Image 太长不看版:  

(1)从投资者结构以及外部风险来看,本周融资余额并没有因市场波动而出现大幅减少,反而随着市场大跌呈现出逆市走强的态势。从外部风险角度,目前虽说美债收益率上升带崩了全球风险资产,但此轮VIX指数并没有大幅反弹,这点也可看出美股此轮的情绪要比A股更为乐观,A股本周的大回撤可能有些反应过激,短线有反弹的可能,不过今年在流动性的扰动下,股市波动将会继续加大。

(2)周末,美国新一轮经济救助计划闯关众议院成功,下周参议院将迎来挑战。华泰证券指出,在经济重启+新一轮刺激之下,未来通胀将会继续提升。小伙伴们可以关注顺周期的相关行业ETF,包括钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220),以及买化工就选龙头的化工龙头ETF(516223)(即将成立)。   (3)巴菲特发布了2021年致股东信,在前10大重仓股中,比亚迪持仓市值已经达到58.97亿美元。比亚迪作为全球新能源汽车产业链的重要参与者,其被巴菲特持有了长达12年,这点也说明这一方向不仅具备长期投资价值,同时也是中国目前具备全球竞争力与不可或缺性的产业链之一,小伙伴也可关注新能车ETF(159806)来参与进这一长期投资机会中。   (4)本周五中信证券发布了配股预案,拟募资不超过280亿元,如若按照预案中配售股份数量不超过19.39亿股折算,预计本次配股价格为每股14.44元人民币,较当前A股市场价格折价47%。从已经发布的证券公司业绩预告/快报来看,无论是盈利质量还是盈利增速,目前整个行业都处在景气上行阶段,叠加近几年来证券板块制度红利不断,资本市场的各项改革正在稳步推进感兴趣的小伙伴可继续关注证券ETF(512880)。 Image

本周市场持续暴跌,从宽基指数的表现来看,以创业板指为代表的成长风格本周回调较大,本周5个交易日的跌幅已经达到11.30%,如果算上上周的2个交易日,开年后的一周多时间里创业板指已经回调14.64%,如此剧烈的回调创下了2016年熔断以来的周度最大回撤。

经过本周回撤后,短线资金可能受挫较大,同时也会使得市场上资金趋于观望,但预计后市市场仍以结构性机会为主,目前而言从北上资金来看,本周市场虽然大跌,但也仅仅流出75亿,并未达到大幅流出的标准,且从趋势来看,北上目前仍处在不断买入A股的大趋势中,在2月份市场波动加剧的情况下,依然大举买入A股412亿,这点也反应其对A股长期投资价值依旧较为看好。

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来源:wind

从投资者结构以及外部风险来看,本周融资余额并没有因市场波动而出现大幅减少,反而随着市场大跌呈现出逆市走强的态势,这点也反映出市场并没有因此次调整而看空后市,反而有可能趁着此次调整加紧了布局超跌板块的步伐。而从外部风险角度,目前虽说美债收益率上升带崩了全球风险资产,但此轮VIX指数并没有大幅反弹,甚至没有突破1月中旬的年内高点,这点也可看出美股此轮的情绪要比A股更为乐观,A股本周的大回撤可能有些反应过激,短线有反弹的可能,不过今年在流动性的扰动下,股市波动将会继续加大。   Image Image 图片来自网络  

至于本周末,仍有2点被大家关注较多的新闻,第一条是美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划,这项由美国总统拜登提出的总额达1.9万亿美元的新一轮经济救助计划,旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金,为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。

需要注意的是,虽说众议院通过了此法案,但接下来这一救助计划将交由参议院审议。在参议院,只要有一个民主党人持反对意见,就可能使拜登的这一里程碑式立法失败。后续大家仍需继续关注这一救助计划的进展情况,如最终顺利通过,预计短期仍能会对市场情绪形成利好刺激。

  华泰证券指出,即使没有进一步的财政刺激,美国经济反弹也已经“蓄势待发”;如在经济重启自身动能之上叠加新一轮刺激的效果,预计美国GDP同比增长将在今年2季度回到潜在增速;即使在最为温和的新增7000亿美元刺激假设下,美国通胀压力也可能明显高于市场业已高涨的预期。  

从数据上,我们可以看到美债10年期利率上已提前开始反应。2月以来,美债10年期收益率已经从1.1%快速飙升最高至1.54%,提升幅度约40%。布油价格也从2月初的50美元快速升至约65美元。除了原油之外,重要商品在2月全部飘红,具体包括铜在内的有色金属商品,螺纹钢在内的黑色商品、甲醇在内的能源化工系商品等等。

Image 商品涨价之下,关联度较高的周期行业和上市公司在2月份也是水涨船高,我们可以看到,2月涨幅前列的行业大多都是周期类的行业,包括钢铁、煤炭、化工等行业。在前面的分析我们也可以看到,这一波“通胀周期”或许还远没有结束,后续相关的行业ETF依然值得小伙伴们进一步的跟踪,包括钢铁ETF(515210)、煤炭ETF(515220),以及买化工就选龙头的化工龙头ETF(516223)(即将成立)都值得小伙伴们重点关注。   Image

另一个值得大家关注的点则是巴菲特发布了2021年致股东信,其中值得关注的点有2点:一是在前10大重仓股中,伯克希尔公司持有的比亚迪市值已经达到58.97亿美元,占伯克希尔哈撒韦总持仓的8.2%,目前是伯克希尔哈撒韦的第八大重仓股,也是其前十大重仓股中持有的唯一一只中国公司股票。

比亚迪作为全球新能源汽车产业链的重要参与者,其被巴菲特持有了长达12年,并收获了近25倍的累计收益,这点也说明这一方向不仅具备长期投资价值,同时也是中国目前具备全球竞争力与不可或缺性的产业链之一,小伙伴也可关注新能车ETF(159806)来参与进这一长期投资机会中。

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  二是目前在巴菲特看来,现在债券也不是个好的投资方向。在某些重要大国,如德国和日本,投资者从数万亿美元的主权债务中获得负回报。这点也反应未来随着赤字率的提高,未来全球可能长期处在低利率环境下,并且由于货币政策具有“易松难紧“的特征,收益率周期属性有可能会进一步减弱。

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Image 图:日本10年国债期货2016年以来持续横盘震荡

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回到A股市场,本周五中信证券发布了配股预案,拟募资不超过280亿元,如若按照预案中配售股份数量不超过19.39亿股折算,预计本次配股价格为每股14.44元人民币,较当前A股市场价格折价47%。

从募投方向来看,中信证券配股融资的募投方向代表行业增长趋势。且从已经发布的证券公司业绩预告/快报来看,无论是盈利质量还是盈利增速,目前整个行业都处在景气上行阶段;当前阶段市场成交额分位水平与证券板块的估值时序分位水平形成了较为鲜明的错配,这也意味着证券板块可能会成为A股市场中“预期差”较大的板块之一。

Image  图片来自长江证券   此外,周五晚证监会就科创板T+0、注册制、IPO节奏等问题进行了回复。首先,就大家非常关心的T+0问题,证监会表示,推出T+0交易是一项系统性工程,属于资本市场基础制度的重大调整,需要进一步开展政策研究和制度准备,逐步形成市场共识。证监会将坚持稳中求进的原则,深入研究论证推出T+0交易的可行性、实施路径等问题。   Image

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  关于全市场注册制,证监会表示将在试点基础上进一步评估,待评估后将在全市场稳妥推进注册制。另外,对于IPO,证监会表示今年以来,IPO保持了常态化发行,既没有收紧,也没有放松。截止2月19日,证监会共核准或同意注册66家企业IPO,数量与去年同比有较大增长,环比则变化不大。   从证监会的回复来看,IPO的发行将常态化,发行数量同比有升,证券公司的投行业务有望持续发展。短期来看,全市场的注册制推行是有希望的,但是T+0短期出来的概率不是很大,但是在未来也会成为证券公司业绩增长的潜在催化剂。近几年来,证券板块制度红利不断,资本市场的各项改革正在稳步推进。小伙伴可趁行情寡淡之时坚定逢低布局证券ETF(512880)。   结尾附上常推ETF规模变化图表:

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今天就这样,白了个白~

风险提示:

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资人获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金,都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种,其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险,提请投资者注意。

板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料,仅供参考,不构成对基金业绩的保证。

文中提及个股短期业绩仅供参考,不构成股票推荐,也不构成对基金业绩的预测和保证。

以上观点仅供参考,不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险,投资需谨慎。

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