【预计海外流动性将继续宽松，短期不会转向】

根据1月美联储议息会议上鲍威尔的表态，美联储将延续当前购债节奏直至经济恢复，且根据FOMC会议纪要，大部分美联储官员倾向于维持资产购买计划不变，直到“在失业率和通胀目标上有非常显著的进展”。近期鲍威尔在国会听证会上重申，在经济前景有望取得进一步改善的背景下，美联储仍将较长期采取宽松政策。

【美债收益率走高，短期市场波动率走高，估值较高个股承压】

近期市场对经济修复预期较强，加上美国新一轮财政刺激政策即将落地、美联储宽货币力度延续，市场对美国通胀预期快速上行，因此美债收益率快速走高。作为全球风险资产定价的“锚”，美债利率大幅上行给权益市场估值带来一定压力，尤其是前期上涨过多、估值较高的个股承压较大。高通胀得到实际验证前，市场趋势性下跌可能性不大，但通胀预期与美债利率快速上行后，预计市场波动率将变大，我们也看到近期港股市场表现震荡。

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