1. 鼓励新能源发展, 结构向纯电动倾斜
实施计划主要从突破核心技术、打造完整生态、加快示范应用、完善设施配套和优化法律法规等五个方面明确上海市新能源汽车2025年发展目标、重点任务及保障措施。
主要目标包括:1)本地新能源汽车年产量超过120万辆，产值突破 3,500 亿元，占全市汽车制造业产值 35%以上; 2)个人新增购置车辆中纯电动占比超过 50%，公交、巡游出租、公务、载货、邮政 100%使用新能源汽车;3)有条件自动驾驶的智能汽车实现规模化生产，高度自动驾驶的智能汽车实现限定区域和特定场景商业化应用等。
重点工作提及:1)支持上 汽集团发展新能源汽车，至2025年，自主品牌乘用车新能源车型销售占比超过30%，集团 新能源汽车销售占比超过20%;2)2023年起，购买插电式混合动力(含增程式)汽车不再发放新能源汽车专用牌照额度，燃油车置换为新能源汽车的， 保留持有的非营业性客车额度; 3)推进高度自动驾驶(L3+以上)示范区建设，打造国家级智能汽车创新发展平台等。
实施计划涵盖电动化、智能化、网联化各方面，以往对新能源汽车产业发展的鼓励支持 得到延续，但结构上将逐渐向纯电动倾斜。公交、公务等 B 端需求将加速提升，而C端需求或将偏向纯电动。
2. 上海引领示范, 全国或加速推动新能源产业发展
根据交强险统计，2020 年上海市新能源及传统燃油车上险 量分别为 12.5 万辆及 47.8 万辆，比例约 1:4。上海市新能源汽车上险量占全国的份额为 11.2%，而相比之下，传统燃油车 的比例为 2.7%。2021 年 1 月，全国新能源乘用车上险量前五的城市依次为上海(21,465 辆)、北京(9,146 辆)、深圳 (8,263 辆)、杭州(6,193 辆)、广州(5,890 辆)，CR5 约为 35.0%，CR10 约为 45.8%，头部集中度相对较高。从数据看，上海市引领了新能源汽车产业发展，实施计划出台具有示范效应，其他有条件的城市或跟进规划支持新能源汽车发展。 上海市 2020 年新能源汽车产量约 23.9 万辆，产值约 664 亿元，根据实施计划所订立的产量及产值目标，则 2021-2025年新能源汽车产量和产值的 CAGR 将达到 38.1%和 39.4%。另考虑 2020 年全国新能源汽车产量约 136.6万辆，约为上海市的 6 倍，比照上海市规划，则 2025 年全国新能源产量有望超过 700 万辆。预计新能源 汽车产业将在当前头部城 市的区域性政策及市场的带动下，由点及面加速发展。
3.新能源汽车产业正由政策驱动向供给驱动转变
2020全年新能源汽车销量达已达 136.7 万辆，同比增长 10.9%。预计 2021 年新能源汽车销量有望突破 200 万辆，同比 +46.0%。新能源汽车产业正处于从政策驱动 向供给端驱 动转变 的关键时刻:
1)政策层面:从补贴到双积分，健全长效激励机制。新能源汽车国家补贴延长两年至 2022 年，同时 2020 版双积分政 策落地，明确了 2021-2023 年度的新能源积分比例要求，政策逐步完成从胡萝卜到大棒的转变。2020 年《新能源汽车产业发 展规划(2021-2035)》、《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》的发布明确了产业中长期技术进步、渗透率提升的目标。
2)供给层面:供给端剧变开启，爆款车型密集上市成为 核心驱动力。2021 年国产特斯拉 Model Y、蔚来 ET7、大众 ID 4X/Crozz 等纯电动车型本身极强的产品力直接提升了 C 端用户对新能源汽车的关注和接受度。比亚迪超级混动 DM-i 以及长 城 DHT 混动平台的发布，也将插电混动车型的产品力和成本优势提升到能够与传统燃油车全方面比较抗衡的高度。类比手机发展史，爆款车型的出现将导致新能源汽车渗透率加速提升，推动行业从导入期迈入成长期。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
转自华西证券-新能源汽车行业系列点评十二：上海新政推进新能源汽车产业加速发展
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