1. 事件：
上海市印发《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划(2021—2025年)》 (以下简称《实施计划》)，对燃料电池车发展提出发展目标及重点工作要求。
2. 燃料电池产业发展排头兵，上海燃料电池车销量/加氢站建设现状及规划全国领先。
在《上海市燃料电池汽车产业创新发展实施计划》中首次提出2023年“百 站、千亿、万辆”的目标后，《实施计划》明确了上海发展燃料电池车产业的“十四五”目标，即“十四五”期间上海燃料电池汽车应用总量突破10000 辆，建成并投入使用各类加氢站超过 70 座。截至 2020 年底，上海累计推广燃料电池汽车 1483 辆，建成加氢站 9 座，未来上海将通过支持燃料电池汽车示范应用、鼓励本市企业积极参与国家燃料电池汽车示范应用、支持燃料电池汽车在商业客运、货物运输领域的应用、支持燃料电池公交运营、支持加氢站布局、支持降低氢气加注价格等六方面工作对上海的燃料电池产业的健康发展起到支持和保障。
3. 产业扶持和补贴政策蓄势待发，积极推动氢源供应体系和加氢站基础设施建设。
燃料电池产业发展离不开政策的支持和帮助，《实施计划》提出将“出台支持燃料电池汽车产业发展扶持政策，对车辆示范运行、关键零部件应用、加氢站建设及运营等给予补贴”以保障上海燃料电池产业健康发展。此外，氢源供应体系和 加氢站设施建设是氢能利用实现规模化的重要保障，《实施计划》中提出“优先 支持可再生能源制氢技术应用”、“支持管道储氢试点”、“支持加氢装备制造”、 “完善车用氢气制、储、运、加注环节标准规范”等支持政策推动氢源供应体系 建设，也提出了“出台加氢站专项规划”、“支持加氢站等项目纳入‘新基建’示范，在财税、低息贷款等方面给予支持”等政策规划和优惠政策以保障加氢站基础设施建设的推进。
4. 降本进度加速推进，燃料电池车销售喜迎开门红，2021 年销量有望超预期。(1) 2020 年 10 月，国鸿氢能、氢璞创能先后发布低于2000 元/KW 售价的电堆产品， 降本进度超出市场预期；(2) (2)据上海证券报记者统计，2021 年刚过去 1 个多月， 通过公开招标采购的氢燃料电池车数量已达到 690 辆，占到 2020 年全年燃料电 池汽车产量(1199 辆，中汽协口径)的 57.55%;(3)根据美国能源部在 2018 年的测算，燃料电池车发展初期规模效应对降本的效果最为明显:当燃料电池车产量由 1000 套增加到10000 套时，电堆成本可降低 63%。在政策开启燃料电池产业化序幕，规模化推动降本加速的双重刺激下，我们看好 2021 年燃料电池车迎来规模化拐点，预计 2021 年燃料电池车整体采购量将达到 8000 辆左右，未来5年燃料电池车保有量CAGR有望超 50%。
风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资需谨慎。
转自光大证券-电力设备新能源行业研究报告：政策支持、降本提速、规模放量，燃料电池产业发展拐点在即
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