正时随着疫苗接种和疫情趋势好转，经济活动正常化加速，以及全球通胀推进了美债收益率的上升。黄金价格由春节前后的1830美元一度下挫至1720美元下方，现于1740美元附近徘徊，从而显现的回落趋势。对于股票市场而言，如果美债收益率继续上行，市场下跌的压力会仍然存在。股市和债市本就是金融产品中的互补品，美债收益率上升时，权益资产的价值就会被重估。
——美方经济消息：
北京时间2月27日凌晨，美国众议院投票通过了1.9万亿美元新一轮经济救助计划。这项由美国总统拜登提出的总额达1.9万亿美元的新一轮经济救助计划，旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持。其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金，为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。拜登表示美国人民在支持我的（1.9万亿美元刺激）计划方面有“压倒性的共识”，同时与众议院议长佩洛西进行了通话希望参议院迅速就刺激法案采取行动。
美国商务部在周五发布的数据显示，随着进口攀升至历史新高，美国商品贸易逆差在1月扩大，表明美国消费者的需求持续回升。贸易赤字从去年12月的832亿美元增至837亿美元。受访经济学家预估中值为赤字830亿美元。进口额增长1.1％至2189亿美元，出口增加1.4％至1352亿美元，为2020年2月以来的最高水平。1月份美国进出口总额飙升至3540亿美元，为2018年10月以来最高水平，表明贸易活动回升。
此外，美国财政部长耶伦告诉G20集团财长，华盛顿将放弃其全球数字税收规则改革提议中有争议的部分，那些提议是达成协议的主要障碍。知情官员表示，美国将积极参与解决经合组织项目的两大问题，包括应对数字化带来的税收挑战和建立强有力的全球最低税收。另一位接近国际税收谈判的官员表示，美国希望在7月前就提案达成协议，未来几周将至关重要，但形势从未如此积极。
整体分析，虽然美国众议院通过了拜登的1.9万亿美元补助文案，其主要目的为受到疫情的家庭和企业提供财政支持，从而更好的推动通胀效果。但美债利率的上行主要由通胀预期驱动，当前美债10年隐含通胀预期已经达到2.2%，为过去5年高点。而目前黄金不涨反跌，后续随着疫情对美国经济约束的减退，以及市场预期美联储退出宽松政策时点的临近，美国实际利率可能进入中期上行阶段，黄金价格可能因此而进一步承压。
——黄金技术面分析：
黄金市场在上月19日跌破1765美元临界点后逐步失去了多头信心，其主要原因是随着疫情趋势好转，美国采取一系列经济复苏措施致使国债收益率上行，从而使市场削弱多头信心转向看空的心理策略。周线方面今日触及上一周实体阴柱一半的位置后出现回落造就技术形态呈现空头，黄金价格目前很容易出现进一步下跌，需要日线收线在1760美元上方才能缓解目前的空头情绪，否则将跌至1680美元支撑位，若失守可能进一步跌至1600美元。
文/郑言金
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