春节过后,牛年似乎并未继续“走牛”,A股自节后开市以来,市场波动加大,股指持续震荡,以白酒、消费、医药为代表的抱团白马股遭遇重挫,近日大热的煤炭、有色等顺周期板块也纷纷回调,A股风格快速轮动的特点再次凸显。

在这样的市场背景之下,宝盈基金海外投资部总经理、基金经理张仲维表示,“A股中不买什么比买什么更考验基金经理的能力”,关键之处,在于“在自己熟悉的领域赚自己能掌握的钱”。

科技股与价值投资并不冲突

在国内的基金经理中,专注自己熟悉领域的并不少见,张仲维也是其中之一。拥有海外投资经验的他,在近十年跨市场证券从业经历中,投资风格一如既往,专注于全球的科技与互联网行业。

自张仲维2014年管理A股的投资组合以来,在管产品近两年共有3只翻倍基,分别是宝盈互联网沪港深混合(186.57%)、宝盈科技30混合(132.13%)、宝盈人工智能股票(168.65%),投资方向均是聚焦A股和港股市场中具有成长潜力的TMT领域企业组合。(数据来源:wind,数据截至:2021.02.19)

对于自己的投资理念和框架,张仲维表示,“投资是赚企业盈利增长的钱”,他说,科技股投资与价值投资并不冲突,市值占据美国上市公司前列的海外科技股都有很强的基本面支撑。但与海外相比,A股尤其科技股的高波动属性突出,受到宏观或是当年风口影响,估值区间常常突破数倍标准差。因此他认为,应尽可能地拉长持股周期,分享企业长期价值增长带来的回报。投资组合过往持仓也显示,张仲维的持股周期较长,多只重仓股持有时间长达三年以上。

而针对优质个股的挖掘,张仲维表示,要善于发现景气度上行行业,对细分领域中公司壁垒、竞争优势、商业模式进行充分研究,通过高频持续跟踪寻找真正的科技牛股,然后坚定持仓,直至行业趋势结束,行业增速放缓,公司竞争能力改变,才考虑卖出。

看好科技行业下五大细分领域

谈到当下科技行业中景气度较高的细分领域,张仲维表示看好包括电子及半导体、新能源汽车、汽车电子、互联网、云计算等行业。

“电子行业是整个科技行业的基础,是赚取全球制造业分工的钱。”张仲维说,任何一次科技进步都需要某一个电子产品支撑,而电子行业是TMT中比较适宜用价值投资来做的子行业。同样,半导体行业在中国未来也会持续蓬勃发展;虽然受到华为事件短期冲击,但国内市场体量为2-3千亿美金,可实现自产自销,未来发展前景广阔,因此未来必然会逐步实现国产化替代。

对于新能源汽车行业,张仲维表示

2020年开始,随着欧洲加大补贴力度、大众MEB量产,以及拜登当选总统后加大新能源行业扶持力度、特斯拉加快全球产能扩张,新能源汽车将由中国、欧洲和美国等全球主要国家共同推动,从而实现渗透率的快速提升;在电动车的浪潮中,中国锂电池产业链中的龙头企业具备全球竞争力,未来将充分享受新能源汽车渗透率提升的行业红利。

除此之外,张仲维还判断,汽车电子化和智能化是汽车产业未来确定性的重大趋势,相关产品也会迎来行业爆发;而在互联网行业和云计算上,也有一大批优质的细分行业龙头在快速崛起,为主观投资者提供了更多、更大的投资机遇。

据悉,张仲维拟任基金经理的宝盈智慧生活混合型证券投资基金将于2021年3月18日至3月31日进行募集投资主题聚焦于智能技术、高端装备产业;传统制造业的智能化转型和新兴消费与服务行业三个“智慧生活”场景

文章来源:机构投资俱乐部

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