论分析，在美债收益率上行的背景下，高估值股票承受的风险可能更大。从这个角度耶可以理解为，全球股市的风格切换似乎已经不可避免。
今日早盘，两市全线调整，得注意的是，在市场大跌、各大板块全线下挫之际，四大行挺身而出，基本稳住，建行甚至股价翻红。地产龙头从早盘跌约4%拉升，到上午收盘涨近3%。
继银行、保险、地产之后，低估板块相继迎来轮动机会，唯独资金大热门板块券商仍再苦苦等待。
根据Wind数据显示，2021年以来全部300多只股票ETF中，券商ETF（512000）为吸金最多的ETF，年内份额增长高达51.32亿份，是场内ETF玩家最为看好的板块！
午后，券商ETF（512000）继续震荡走低，值得注意的是，盘中资金仍在持续加码，持续溢价交易！盘中申购资金近3亿元！
北上资金不断加仓券商股，多家机构看好券商行业
尽管行业指数表现较弱，或许是业绩成长因素影响，北上资金已开始不断加仓部分券商股。据《证券日报》记者通过IFIND统计显示，牛年以来，截至2月24日，券商行业中有23只个股获得北上资金净买入，占标的股的48.94%。
从业绩成长来看，券商行业无疑是确定性很高的。根据中国证券业协会披露的数据来看，券商行业2020年度实现营业收入4484.8亿元，同比增长24.41%；实现净利润1575.3亿元，同比增长27.98%，127家券商实现盈利。
部分机构也如北上资金一样看好券商股的后市。许琼娜认为，面向未来，我国资本市场将实现全面注册制，继续加大权益类基金的发展，同时加快引入各式的长线资金。我相信投资者在过去一年已经深有感触，基金逐渐取代理财和房子，成为大家热议的、家庭必备的投资品种。在券商主导下公募基金发展的市场规模是无比的广阔，2020年仅仅是一个开始，居民社会的财富（主要通过基金渠道）将逐渐加速流向股市。所以在可预见的未来，在这些政策和社会变革的作用下，券商的资管业务、佣金业务、投行业务能继续快速发展，基于此，长期看好券商板块。
对于券商行业的投资布局，国泰君安表示，维持行业“增持”评级，相关受益标的为香港交易所及境外子公司营收占合并报表比重高的头部券商，
【规避个股分化，借道ETF投资胜率更高】
越来越多投资者更愿意通过券商ETF（512000）分享板块行情，除了交易费用更低之外，相对个股的投资胜率也更高，如1月12日券商ETF大涨6.78%，涨幅超过90%成份股！
趋势行情如2020年5月28日至7月9日区间券商ETF（512000）涨幅为51.34%，全面复制了证券公司指数表现。券商ETF（512000）跑赢了45中成份股中的32只，跑赢了同期71%的券商成份股。
从投资效率上看，券商ETF（512000）相对个股更简单便捷，每手交易门槛仅110元左右，卖出无印花税（股票收取千分之一），且相对券商个股投资胜率更高。
【风险提示】中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文内容和意见仅作为客户服务信息，并非为投资者提供对市场走势、个股和基金进行投资决策的参考。我公司对这些信息的完整性和准确性不作任何保证，也不保证有关观点或分析判断不发生变化或更新，不代表我公司或者其他关联机构的正式观点。文中观点、分析及预测不构成对阅读者的投资建议，如涉及个股内容不作为投资建议。我公司及雇员不就本内容对任何投资作出任何形式的风险承诺和收益担保，不对因使用内容所引发的直接或间接损失而负任何责任。基金过往业绩不预示其未来表现，基金投资需谨慎。
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