浙商基金赵柳燕：主要关注短久期票息策略和波段操作带来的收益

资金市场：上周公开市场回笼200亿，除了月末最后一天隔夜略紧以外，整体非常宽松。R001加权平均1.81%（较前一周-5bp），R007加权平均2.38%（较前一周-3bp）。本周公开市场到期700亿，预计本周资金面会保持宽松状态，资金面目前不存在较大的矛盾。

现券市场：短端下行，长端上行，收益率曲线小幅陡峭化。上周国债1年期下5BP，10年期上行2BP；国开1年期下行1BP，10年期上行1BP。

基本面：周日公布PMI数据，符合市场预期。2021年2月中国官方制造业PMI50.6%，较2021年1月的51.3%有所回落；官方非制造业PMI为51.4%，较1月回落1个百分点；综合PMI产出指数为51.6%，比1月低1.2个百分点。

海外市场：美债收益率快速上行，10年期美债收益率一度升破1.6%，创出近一年的最高纪录。美债收益率影响主要来自于通胀预期和实际利率两个层面，上周美债收益率的主要驱动因素由油价引发的通胀预期转为实际利率，美股等风险资产受美债收益率上行影响估值出行下调。

上半年债券市场仍主要关注短久期票息策略和波段操作带来的收益。