一、市场解读

国内股市

1、A股迎来反弹,上证指数收涨1.21%报3551.4点,深证成指涨2.41%,创业板指涨2.77%。两市全天成交金额8732亿元;北向资金全天净买入37.86亿元,终结连续3日净卖出。

2、港股震荡收高,恒生指数涨1.63%,恒生科技指数涨3.85%;大市成交2092亿港元,南向资金净买入8405万港元。

3、商务部:研究完善外国投资者对上市公司战略投资管理制度,放宽外国投资者战略投资上市公司资质条件、持股比例、持股锁定期等要求。

国际股市

1、亚太股市主要股指悉数收高,韩国股市因节假日休市。日经225指数涨2.41%,报29663.5点;澳洲标普200指数涨1.74%,报6789.6点;新西兰NZX50指数涨0.61%,报12301.81点。

债券

1、国债期货全线收涨,10年期主力合约涨0.33%,5年期主力合约涨0.08%,2年期主力合约涨0.04%。

2、英国政府计划为散户投资者发行全球首只主权绿色债券,该举被视为其在2050年前创造净零碳经济努力的一部分。储蓄债券将为可再生能源和清洁运输等领域的项目提供资金,并将于今年发售。

二、重要信息

宏观

1、中国2月财新制造业PMI为50.9,前值51.5。虽然连续第十个月位于扩张区间,但已连降三个月,降至2020年6月以来的最低值,显示制造业复苏边际效应进一步减弱。2月生产指数和新订单指数分别录得过去十个月和九个月的最低值。

2、商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》,从五个方面提出二十二条具体举措,布置今年稳外资工作。通知提出,深入实施准入前国民待遇加负面清单管理制度,编制《“十四五”利用外资发展规划》,推进数字经济、互联网等领域持续对外开放,深入开展服务业扩大开放示范试点。

3、工信部:“十三五”时期,我国工业增加值由23.5万亿增加到31.3万亿,连续11年成为世界最大的制造业国家,制造业的占比比重对世界制造业贡献的比重接近30%;我国经济长期向好的基本面没有改变,2021年工业经济的发展趋势也是总体向好;“十四五”要全面放开一般制造业,有序放开电信领域外资准入限制,吸引更多的外资高端制造业项目落地。

4、央行公开市场周一开展100亿元7天期逆回购操作,当日有200亿元逆回购到期,净回笼100亿元。

行业

1、工信部:我国新能源汽车产销量连续6年位居全球第一,累计推广超过550万辆;下一步要进一步提高标准、加强质量监管以及促进电动化和智能网联融合,要健全充电、停车等环保各项的措施,提高公共交通电动化水水平。

2、工信部:2020年我国集成电路销售收入达到8848亿元,平均增长率达到20%,为同期全球产业增速的3倍;中国政府高度重视芯片产业、集成电路产业,芯片产业是一个全球性产业链,需要在全球范围内加强合作;要有序推进5G网络建设,加快6G布局。

3、市场监管总局等三部门:支持促进餐饮节约相关国家标准快速立项;加快修订《餐饮企业质量管理规范》《旅游度假区等级划分》《旅游景区质量等级的划分与评定》等国家标准,在标准中增加反对餐饮浪费相关技术要求;组织制定网络配餐等一批国家标准,支撑打造集约高效的餐饮供应链,最大程度减少餐饮浪费。

三、国金周观点

春节之后市场波动较大,抱团板块有所回调,主要由于抱团股资金正反馈效应逆转叠加外部市场冲击导致,后续需要持续跟踪全球市场流动性情况。随着国内风险偏好降低,短期积极布局结构更为重要。从中长期角度,在注册制和退市新规实施背景下,优胜劣汰机制提升资源配置效率,个股分化将是中长期趋势,龙头企业和优质成长企业将持续受益。

整体而言,我们在行业配置中继续以大消费类和科技类为主,坚定看好具备长期需求的医药、消费板块以及具备核心技术优势的电子、计算机、通信和新能源板块个股,主题方向上选择自主可控、云计算、5G通信、人工智能和IDC相关板块。

具体行业观点如下:

(1)医药行业:观察春节前后医院端人流情况,没有受到太多疫情影响,需求旺盛,叠加2020年医疗新基建的实际订单在去年年底到今年上半年才逐步落地,终端订单情况很好,医疗行业基本面良好。展望未来人口老龄化带来的医疗需求依然持续增加,医疗器械、医疗服务和研发外包仍然是长期看好的方向。

(2)食品饮料行业:春节期间受益于就地过年影响,餐饮、娱乐、居家食品饮料消费等需求旺盛,叠加2020年春节低基数效应,各子行业都取得较好的增长,基本面表现稳定。我们维持全年高景气赛道龙头、提价效应、疫情恢复受益的子行业筛选逻辑,且长期看酒类、乳制品、连锁餐饮、复合调味品、卤制品等细分子行业仍旧受益于消费升级及年轻人口消费力提升。

(3)科技行业:基本面没有发生重大变化,部分板块的景气度甚至出现了超预期,但是估值受通胀预期和流动性收缩预期影响有所收缩,引发近期的调整,我们后续对科技板块更强调选股重要性,更多考虑业绩确定性、成长性和估值的匹配度。当前科技行业处于新旧周期的切换阶段,长期看好半导体国产替代和二次成长曲线、汽车电动化和智能化、云计算、新能源发电等方向。

(数据来源:Wind,市场观点仅供参考,不构成投资建议与未来业绩保证)

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