拟任基金经理
新生代翘楚，成长价值投资专家周克平（代表作任职区间回报均超140%）
产品亮点
挖掘先锋科技核心资产，精选A股港股优质成长标的；设置一年定开模式，避免投资者频繁交易，鼓励长期持有。
投资策略
聚焦先锋科技主题（先进制造、新能源、云计算SAAS、生物医药等6大新兴成长赛道）。
是什么样的勇气和底气，让周克平有信心和投资者并肩前行？基金经理如何看待当下市场波动？小夏节选了基金经理近期的一些观点和思考，帮助大家拨云见雾窥见投资本质~
市场为何波动加剧？
整体来看，相比于去年，2021年A股大概率会是一个波动加剧的市场，尤其是节后风险释放，市场进入短期调整。原因主要有以下几个方面：
一是整体市场估值水位比较高。
二是一些机构重仓股前期涨幅过大，而快速上涨原因各种各样，包括新发的公募基金集中建仓、大家对经济复苏的乐观预期、以大为美的概念式口号式投资，使部分不是抱着长期持有心态的资金进入，投机参与这些大盘股，导致了春节前的迅速上涨。
另一方面，周期股在崛起。因为整个宏观经济运行过程中，以大宗商品为代表的传统经济周期类品种在复苏。这种强力复苏，也会让一部分高估值抱团股的性价比不如它们，所以客观上出现了一部分抱团股的瓦解和周期股的崛起。
同时从国际市场看，美国十年期国债收益率大幅上升，美国十年期国债收益率代表整个市场无风险利率，无风险利率之前一直都很低，都接近于1%，给整个市场造成估值收缩的压力，隐含整个市场对于未来经济过热的担忧。
事实上，这样一个调整是正常现象。这些白马成长股本质上还是依靠着业绩的快速增长来实现股价上升的，而这种上升应该是一个非常缓慢的过程。在短期内涨幅过高容易累积风险，所以出现下跌并不完全是坏事。出现回调会让市场未来发展更加健康，资源配置效率也会更高，而且风格也会更加均衡化。
短期调整或是投资播种期
市场波动变化是正常现象，股票一定是有涨有跌的，不可能只涨不跌，但是要对幅度有一个界定，只要没有出现大规模、系统性的问题，都不用过度悲观。其实回过头来看，这种正常下跌往往是布局时机。
回顾过去十年， 2011年有一些做乳制品、牛奶的公司坚持住了，在2012年和2013年出现了快速上涨；与智能手机相关的，2007、2008年都是用诺基亚的砖头机，到2011、2012年时苹果、安卓这些智能手机大规模普及，这些股票其实也是坚守住了，到2013年时大幅上涨；当时跟移动互联网相关的公司，2011年时，开始QQ迁移到微信，从淘宝迁移到手机淘宝，这些公司的股票都在震荡和波动的过程中给投资人创造了超额收益。所以说从过往经验看，有时候在市场下跌震荡期，也是比较好的播种和布局时机。
一个大的迭代周期确实会在短期造成一定的泡沫，这种泡沫慢慢可能会经过一年、几年来消化，我们就要在这里寻找到那些能够历经时间检验，真正受益的公司。所以经过一轮调整以后，我们反而更加有耐心地寻找未来三五年的机会。一轮周期的尾声结束之后，基本上就是下一轮周期来的时候，未来半年甚至一年可能就是老周期尾声、新周期起点的阶段。投资也一场耕种之旅，春天播种、夏天耕耘然后迎来最终的收获。
布局“未来”的核心资产
现阶段的播种和耕耘，我们更希望聚焦到未来的核心资产上。
什么叫未来的核心资产？
核心资产可以分成两类，有一类本身处于行业周期的尾声，目前估值较高且未来发展趋势有较大的不确定性，这样核心资产的瓦解和下跌可能才刚刚开始。还有一类是处于产业趋势的早期，这一类核心资产随着后期盈利的兑现或者超预期表现，大概率是能够支撑股价上涨的。在这种循环往复的震荡过程中，这类有业绩制成的核心资产就会有更好的前景。这也是我们未来重点布局的属于未来的核心资产。
2016年尤其是2018年之后，A股出现大量新的上市公司，这些新的上市公司更加代表未来新的经济结构，有非常多的投资机遇值得我们去布局。我们也致力于了解当前这些核心资产之所以能够成为核心资产，从小变大，由弱变强的原因，包括行业发展规律，商业模式，竞争格局演变，企业家精神和组织进化能力等等各个方面的深入研究、实地调研等吸取经验，力求挖掘未来的核心资产。
成长投资的本质是投资企业建立壁垒的过程。我们关注公司核心的能力是进化能力，即通过自己的供给来创造需求的能力、改变世界的能力。对基金经理而言，要做的事情就是要抓住赢家，选择里面的Winner。
华夏复兴混合基金，成立于2007-09-10，周克平任职于2019-01-24，2019-03-21前与赵航共同管理，任职起始日基金累计净值：1.25元，截至2020年12月31日基金累计净值：3.48元。近6年完整会计年度业绩：2020年63.81%，2019年70.85%，2018年-27.11%，2017年-6.78%，2016年-14.46%，2015年32.82%；同期业绩基准表现：2019年29.43%，2018年-19.66%，2017年17.32%，2016年-8.18% ，2015年6.98%。业绩基准：沪深300指数收益率*80%+上证国债指数收益率*20% 。
华夏科技创新混合基金A，成立于2019-05-06，周克平任职于2019-06-10，与张帆共同管理，任职起始日基金累计净值：0.99元，截至2020年12月31日基金累计净值：2.40元。成立以来完整会计年度业绩：2020年80.96%；同期业绩基准表现：2020年46.55%。业绩基准：中国战略新兴产业成份指数收益率*70%+上证国债指数收益率*30%。
数据来源：基金2020年4季度报与历年年报，经托管行复核，截至2020.12.31。
周克平在管基金除华夏复兴、华夏科技创新外，还有华夏核心科技、华夏创新未来，因华夏核心科技及华夏创新未来成立均不满6个月，不予宣传业绩。
持有人户数数据说明：华夏复兴持有人户数来源于2020年中报，华夏科技创新持有人户数来源于2020年中报，华夏核心科技6个月定开持有人户数来源于基金合同生效公告，截至2020.9.19，华夏创新未来18个月持有人户数来源于上市交易公告书，截至2021.1.14。
管理规模数据说明：周克平在管基金华夏复兴49.85亿（截至2020.12.31），华夏科技创新13.53亿（截至2020.12.31），华夏核心科技6个月定开35.69亿（截至2020.12.31），华夏创新未来18个月87.15亿（截至2021.1.14）。
风险提示：1.本基金为混合基金，其预期风险和预期收益低于股票基金，高于债券基金与货币市场基金，属于中风险（R3）品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。3.本基金资产可投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。4.本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。5.本基金采取在封闭期内封闭运作、封闭期与封闭期之间定期开放的运作方式。本基金在封闭期内不办理申购与赎回业务（红利再投资除外）。在每个封闭期内，基金份额持有人面临不能赎回基金份额的风险。6.投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。7.基金管理人不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。8.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。9.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。10.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。11.市场有风险，投资需谨慎。
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