为何全球市场会出现这次调整？
我们可以从两个角度来理解：
全球经济回暖，市场担忧流动性收紧
随着疫苗的推广，以及欧美政府的政策刺激，全球经济稳步复苏，大宗商品价格上行，通胀预期不断加强，导致美债收益率加速上行，增加了市场对流动性收紧的担忧，高估值板块对利率变动更加敏感，所以回调幅度相对更大。
香港政府加征港股印花税
除了担心流动性收紧外，近期香港政府宣布计划从8月1日起上调港股印花税，对市场影响也偏负面。天弘港股通的基金经理刘国江认为，此次印花税率的上调，虽增加了港股交易成本，但影响偏短期，且幅度有限。从历史经验看，香港历史上已经多次调整印花税（均为下调），调整后4个月的结果是：两次大跌、一次大涨，并无规律，影响港股走势的长期因素还是盈利和估值等基本面的因素，印花税的调整并不会对港股市场的方向产生根本性影响。
基于此种情况，对后市的展望会是怎样呢？
流动性大幅收紧的概率并不大
虽然全球经济回暖，但疫情要得到有效控制预计需要较长时间，全球货币政策的整体基调大概率宽松，美联储主席鲍威尔在2月23日也曾表示，通货膨胀率和就业率仍远低于美联储目标，意味着美联储宽松的货币政策会保持不变。对于国内来说，虽然今年货币政策边际收紧是大方向，且目前国内通胀温和，货币大幅转向概率也不大。
A股不存在系统性风险
虽从估值来看，A股总体估值并不高。根据国信证券的数据，截至2021年2月22日，全部A股市盈率（TTM）中位数为36.3倍（剔除负值），低于历史上68%的估值。此外，全球经济共振复苏，国内经济向好，企业盈利也进入复苏通道，对股票价格也形成支撑，所以系统性风险并不大。
那么对于已持有的基金，我们又该如何操作呢？
弘小宝建议大家在面对股市波动的时候，不妨问自己三个问题：
你的投资基金的期限有多长？
如果投资的期限在3-5年以上，可以继续持有股票类基金，但如果投资期限很短，建议投资风险较低的短债基金，如果投资期限在1年以上，3年以内，可以考虑固收+类基金。
自身风险承受能力有多大？
过去10年中，A股的上证指数的自然年仅有2年的最大回撤在10%以内，其它8年指数的最大回撤均超过10%，如果我们立志于要长期投资股票市场，就应该做好突然回撤10%，甚至15%的心理建设，如果回撤幅度超过自己的风险承受能力，建议降低股票的仓位。
基金的基本面是否有大的变化？
目前医药和消费的基本面变化不大，主要是估值偏高，今年货币政策边际收紧是大方向，可能对高估值板块有一定影响，但对长线资金来说，短期回调或是布局长牛赛道的机会，建议持续关注投资龙头医药和消费的优质基金。此外，周期板块的估值不贵，盈利处于上升通道，建议重点关注。
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数据来源：基金四季报，截至2020.12.31
其实，市场波动是很常见的事，但无论是久经沙场的老司基，还是刚刚入门的投资小白，面对连续几天的震荡都难免焦虑。套用一句老话：牛市可能会迟到，但从未缺席，如果你对中国经济的未来充满信心，那么短期股票的亏损反而是长线布局的机会，坚定信心，保持耐心。
在此，不建议大家预判市场见顶或见底，并依此进行短期频繁操作，追涨杀跌。毕竟市场变幻莫测，想要预测短期波动是一件很难的事，既然选择了基金，不妨将专业的事情交给专业的人来做，相信基金经理的判断。
建议大家做好资金配置，根据自己的资金使用情况和风险承受能力，分别配置适当比例的现金、纯债基金、固收+基金、股票型基金，并长期持有，静待花开。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见，市场有风险，投资需谨慎，基金过往业绩不代表未来表现，购买前请详细阅读《基金合同》和《招募说明书》，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。
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