近期，军工行业的热度如火如荼，许多投资者希望能对军工行业有更深入的了解，同时，国投瑞银国家安全作为一只军工主题基金，也受到越来越多军工投资者的关注。为了让广大投资者对军工行业及国投瑞银国家安全基金有更深入的认识，国投小睿特意向投资人征集了相关的问题，并邀请了公司的专业团队对集中度最高、最有代表性的几个问题进行答疑。
投资者：近期网上热传的基金经理挑选口诀中有一句 “军工来跟李轩混”，这个口诀可靠吗？
国投瑞银：李轩是英国利兹大学管理学硕士，有15年证券从业经历，其中基金管理经验超5年，他对我国军工行业的发展历史有深入研究。在这里要感谢广大投资者对我们基金经理李轩的认可。
投资者：军工是一个比较特殊的行业，国家安全基金是按照什么思路来挑选军工股的？
国投瑞银：国家安全基金长期专注于军工投资，努力挖掘优质核心军工股。配置的核心军工股一般具有以下特征：
1、军品收入过半，且技术精深、公司竞争优势难以动摇。
2、公司或子公司具有一、二级保密资质：军工装备制造需要相关资质认证，进入门槛较高。
3、生产主战装备及配套产品：总装类及关键分系统类是国防工业产业链上的核心军品生产商。
投资者：基金如何抓住所投公司的核心竞争力？是否有比较好的方法论？
国投瑞银：主要会从装备发展历史出发，以此跟踪现在国际上高新武器装备的发展方向，通过行业调研，去跟踪这些项目的进展。基金配置的一些公司，可能当期不涨，但一两年后市场可能会发现它是一个绕不过去的公司。
投资者：基金重点投资多少只股票，集中度如何？
国投瑞银：根据基金披露2020年中报的持仓情况，持仓占比超过0.5%的股票，共24只。2020年报披露的前十大重仓股合计净值占比超过80%。
投资者：基金如何对所配置的股票做权重安排？
国投瑞银：核心配置军品收入占比高的公司，以达到与军费增长相匹配，而不是完全按照军工指数权重股来配置组合。因为我司对军工行业有深入的研究，知道背后的具体细分业务，投资中核心配置那些主要收入来源为军品收入的公司，并积极寻找能够反映军品良好发展态势的公司。
投资者：如何能让基金有高于国防军工指数的超额收益呢？
国投瑞银：收益是无法预测的。基金的投资中主要配置真正有技术含量的公司，而回避无技术含量或庄股型公司，努力提高基金组合的投资收益。
投资者：美国军工行业占整体市值比例高于中国，这对判断我国军工行业的空间有借鉴意义吗？
国投瑞银：与美国的比较分析不能简单地类比，具体问题具体分析。只有某个特定领域的技术突破以后，才谈得上预测它的未来营收。
以商用的航空发动机为例，量产未实现，也就谈不上未来有多大的市场空间。但在此之前，可能航空电子、航空机电、及航空辅材可能先走在前面。总的来说，我们国家的航空制造业在党中央的重视下一定会壮大，但具体的实践上要一步一步来，一个一个公司去突破。
投资者：资金大规模的流入会不会影响基金的投资呢？
国投瑞银：国家安全基金规模在2020年急剧扩大的过程中，对基金的摊薄影响已经发生，基金净值的增长一定程度上已经受到了影响。但基金的组合操作不会有重大改变，因为有中长期核心竞争力的公司不是很多，基金不会因为规模变大，就去配置一些原本不看好的公司。
投资者：国家安全基金适合哪些投资者？
国投瑞银：军工板块的弹性和波动都是比较大的，也深受地缘和国际局势动荡的影响，国投瑞银国家安全属于中高风险产品，高收益的背后是高风险。该基金适合看好军工、同时又愿意承担一定风险的投资者。有相关投资计划的小伙伴，需要有相应的认识。
看完以上投资者的问答互动还不过瘾？你是否也有问题希望国投瑞银基金解答？欢迎在评论区留下问题或心得，国投小睿将持续收集大家的疑虑，用心做好您的金融翻译官~大家快关注国投瑞银基金财富号吧！
风险提示：投资有风险，请谨慎选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展的所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力选择与之相匹配的风险等级的基金产品。
- 国投瑞银国家安全混合(001838)
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