大跌后关软件，也许是种投资“心病”

来源：稳稳幸福主理人

节后几日，A股行情急转直下，指数下跌，不少节前业绩雄起的偏股基金纷纷翻车，净值连续下跌。许多基民在节前市场热情的感染下，抱着“抢个红包”的心态，匆忙上车；而大跌后不少人又纷纷吐槽：“基金交易软件关了，就不跌了！每次打开软件，都收我费，好贵啊！”。虽然这只是个不错的段子，娱乐下受伤的心情，不过细想一下，一遇到大跌就关软件也许是种理财投资上的“心病”。

图1：2月份节前和节后各大指数的涨跌情况

数据来源：Wind，数据区间：2021/02/01-2021/02/26

“心病”的症结所在是主观上低估了市场下跌的尾部风险。其实很多基民在入场时并非没有风险意识，也认可股票市场是有波动的，但是大家往往只想到跌跌涨涨是常态，没有主观上准确意识到市场也会有概率急速大幅下跌，导致新入场的投资者迅速蚀本。尤其是市场向好的时候，大家情绪高涨的时候，更容易忽视尾部风险，一遇大跌就关机的基民实际上没有做好承受尾部风险的心理准备。

图2：上证指数2010年以来的年度收益率和最大回撤情况

数据来源：Wind，数据区间：2010/01/01-2020/12/31

心病还需心药医，心药在于纠正自己在风险意识上的偏差。想清楚到底市场急速下跌多少，我能够承受，能够心平气和地接收软件上绿油油的数字，而不要只停留于口头上接收“市场有波动，投资需谨慎”，甚至无视买入基金产品时的风险提示。如果大家意识尾部风险的存在，且自己很可能无法接受，那就不应该贸然介入权益比例较高的基金产品。

节后几日权益市场的尾部下跌风险爆发，偏股型产品纷纷暴跌，从节后2月18日到2月26日，沪深300指数下跌8.11%，Wind偏股混合基金指数下跌9.87%，使得很多大投资者的“心病”更为严重。“我要稳稳的幸福”组合一直以稳健的风险管理为前提，以提升投资性价比为目标，定期调整大类资产比例。为了积极应对市场风险，“我要稳稳的幸福”组合，早在去年12月的上一次调仓中就已适当降低了权益仓位，一定程度上减缓了此次市场尾部风险爆发对于产品的冲击。

随着全球经济进入“再通胀”的阶段，各种大类资产都面临着新一轮的估值调整。进入2021年后，海内外市场的股债资产走势都有较为明显的波动。1月份债券市场出现短期流动性收紧，而2月份股票市场又在节后持续下跌，不少投资者让投资“心病”搅得心烦意乱。对于这些投资者，建议更多关注稳健收益产品，投入安心理财的大家庭，不必再为“心病”所折磨。

“我要稳稳的幸福”一直是稳健投资的忠实实践者，控制风险减缓回撤是我们的底线，追踪更高的收益性价比是我们的目标。未来我们会继续坚持科学的配置方法，持续跟踪宏观经济和股债市场的走势，积极顺应市场波动的变化，合理分配资产比例，在稳健理财的大道上走得更稳更远。

“我要稳稳的幸福组合”主理团队

交银施罗德基金多元资产管理部

交银我要稳稳的幸福组合业绩：自成立起至2017年底收益率9.26%、2018年5.75%、2019年6.66%、2020年7.79%。（数据来源：天天基金，市场有风险，投资需谨慎）

风险提示：

实盘秀功能由天天基金提供，“我要稳稳的幸福”组合由交银施罗德基金提供投资策略支持，不得视为交银施罗德基金、天天基金向投资者提供了任何投资建议或承诺保证。天天基金仅进行该特定组合页面展示，不就该特定组合、投资策略等页面展示内容承担任何责任。符合天天基金相关要求的个人投资者可以根据该特定组合的目标和定位以及自身风险偏好、风险承受能力自行选择是否跟投。我国证券市场发展时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段，组合及其所投资基金过往业绩并不预示未来表现，基金管理人管理的基金的业绩并不构成组合业绩表现的保证。基金组合投资有风险，敬请投资者认真阅读组合所投资基金的基金合同、招募说明书等相关法律文件，了解组合所投资基金的风险与收益特征，并关注组合所投资基金的风险评级及特有风险，自主选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。